要说券商首席经济学家中的顶流，不得不提到安信证券高善文，高博在业内名望甚高，曾5次摘得新财富宏观第一名，后来就干脆不参与了。

2018年7月份，高善文因坦言贸易摩擦的严重性，“如果这次没搞对，30岁年轻人洗洗睡”破圈刷屏。

在6月22日安信证券2021中期投资策略会上，高善文对后疫情时代经济及市场展望，以及未来中国长期利率中枢变动的趋势及其影响作出了分析。

他表示，虽然过去十年市场总体上是难熬的，但未来十年情况可能会好得多，未来十年A股盈利水平和估值水平双升。详戳《高善文年中最新演讲速记：未来十年A股盈利水平和估值水平双升！》

半年时间过去，在12月14日安信证券2022年度投资策略会上，看看他又发表了哪些最新观点？

本次高善文演讲题为《沉舟侧畔千帆过》，很容易让人联想到下半句。

其演讲包括三大部分：房地产市场面临转折、中国经济的机构转型：来自工业的观察、中国经济的机构转型：来自上市公司的观察。

我们先整理了一些新鲜干货，共享之（未经本人审核）。

1、过去一段时间，房地产行业面临较大流动性压力，但他认为，房地产行业流动性危机局部蔓延，但房地产行业最坏时机已经过去，应该可以避免此前担心的“硬着陆”局面。

尽管如此，房地产和市场存在深层次的调整、压力和转折，对宏观经济层面也存在影响。

2、随着去杠杆措施的不断推进，房地产行业高周转模式已经走到了尽头，在现有调控条件下，原有模式难以为继。

2020年和2021年，房地产销售面积在17.6亿平方米，很长时间内都将是商品房销售的顶部，将是一个长期的历史顶部。

3、房地产市场很可能在未来面临第三次调整，其标志是存货周转率、杠杆率被迫下降。如若其他因素不变时，ROE会降低，将导致“吐出市场”。

4、下阶段房地产行业的商业模式转向高质量增长、精细控制。房地产投资占GDP比重见顶在2015年，销售水平见顶在2020年和2021年。

5、经济的增长向内生性增长支撑，经济转型势在必行。过去每轮深化改，都没有忘记在为未来的经济转型做准备。

6、基于工业数据观察，70%产业结构升级集中在计算机和通信设备领域，在该领域庞大且复杂的全球供应链中，中国总体处在下游的装配和生产环节，沿着供应链从最下端向上快速爬升，但距离最顶端仍有一定差距，这是中国过去10年产业结构转型的重要特点。

而未来，可能因为国际政治经济环境的变化出现了新的变数和挑战。

7、站在2021年的现在，A股的股票结构已经优化。传统产业的占比已经降低，市值占比的大部分都是民营企业和中高增长的企业，A股给投资者提供回报的潜力已经显著提升。

8、按过去10年申万二级行业营收平均增速划分的高中低行业组：

高增长集中在端制造业，显著特征：往往存在软硬件相结合联系起来（业机械+业软件）；往往可以与低碳、绿联系起来（电池、绿电）。

9、过去资本市场，权益产品没有提供如期望的回报，原因是：　借贷利率的不正常的。业在整体市值中的占太，导致了股市的回报没有明显地反应经济的变化。　国有企业（经济）通过改制上市，但是企业没有保证股东的利益，本的业周期也已处于中后段， 少没有幅度的增。

10、传统低增长行业也会有股价的波动，也有可能给予一定回报，但一方面需要上市公司继续成长，还需要高质量的公司治理结构，回购股票和合理投资等，但是传统行业乱投资的现象比较普遍。

11、未来，中国权益市场整体的回报将提，得益于市值构成的企业、业的景度在变。

景度业的资本利得回报，远于经济（低景度）。

12、未来十年，资本市场对A股公司的影响，应该是充满期待的。

总结：拥抱权益资产，拥抱高景气新经济方向！

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