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发表于 2021-12-22 09:25:36 股吧网页版
三大基金投资偏见,你有么?

连续调整的A股市场,周二终于有了一丝起色。

各大指数全线飘红沪指收复3600点,中证500涨幅超1%

板块方面,老司基个人最不看好、千年不涨的房地产板块强势爆发,大涨5%,位居申万28个一级行业板块第一!另外,家用电器、建筑材料等今年“落后生”板块涨幅均超2%。值得一提的是,房地产板块今天40只个股齐齐涨停,场面非常壮观,而财信发展8天7板嘉凯城3连板

尴尬啦,你不看好的板块一个劲猛涨,看好的板块拿在手里一动不动,你说急人不急人?

房地产板块突然爆发,我们要不要追?基金投资过程中,难免有看错的时候,我们又该如何避免投资偏见呢?今天老司基来聊聊这个有意思的话题。

地产要追么?

持续低迷的地产股,终于迎来大涨。

周二,房地产板块持续走强,也带动了地产相关产业链板块,如家用电器、建筑材料等行业板块大涨。截至收盘,房地产板块大涨5%,高居板块涨幅第一。板块中,126只个股居然有124只出现上涨,上涨概率98%;仅有2只小幅下跌,跌幅均不到2%。

个股方面,有多达40家房地产股票涨停,特发服务20%涨停,泛海控股香江控股宋都股份嘉凯城栖霞建设等均触及涨停板。

房地产板块为何突然大涨呢?

有市场人士就总结了,行业迎来了3个利好消息:一是,央行银保监会12月20日联合发文,鼓励并购出险房企的优质项目,促进行业出清;二是,1年期贷款市场报价利率(LPR)下降0.05个百分点至3.8%,这是LPR自2020年4月以来首次下调;三是,黑龙江省住建厅部署全力冲刺房地产业增长工作,此举被视为地方政府刺激房地产增长的重要信号。

老司基觉得,板块大涨后总能找出一些利好消息来证明,就像大跌后也总有N个理由一样。而就在昨天,#基金大跌#,还上了热搜Wind数据显示,昨天全市场8593只基金(A/C合并计算)中,共计6412只基金下跌。

至于房地产板块要不要追?你最好不要问老司基,问我就是不要

老司基个人觉得,地产行业虽不会消失,但它已经过了高速发展的黄金时期。目前还看不到政策高压结束的迹象,地产公司的未来,对我来说没有想象的成长空间。短期有估值修复,但中长期没啥大机会。

当然,这很有可能是老司基的投资偏见。

如何避免偏见?

投资中,经常有很多偏见。

很多事情,看起来很有道理,其实可能是错的。这些偏见存在于每个人的心中,投资如果想要多赚,有时候还必须克服这些偏见。

偏见一:白酒香、互联网好,其他行业都不行

前两年,A股白酒板块涨个不停,许多小伙伴借助白酒基金吃香喝辣。

数据显示,招商中证白酒指数A(161725)2019年大涨86.82%2020年继续暴涨113.34%,于是很多人都觉得白酒是YYDS,那首著名的打油诗也应运而生:

年少不知白酒香,错把科技加满仓。

年少不知白酒好,错把医药当成宝。

年少不知白酒醉,错把证券当安慰。

年少不知酒可贵,一把鼻涕一把泪……

而如果你在2021年初梭哈买了白酒,估计今年投资收益会很难看。

互联网行业同样如此。看着美股互联网科技股一飞冲天,许多小伙伴想着中概互联应该不会差,于是一路下跌一路买。可面对指数超50%的大幅回撤,中概互联跌成了“互怜”,抄底的小伙伴沦为了“丐帮”。

白酒、互联网虽好,但其他行业也不差,一些冷门的行业,往往会有投资上的惊喜,而这些机会最容易被投资者忽略。比如2021年涨幅前五的板块,就包括了煤炭、有色、钢铁、化工等周期冷门板块,年内涨幅均超过35%

【正确姿势】白酒、互联网是好行业,可以适当配置,但有两点需要注意:一是不要买在人声鼎沸时,二是不要全仓一把梭。

偏见二:涨多了,我恐高

这也是最常见的一种思维。比如新能源板块,或者是业绩特别优秀的基金,哪怕自己买了,一旦发现大涨就拿不住,要减持或者换仓。

在投资中,这些行为非常常见,却往往耽误我们赚钱,发现价格合理的优质投资板块、业绩持续稳健的基金经理是非常难的。

【正确姿势】如果确定性高,刚好买在低位,应该继续持有。如果卖出后,你没有更好的投资标的,没有找到更优秀基金经理的产品,自己却卖飞了,这种懊恼会极大影响你的投资心态。布局长期价值,耐心是投资最大的美德。

偏见三:只看历史PE、PB

最近几年,国内指数基金大扩容,许多投资者加入了指数投资大军,可很多小伙伴又陷入了“投资只看历史PE/PB”的偏见中。

一般来说,对于周期波动小、盈利稳定的行业可以用PE来做估值参考,周期性强的行业用PB估值。但是也要分具体情况,当行业的大逻辑发生变化时,不要用老眼光看问题,我们有可能陷入低估值陷阱里。比如,最近几年银行指数的PE和PB大多数时间处于历史估值的最低位,如果你还指望它的PE回到15倍、20倍以上,基本上不太现实。还有,一些新发的指数,历史周期本来就很短,你看历史估值也没啥意义。

【正确姿势】投资指数要看历史估值,但不能死守历史估值。对于一些新兴行业或高速成长的行业估值容忍度要高一些,不要看到历史估值百分位高,就不敢买;对于行业逻辑发生变化的行业来说,不要看到低估就拼命加仓,往往会出现刻舟求剑的错误。

投资要多看多想,开拓思路,不断迭代,才能行稳致远。

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