写一些有点冷门或是主流媒体、自媒体关注不多的四季报。

嗯，“李姐”其实就是“理解”意思啦。

你想张坤、葛兰这些主流基金经理也不用我关注，我写季报基本上不会去凑他们热闹。银华基金的李晓星喜欢一首抖快风的歌曲“孤单心事都隐藏的很体面”很多人也写了。

我写一点稍微冷门一点，注意以下提及的任何基金均不构成投资建议。

一、“固收+”火了，但是有些变成“固收-”

去年固收+真是火了，股市波动大，银行理财不让保本了，收益率也下降，能提供稍微不错收益率的固收+可以说是天时地利人和，获得了投资者认可，结果就是新基金认购不错，老基金规模扩大。

出了四季报，基民柠檬和民工这两位老师同时吐槽了华安安康。

说实话，我一开始没看这个基金，不知道这基金啥情况。

真的，没关注就是没关注，实话实说不丢人，所以我就抽空仔细看了看这基金近几次的季报，能引起这两位同时吐槽的基金不是一般的基金，结果看了以后，我也得吐槽：业绩稍微好一点，就被投资者买爆了。

华安安康基金有A、C两种份额，单单四季度一个季度，整个基金合计增长接近130亿，这其中A份额去年上半年只有11亿，4季度末就变成了141亿多了，A份额成了十倍基金。

再说说易方达，现在货币基金不算排名，咱们知道张坤和张清华是易方达基金管理公募体量最多的两个人，但是根据四季度，易方达的林森管理规模1071亿，超过张坤1019亿了，林森也是固收+。

但是我多说一句：固收+现在是很火，但是去年全年真有一些固收+没跑赢银行理财，甚至没跑赢短债基金、货币基金，成了“固收-”了。数量还不止一只，所以大家仔细盯着点，不是说买了固收+就高枕无忧了。

真的，我这人还是挺喜欢说实话的，你记住我的这句话：“固收+”变“固收-”不是新闻。

选基金在2021年真是太难了，真的，卷，但凡基金业绩稍微露露头，就可能被买爆买限额，真的，这是我四季报第一个不理解的地方。

二、香江还是我们一条挺重要的能力边界

这句话出自周应波的中欧创新未来基金的四季报，周应波的这份季报，很多记者、自媒体都写了，很多人也看了。

我其实不想多说，没必要凑热闹不是，但是我考虑再三，还是把这一句拿出来了，希望大家多考虑一下这句话，上下文我也一并截图了。

三、新能源赛道

前年是白酒、医药和科技，去年是新能源（锂电池+光伏）、周期和小票，只要选中就能“躺赢”，选不中可能得“”。

但是你也知道涨了不少了，可能需要谨慎了。

比如农银汇理基金的赵诣，算是很看好新能源的基金经理了，他也是很实在：

1、光伏：考虑到股价已经跑在了基本面的前面，在估值已经很高的情况下，性价比相对较差，只能以更长的时间维度来选择具有核心竞争力的企业。

2、锂电池新能源车：供需的平衡也将开始陆续扭转，而对于今年转型新能源的企业也面临业绩兑现的问题，因此明年从板块的角度会出现分化。

永赢基金的于航这伙计更狠，直接说了：通过更加激烈的竞争降低成本促进新旧能源的替代，但这个过程会是惨烈的。

所以关于四季报，关于新能源，到底怎样走，我还是有点不“李姐”。

四、中概互联网

中概互联网应该是全年网红基金了，规模暴增，人气上涨，我觉得中概互联网也有点意思，我说点别人关注不多但是我关注到的地方。

因为中概互联网没有期货，所以基金经理直接用了香港交易所的恒生科技指数的期货进行一部分操作。

我估计是申赎的投资者太太太多了，而QDII又涉及跨境，资金的申赎与实际到账之间有个时间差，基金经理用期货工具来解决跟踪指数的问题。

另一个有意思的点是中概互联网ETF有人赎回。

ETF场内是溢价的，每天成交量也很大，流动性不成问题，投资者直接卖出ETF能赚溢价，卖出只能净值赎回，到账还比卖出慢，我想不到谁赎回。

联接基金因为持有ETF，如果联接基金遇到有赎回，也可以直接溢价卖出ETF。反正只需要按照净值把钱给赎回的投资者，还能为其余没有赎回的投资者赚点溢价的钱，所以赎回大概率也不是联接基金干的。

所以我也想不明白谁在明明场内有溢价，而且卖出比赎回到账更快的情况下赎回中概互联网ETF，这也是我四季报又一个不“李姐”。

但是吧，你也知道ETF申赎是有资金门槛的，能参与申购、赎回ETF的要么是大户，要么就是各路机构，大户和机构难道是人傻钱多，似乎也不大可能。

另外一个可能就是四季度某个时间点，基金出现溢价很少的情况，由于中美股市开盘时间不同，叠加QDII基金净值披露时差的原因，导致了场内虽然表面上溢价，但是实际上已经折价了，这时候赎回有利可图。

我个人倾向于这种可能。

但是总体来说，我只能说我才疏学浅，对ETF行业理解和这个ETF的生态还不够，不“李姐”，还得多学习。

五、白酒

招商中证白酒指数基金你也知道限额了，分红了，规模实现了一定程度下降，本来没啥好说的，但是有媒体写了这个指数基金还能主动投资。

其实我看了看所谓的“主动投资”其实就是参与了打新股，打新股你也知道，虽然现在时不时有破发，但是整体上来说还是能赚钱，基金有资格能打新，也能赚钱，肯定要打新，你说是吧，毕竟打新赚来的钱和转融通出借股票都归基金资产，等于是帮持有人赚点小钱。

不过PPI和CPI等统计数据不是公布了吗？

侯昊最近有个发言倒是说了这样一个事情，有点意思：受益于当前PPI-CPI收敛趋势的确定性，伴随着去年10月份以来消费板块的提价潮，消费股今年业绩与估值空间具有一定的确定性。

六、梁浩变了

鹏华基金的梁浩，可能是唯一一个我看不懂持仓的股票的百亿基金经理。

真的，你要是别的百亿基金经理，比如虽然我不大看新能源，但是我起码能大体知道他们选的啥。梁浩选股给你一种云里雾里看不懂，但是事后一段时间，再回过头看看梁浩持仓或许还有那么一点道理。

但是四季度，梁浩在季报里面直接写了：我们对组合做了积极调整，增加了组合与市场主流共识的靠近，并适度减少了过于个性化投资的比例。

原因他也写了：不是妥协，而是之前过于看重个体创造力，忽视了国家、产业竞争力。

还有一些基金公司的季报还没公布，比如很多人期待的深圳市“作协”景顺长城基金就没公布，不过也快了，不过写的人估计很多。

我在这篇文章写了几个不“李姐”，真的，我还得多学习，也希望和各位多交流。