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发表于 2018-01-09 20:02:41 股吧网页版
春季行情我是如何布局的?

  【薇薇庄主,专注基金研究】

  继《2018大势判断:股债平衡将失效》写完之后,市场涨势喜人,是的,春季行情来了。那么在春季行情来了的当下,我们如何布局2018年的基金组合呢?

  今天的内容主要是对往年春季行情的复盘,说明春季行情的来源是新年投资者乐观的情绪而非经济因素,因此春季行情终究要回归基本面,以及简要对2018的基金投资进行分析。

  其实春季行情每年都有,跨年资金重新布局的阶段, A股的活跃度往往会产生春季的躁动。根据数据统计来看,春季行情最短一个月,一般两个月最常见,而春季行情的启动时间是分布在12月到1月之间。

  【图1】

  一般情况下,促成春季行情的因素大致有三个方向,第一是季节性因素(数据真空期),第二是投资者行为(资金重新布局),第三是政策面因素(两会等)。

  从上诉三个促成春季行情的因素我们可以看到,其实A股春季躁动更重要的是来源于市场风险偏好,也就是投资者的乐观预期,而不是经济基本面的变化。

  因为如果经济基本面利好是春季行情的推动因素,那么通常是体现在利率的回落,从图中看出来春节利率并没有什么规律可言。因此,春季躁动并非源于基本面走强,而是投资者的预期,这也解释了为什么春季行情都是高弹性板块的行情。

  【图2】

  不要高兴过早,我们拉长时间段看,整个一季度的行情表现,并不是春季行情表现漂亮的行业就会一直延续这样的行情。而且,数据还表明,春季行情开始的越早,行情就越短,比如2013年(开始于前一年的12月),今年的春季行情始于12月底,开始的也比较早。

  简言之,春季行情与中期表现没什么必然联系,而且可能在2月初结束(个人判断,可自行参考),我们手中的基金需要在春节行情结束之前重新配置以符合2018年的整体资产配置。

  2018要怎么配置

  高配黄金、德股、和港股,A股适度配置。

  黄金:在前面的文章中,我已经反复提及从长周期来看,黄金的战略性投资机会到了。从第一篇推荐黄金的发文到现在,黄金已经涨势颇丰了。

  如果是中长期配置的资金,我的建议依旧是高配黄金,理由依旧是:在经济逐渐向萧条期转换的过程中,逐渐增配黄金,因为黄金是未来几年萧条期内的最佳配置品种。

  德国Dax:对于2018年来说,我认为美国股市已经积累了一定的风险,美国的股息率不仅低于美债也低于欧股,美联储的缩表进程将结束低波动的美股牛市。

  税改导致的美国双赤字扩张是未来美元走弱的核心原因。在弱势美元中隐含的通胀因素也成为了主导黄金行情的基础。而欧洲则不同,其基本面强势,美德利差下行将支撑欧元走强,投资德国股市也将同时带来汇率方面的收益。

  港股:港股1964年以来经历了8轮牛市,7轮熊市,其中牛市平均62个月,熊市21个月,本轮牛市目前22个月。与全球市场比较,港股的估值最低,PE仅12.4倍,PB仅高于韩国为1.3倍。

  【图3】

  【图4】

  应很多读者的要求,今年我将公布实盘基金组合以供大家参考。

  风险警示:本文内容为个人观点,仅供参考,不构成任何投资建议。市场有风险,投资需谨慎!


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发表于 2018-01-09 21:54:01
哇!
发表于 2018-01-09 23:27:52
还能在这看到您!
发表于 2018-01-10 08:28:30
期待看到你的实盘组合!
发表于 2018-01-10 09:04:05
好棒哦
发表于 2018-01-10 10:35:38
发表于 2018-01-10 10:51:35
有见地
发表于 2018-01-10 11:09:02
感谢分享~
发表于 2018-01-10 11:16:50
晴空聊基 : 期待看到你的实盘组合!
很快
发表于 2018-01-10 11:17:58
薇薇庄主1 : 很快
哈哈,好哒
发表于 2018-01-10 12:24:32
感谢分享
发表于 2018-01-10 12:24:43
发表于 2018-01-10 12:24:59
还是港股牛啊
发表于 2018-01-10 13:15:32
发表于 2018-01-10 15:49:15
发表于 2018-01-10 15:54:31
发表于 2018-01-10 15:54:45
谢谢分享
发表于 2018-01-10 15:55:08
发表于 2018-01-10 15:59:45
谢谢分享
发表于 2018-01-10 15:59:54
支持
发表于 2018-01-10 16:02:51
发表于 2018-01-10 16:08:15
谢谢分享
发表于 2018-01-10 16:08:23
支持
发表于 2018-01-10 16:11:47
发表于 2018-01-10 16:16:04
精解
发表于 2018-01-10 16:16:13
谢谢分享
发表于 2018-01-10 16:18:13
发表于 2018-01-10 16:21:58
红军先锋 : 还是港股牛啊
确实牛
发表于 2018-01-10 16:22:23
庄主文章很有营养
发表于 2018-01-10 16:22:40
签到
发表于 2018-01-10 16:22:56
支持
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  【薇薇庄主,专注基金研究】

  继《2018大势判断:股债平衡将失效》写完之后,市场涨势喜人,是的,春季行情来了。那么在春季行情来了的当下,我们如何布局2018年的基金组合呢?

  今天的内容主要是对往年春季行情的复盘,说明春季行情的来源是新年投资者乐观的情绪而非经济因素,因此春季行情终究要回归基本面,以及简要对2018的基金投资进行分析。

  其实春季行情每年都有,跨年资金重新布局的阶段, A股的活跃度往往会产生春季的躁动。根据数据统计来看,春季行情最短一个月,一般两个月最常见,而春季行情的启动时间是分布在12月到1月之间。

  【图1】

  一般情况下,促成春季行情的因素大致有三个方向,第一是季节性因素(数据真空期),第二是投资者行为(资金重新布局),第三是政策面因素(两会等)。

  从上诉三个促成春季行情的因素我们可以看到,其实A股春季躁动更重要的是来源于市场风险偏好,也就是投资者的乐观预期,而不是经济基本面的变化。

  因为如果经济基本面利好是春季行情的推动因素,那么通常是体现在利率的回落,从图中看出来春节利率并没有什么规律可言。因此,春季躁动并非源于基本面走强,而是投资者的预期,这也解释了为什么春季行情都是高弹性板块的行情。

  【图2】

  不要高兴过早,我们拉长时间段看,整个一季度的行情表现,并不是春季行情表现漂亮的行业就会一直延续这样的行情。而且,数据还表明,春季行情开始的越早,行情就越短,比如2013年(开始于前一年的12月),今年的春季行情始于12月底,开始的也比较早。

  简言之,春季行情与中期表现没什么必然联系,而且可能在2月初结束(个人判断,可自行参考),我们手中的基金需要在春节行情结束之前重新配置以符合2018年的整体资产配置。

  2018要怎么配置

  高配黄金、德股、和港股,A股适度配置。

  黄金:在前面的文章中,我已经反复提及从长周期来看,黄金的战略性投资机会到了。从第一篇推荐黄金的发文到现在,黄金已经涨势颇丰了。

  如果是中长期配置的资金,我的建议依旧是高配黄金,理由依旧是:在经济逐渐向萧条期转换的过程中,逐渐增配黄金,因为黄金是未来几年萧条期内的最佳配置品种。

  德国Dax:对于2018年来说,我认为美国股市已经积累了一定的风险,美国的股息率不仅低于美债也低于欧股,美联储的缩表进程将结束低波动的美股牛市。

  税改导致的美国双赤字扩张是未来美元走弱的核心原因。在弱势美元中隐含的通胀因素也成为了主导黄金行情的基础。而欧洲则不同,其基本面强势,美德利差下行将支撑欧元走强,投资德国股市也将同时带来汇率方面的收益。

  港股:港股1964年以来经历了8轮牛市,7轮熊市,其中牛市平均62个月,熊市21个月,本轮牛市目前22个月。与全球市场比较,港股的估值最低,PE仅12.4倍,PB仅高于韩国为1.3倍。

  【图3】

  【图4】

  应很多读者的要求,今年我将公布实盘基金组合以供大家参考。

  风险警示:本文内容为个人观点,仅供参考,不构成任何投资建议。市场有风险,投资需谨慎!


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