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发表于 2019-05-21 21:19:42 股吧网页版
券商再次进入低估,还值得投吗?


今年年初的时候,券商迎来了一波超级大涨,当时很多券商都创了低点。


2018年10月证券公司创下自2015年牛市以来的最低点,与过去证券的低点位置基本平行。


那是最深坑的位置。


然后开启了一轮震荡反弹之路,直接涨到897点,涨幅大概有70%,不过到目前为止,证券已经从最高点回落了20%。


换句话说,证券的任务完成后,回落也是正常的。


经过一轮疯涨,证券直接从极限估值区间回到没办法上车的位置,不过经过这次回调,证券又回来了。


从PB估值来看,证券又回到了相对低点的位置,分位点16.35%。


那么,券商还值得投资吗?


讲之前,咱们还是回顾下券商的业绩组成。


券商的业务主要分为4个部分:佣金、资管、投行和自营


佣金基本上占了很多券商的大头,特别时中小券商,但由于券商没有成交量,就没有佣金,所以它的周期性太明显了。


看下图一季度各券商公布的业绩。


对比18年一季度来说,营收和利润同比都大幅暴涨,这与年初以来的小牛市行情不无关系。


交易人数和频次增加,自然提升其佣金业务的收入,同时行情变好,对资管和投行业务也是利好。


当然,我觉得科创板的发行和股权质押,是催化剂。




这就是证券投资的逻辑,它的周期性与牛市同步。



所谓三年不开张,开张吃三年,说的就是证券行业。


对于这种周期性特别明显的行业,在衡量是否有投资价值时,PB才是最佳的指标,估值表分位点也是以PB为准。




看上图,这个位置PB已经到了1.55,往下最低点PB为1.1。


其实,从历史数据来看,券商的低估区间就在1.5左右,大概就是现在的位置。


当下这个位置,从高位回落下来,很多人想投资,我认为小资金量可以,不要觉得手里有钱,就一股脑想再吃一轮年初行情。


我觉得可能性不大。


当前虽然又进入了低估,但再以极限的思维去考虑,我觉得大仓位可以再等等,现在小资金玩玩,提高市场敏感性。


不管怎么说,只要牛市逐渐来了,市场成交量上去,券商的收入自然会增加,这一点很好理解。


而每次牛市来之前,券商都是先锋,单独投资个股风险还是挺高的,现在很多股票的位置也不便宜,没必要担着风险。


结合下图证券行业ROE,再看营收和利润表,是不是更直观,牛市来临时,证券的估值和业绩都会是另外一种表现。



证券ROE



证券作为非银金融的一部分,追踪这个板块的基金还不少。


我从规模和费率对比,场外规模最大的是招商中证全指证券公司指数分级,就是估值表那个。


二级市场直接投资国泰中证全指证券公司ETF即可。


在标的都差不多情况下,从费率、规模和流动性入手选择,一般这三个维度的优先级为:


场外:费率>规模(不低于2亿)

场内:流动性>费率


相关话题:#券商板块何时能展开大行情?#​

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发表于 2019-05-22 16:51:53
投资千万条,分散第一条。定投不坚持,牛起两行泪。
发表于 2019-05-21 22:29:04
我的此类基跌的最深,看着都闹心
发表于 2019-05-22 10:34:58
主要是很想知道牛市何时再来啊
发表于 2019-05-22 10:50:03
干货分享,受益匪浅,收藏了
发表于 2019-05-22 14:54:17
有啥不敢,网格交易,每跌5%加仓
发表于 2019-05-22 15:42:34
感谢楼主分享~
发表于 2019-05-22 15:48:58
只要牛市逐渐来了,市场成交量上去,券商的收入自然会增加
发表于 2019-05-22 16:09:37
成也何萧败也何萧,券商股的动向或成大盘短期的风向标
发表于 2019-05-22 16:13:30
望秋水 :
主要是很想知道牛市何时再来啊
放心,牛市从来不会缺席的!
发表于 2019-05-22 16:16:58
浮盈不是盈,浮亏也不是亏。
发表于 2019-05-22 16:18:55
在低迷的时候不离不弃,所坚持的也终将会在有一天得到回报的。
发表于 2019-05-22 16:20:22
俗话说久盘必跌,不能向上打出上涨空间给下跌留有余地,反而横盘震荡本身就是一种弱市的表现
发表于 2019-05-22 16:24:56
券商就靠你了,赶紧崛起
发表于 2019-05-22 16:25:54
合理组合自己的品种,留够充足的子弹,不贪不怕
发表于 2019-05-22 16:27:53
怎么才能快乐的投资,说白了就是看开一点
发表于 2019-05-22 16:28:21
投资就是修行,存股优于存钱,心不为所动,砥砺前行。默默地投。
发表于 2019-05-22 16:28:44
股市是很考验人性、执行力、心态的地方
发表于 2019-05-22 16:29:20
股友Yj8o1I :
合理组合自己的品种,留够充足的子弹,不贪不怕
赞同,合理组合,平常心按纪律操作就可以了
发表于 2019-05-22 16:30:27
好文章值得收藏学习,楼主辛苦了,给你点赞
发表于 2019-05-22 16:31:24
学习了,欢迎分析,涨知识~
发表于 2019-05-22 16:31:48
感谢楼主的有心分享
发表于 2019-05-22 16:33:22
谢谢分享!!获益匪浅
发表于 2019-05-22 16:33:50
感谢分享
发表于 2019-05-22 16:34:14
赞一个楼主有心了!
发表于 2019-05-22 16:39:16
平常心按纪律操作就可以了
发表于 2019-05-22 16:41:12
shdgksgi :
投资就是修行,存股优于存钱,心不为所动,砥砺前行。默默地投。
心不为所动,砥砺前行
发表于 2019-05-22 16:41:16
ahgaghi :
股市是很考验人性、执行力、心态的地方
讲的很在理,心态真的很重要
发表于 2019-05-22 16:43:51
适合自己的就是最好的
发表于 2019-05-22 16:47:27
只要有一线希望。就做百分之百的努力。
发表于 2019-05-22 16:51:53
投资千万条,分散第一条。定投不坚持,牛起两行泪。
发表于 2019-05-22 17:00:50
还是有投资价值的。
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