近期有不少小伙伴问我，怎么看待年末这段时间白酒板块的下跌情况？今天跟大家一起分析下白酒板块在波动市中的表现，在当前的情况下，我们应该如何继续进行投资？
白酒指数本质上属于具有中高风险的股票指数，但今年以来白酒企业在消费行业中的表现具备相对韧性。白酒企业是和经济活动相关的，其相对韧性一方面体现在消费场景，另一方面体现在消费能力上。
为什么头部企业的韧性表现更加明显？一是在产业链上议价能力更强，经销商抗风险能力更强，回款价量平衡上更加游刃有余；二是在经济波动下更加能在全价格带寻找更优解；三是余粮够，能够通过不同方式解决短期的问题，对于KOL的双向赋能，在波动时更能体现其企业价值。
最近有白酒企业对于来年的目标提出为经济增速的倍速，可以看出白酒企业对于自身增长的认知是和经济发展，消费能力、意愿，以及收入水平有较强的相关性。
对于不同价格带的目标客群来说，其消费的必要性和自身消费意愿弹性，以及自身财富水平的通胀通缩变化都有关系。从消费必要性来说，哪些是刚性的，哪些是有弹性的，有弹性的是否会随着时间变化一成不变？从自身消费意愿弹性来说，更多的是给予长久期信心的稳定性。从全局更长的维度来看，到底通胀是常态还是通缩是常态？高质量发展离不开新旧增长动能的转化，每一轮通缩的解决历史问题的契机是什么？走向正反馈的时间维度和有效经验是什么？企业家们关注和思考的方向，对于投资市场来说是非常值得参考的。就像之前给大家分享过的观点，我们不能只站在当下去谈论未来的机会，而是看我们的企业家能不能在这一轮变化中寻找问题的解决方式，对于优秀的人，格局和执行力对于下一轮来说目前都是机会和机遇。
因此，白酒企业股票价格下跌，这几个维度造成的原因持续性或许不会太长，反而头部企业在决策的正确性和工具的深度上会使得这些企业在这一轮波动中会受益。当然筹码的集中也有利于出清，周期周而复始，有耐心在盈利分红资产上显得更为重要，更长的久期或许会带来更有效的剩者价值。
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