急跌!白酒又不行了?当下该如何操作?
万物皆有周期,白酒也不例外,只是白酒的周期性没有地产、有色那么强,但白酒不会过期这个特点,导致在景气周期高点的时候,渠道商往往都会囤积大量存货,这会加大各白酒公司的景气度。而到了行业下行阶段,那些高企的库存,由于价格压力而不断被甩货,这也会明显影响相关企业的销售进度。因此,也导致白酒的估值波动会比较大。
景气度高的时候,动辄可以给到七八十倍的市盈率,有时候甚至能超过100倍。而行业处于明显的下行状态时,也会存在十几倍市盈率,甚至个位数市盈率的表现。
但白酒的确是好生意,它的优势就在于,没有真正的产品损耗。
其他的食品饮料,销售不出去就会出现产品过期、原材料浪费等状况,而白酒销售不畅,对企业来说主要是需要更大的存储空间而已。
一旦市场恢复热销,原来滞销的成品、半成品,反而变成了价值更高的老酒,在新的景气周期中,能够继续贡献业绩。
这种天然的逆周期调节能力,是白酒的产品属性决定的,只要宏观经济持续向好,白酒的周期性影响的就只是短期估值。对那些喜欢长期持有的资金来说,白酒是穿越牛熊的最佳品类之一了。
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