关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：6.00%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置雄霸赛道偏股/节节高混合等偏股组合）。

2、万得全A市净率：1.44倍，处于17.65%的偏低位置（历史1.29-2.14，再跌10.42%达到近10年最低，涨48.61%创近5年新高），恒生指数强势，港股科技ETF和半导体产业ETF领涨。

3、可转债均价：120.69元，处于45.14%的适中偏低区域（历史94.741-152.232）。

3日，离岸人民币小幅升值，北上净买入16亿，主力净流出226亿，国内资本卖出较多，A股震荡下跌；南向净流入15亿元，港股高位震荡，率先走强。

板块方面，鸡产业、存储器、CPO等领涨，医保支付改革、镍矿、光热发电等跌幅较大，整体分化明显，绩差股和小微盘下跌较多。

夜间，黄金上涨1.09%，白银上涨1.45%，ICE布油大跌3.71%，美国十年期国债收益率快速走低至4.392%，道琼斯工业指数下跌0.3%，纳斯达克100指数上涨0.35%，中概互联下0.17%，A50下跌0.27%，英伟达大涨4.9%。

因欧佩克+公布的减产不达预期，石油价格下跌较多。

可转债整体跌幅较大，分价位看，80元以下的转债均价下跌7.63%，80-90元区间均价下跌5.8%，成为下跌重灾区。

对应跌幅较大的可转债如下：

主要原因是，随着监管力度以及退市标准提高，很多绩差股对应的转债受正股拖累下跌，同时企业并不宽裕的现金流，可能造成到期违约，引发市场恐慌。

从当前情况看，如果经济维持复苏态势，实际退市比例不会太高，但强监管、地产见底慢等影响下，退市数量存在较大不确定性，求稳可以设置止损保护或者控制单只绩差转债的持仓比重。

绩差转债主要指，利润大幅下滑或连续下降，季度末现金余额不能覆盖可转债余额，无法确保到期强赎/兑付的可转债。

消息方面：

1.A股终于放量 但超4400家下跌！银行股、微盘股为何同日杀跌？

随着“国九条”落地，财务类退市指标进一步收紧：对于主板公司，最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且营业收入低于3亿元，将被实施退市风险警示（*ST）。

2.涨疯了！存储芯片进入景气周期 需求旺盛 A股龙头三天大涨64%！

上周末，韩国统计厅公布最新数据显示，4月份韩国芯片库存同比下降33.7%，创近10年以来最大降幅，4月份芯片出口同比增长53.9%，其中存储芯片出口额同比大幅增长98.7%。

全球顶级金融机构野村近日也发布报告称，随着周期性技术复苏扩大到其他消费电子终端市场，将支持整个芯片行业进入下一轮的景气度上升周期，预计将从今年下半年全面持续到2025年。

集邦咨询数据显示，2024年第一季度，内存芯片合约价格上涨多达20%，NAND闪存则是上涨多达23%—28%，目前国内外NAND存储供应链仍旧延续着涨价的势头。

3.美股又出故障！伯克希尔哈撒韦、蒙特利尔银行、巴里克黄金等多股跌近100% 纽交所回应：技术问题 已解决

4.印度股市周一创历史新高 最大券商网站和App疑似出现宕机（印度指数近9年均为上涨）

一、特色老债

1、双低转债【偏安全】

三房转债、利群转债、凯中转债、苏农转债、张行转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

凯中转债、海环转债、华源转债、德尔转债、大叶转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

福能转债、合力转债、国光转债、洪城转债、柳工转2。

4.广电转债下修到底，合理价值为90元，显著低于当前价格，由于溢价率较高，仍有较大下跌风险。

5.美锦转债董事会提议下修，如果下修到底，合理价值为116元，大幅高于当前价格。

3日可转债等权下跌1.06%，溢价率中位数为47.01%,整体跌幅偏大，惨声一片~

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

二、估值分析