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发表于 2019-08-23 05:59:10 股吧网页版
茅台6年涨10倍,股价站上1100元,怎样用基金赚消费的钱

今天,A股的股王贵州茅台大涨3.56%,股价站上1100元。2014年以来,在不到6年的时间内,贵州茅台累计上涨10.61倍(前复权),成为名副其实的“飞天茅台”,成了我们身边最熟悉的10年10倍股!当然消费行业的牛股不止这一只,五粮液同期累计上涨8.58倍,海天味业累计上涨近6倍……


今天就来聊聊这个牛气的消费,看看怎样用基金分享其中的机遇。


消费是指消耗产品满足需求的过程,个人消费可以分为不得不用的“刚性消费”和可以选择使用的“可选消费”。其中“刚性费用”中,最具代表性的要数与吃喝相关的“主要消费”。我们日常所说的消费股,如无特殊指定,一般都是指主要消费。


俗话说“民以食为天”。消费行业天然的属性是不得不用、反复使用。


“不得不用”让卖方掌握一定的定价权,特别是品牌商品盈利更为丰厚。例如茅台酒的零售价格从1981年的每瓶7元一路上涨到现在的近2400元,不到40年上涨340多倍。目前茅台酒的毛利率接近94%,一瓶酒成本不到60元,出厂时每瓶赚900多元,一级批发和零售商还能分别赚500多元和900多元。


“反复使用”让卖方可以从同一批客户身上源源不断地赚钱。例如89岁高龄“股神”巴菲特声称,自己长寿的秘籍之一就是每天喝5瓶可口可乐。假设巴菲特的这种习惯开始于10岁,那么他已经消费了14.6万瓶可口可乐。有这样的一批“忠实”的消费者,企业赚钱可以做到“风雨无阻”,且人口越多、生活越富裕,这类企业越容易赚钱。

上述特征决定了消费行业会牛股辈出,指数长牛,这在中外股市都得到充分验证。


在标普全球1200行业指数中,1995年至2019年8月21日间,主要消费指数累计涨幅为485.06%,仅次于信息技术和医疗保健两大行业。


沃顿商学院教授杰里米J西格尔在《投资者的未来》一书中,展示了美国股市1957—2003年近50年间涨幅最大的20只股票,其中11只属于消费行业。1990年至今,标普500消费累计上涨893.05%,仅次于信息技术、医疗保健和可选消费。


我国全指消费指数2004年底成立以来累计上涨12.83倍,是涨幅最大的一级行业。消费红利指数2005年底成立以来的累计涨幅为28.23倍,含分红累计收益为35.69倍,更是一尘绝迹。据悉方正富邦正在申报跟踪该指数的增强型基金。


主要消费的长期高收益,不是来自一时兴起的暴涨,而是来自日积月累的漫长上涨。例如中证全指消费成立以来15年中,年度涨幅超过20%的有6年,跌幅超过20%的只有2年,剩余7年均是小涨小跌,指数的年度涨跌详见下图。




如果有人认为A股不值得投资或者不存在长牛行情,那他一定是不熟悉消费指数或消费行业。


借助基金投资消费行业,有如下好处:


一是降低购买门槛,消费基金最低10元即可参与,而投资茅台一手需要10多万元。


二是降低学习门槛,防止黑天鹅。消费行业虽然简单,但也存在一定的周期波动,即便牛气如茅台,也曾在2013年出现超过35%的年度跌幅。消费基金会同时配置白酒、奶制品、调味品和肉制品等其他细分行业指数,适度分散单一行业的风险,降低波动,例如全指消费2013年甚至小幅上涨1.32%。


三是分享行业长期收益。目前主要消费行业的ROE高达18.84%,高居同类行业第一,长期高于沪深300指数基金,为指数上涨提供了动力。投资该类指数,可以分享消费行业的长期高收益。


 


投资消费行业的基金中,可以分成两类,一类是紧跟指数的被动型基金;二是优选个股投资的主动型基金。


这里选择最近3年业绩靠前的消费类基金展示如下:



其中招商中证白酒(161725)、鹏华酒(160632)、国泰国证食品(160222)和汇添富中证消费(000248)为指数基金,区别是跟踪的指数不同,分别对应中证白酒、中证酒、国证食品和中证消费等指数。投资范围依次扩大,指数的盈利能力依次降低。


景顺长城新兴(260108)、易方达消费(110022)和汇添富消费(000083)为主动型基金,基金经理会根据自己的判断,优选消费行业个股进行投资,在指数下跌期间一般跌幅稍小,长期投资收益也比较高,风险主要是基金经理变更可能影响基金业绩。


上述指数的前十大重仓股如下图所示:



基本都重仓茅台、五粮液泸州老窖等龙头股;主动型基金还会配置可选消费和医药等行业个股。


 


场内ETF和LOF方面,主要有酒ETF(512690)、消费ETF(159928)和景顺长城鼎益(162605)。


 


2009年以来,中证消费指数的市盈率在17-50之间波动,多数时间的波动区间为23-35,目前34.19倍的市盈率处于相对偏高的位置,并不是最佳的投资时点,预计未来更多的行情是歇一歇涨一涨。


 


根据历史数据,消费行业的熊市基本与大盘熊市一致,例如2008年和2018年;或者遭遇行业的强周期,例如2013年的白酒行业。当期该行业业绩稳定,市场整体估值较低,短时间内难出现持续的大跌。看好的网友可以先关注相关基金,或者小幅定投,已经持仓的可以继续持有,毕竟现在的估值还没有达到极端高估的程度。


基少偷偷做了个测试,如果使用“熊指”组合,同时配置大消费相关的白酒、医药和家电行业指数,每年进行动态平衡,2015年以来的累计涨幅为170%,比上面几只基金都要厉害!此外,波动更小,走势更稳健,算是一种“躺赢”吧。


相关话题:#万亿市值的贵州茅台 值得吗?#​

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发表于 2019-08-23 10:31:28
原来股神这么爱喝可乐哇!
发表于 2019-08-23 10:45:33
小酒怡情,大酒伤身,像我们这种小老百姓,只能喝喝白开水
发表于 2019-08-23 10:54:18
茅台这势头上两千的可能都有啊,只有酸的份了
发表于 2019-08-23 10:55:31
干货分享,受益匪浅,收藏了
发表于 2019-08-23 12:48:47
临近双节 要有一波行情
发表于 2019-08-24 07:48:25
晴时不见羽 :
小酒怡情,大酒伤身,像我们这种小老百姓,只能喝喝白开水
还可以买基金,赚买酒人的钱
发表于 2019-08-24 07:48:40
好的668899 :
临近双节 要有一波行情
是的,拿住吧
发表于 2019-08-24 07:49:18
月灵犀 :
茅台这势头上两千的可能都有啊,只有酸的份了
买基金即可,现在买我的雄霸天下组合,会自带高抛低吸,长期表现更好
发表于 2019-08-24 07:49:59
小兔斯基 :
原来股神这么爱喝可乐哇!
有钱可以任性,如果在国内,会天天喝茅台
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