最近大盘连续回调,目前上证指数2930点,市场情绪总体比较低,资金抱团大白马,市场风险偏好低。短期内大盘仍有震荡下行的风险。因此,最近也在分析一些品种,拟伺机加仓。除了目前尚处于低估区域的指数基金,个人认为,折价率高的九泰锐益定增混合是个值得关注的品种。
我于去年便开始逐渐买入折价的九泰锐益定增混合基金,目前浮盈。之前的文章中有提到,有些基金实在没有必要在其刚发行时疯狂抢购。这方面的内容,我之前写的文章《我为什么不买科创板基金》中有所阐述,截图如下。
下面就来分析下九泰锐益定增混合的相关情况。
一、简介
九泰锐益(168103)是于2016年8月11日成立的混合型基金,目前基金规模为:21.67亿元,基金净值为0.974,二级市场交易价格为0.787,折价23.76%,在二级市场买入这只基金相当于打了个8折。其业绩比较基准为300指数收益率*60% 中债总指数(总值)财富指数收益率*40%。
以下是九泰锐益的各资产占基金的比重。其中,股票占比为74.84%,其他合计为25.16%。实际上,折价的部分主要是股票,这样算起来,股票部分的折价率其实超过了23.76%。
二、 折价原因分析
1、基金合同规定,基金合同生效后前五年内,场内份额不开放申购、赎回业务,但可上市交易。场外份额每6个月定期开放一次申购、赎回业务。虽然是定开基金,但它要求开放时赎回和申购份额相匹配才能成交,即按照赎回和申购较小的一端份额成交。在折价交易的情况下,几乎没有人会去场外申购,因此,也就无法赎回了。在这种条款下,该基金基本上相当于封闭基金,由于流动性问题和无法场内外套利,折价也正常。
2、作为定增基金,持有不少定增股票,大家预期当这些股票到解禁可以卖出时,容易发生资金抢跑引起踩踏,导致股价下跌,使得净值下跌。
3、这两年市场总体冷清,风险偏好较低,投资者对市场前景悲观,导致对未来转换为LOF基金后的表现担忧。
4、封闭期长,管理费用较高,五年到期后转换LOF基金可能还要停牌;此外,投资者对基金管理的担心也会导致折价。
三、前十大持仓股及估值情况
Choice中,没有找到最新一期全部持仓,最新的数据是截止2019年一季度末的前十大持仓。持仓股及估值情况如下:
从前十大持仓和之前公布的全部股票持仓状况来看,基金整体持有的股票不算特别优质,基金要到2021年8月才到期转开,时期较长,期间可能面对各种风险因素。对于短期投资而言,不算一个很好的标的,但如果准备长期投资,在目前股市较为低迷时入手,加上基金提供的23%的折价,即使费用较高(基金管理费率和托管费率合计2.25%,由于主动化管理,相对于指数基金而言是比较高的),也留有了不小的安全边际。
利益相关:本人持有九泰锐益。以上仅代表个人观点。
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