昨天贵州茅台发布了三季报，
很多小伙伴在问是利好还是利空，
对白酒基金有什么影响？
今天咱们来聊聊。
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茅台三季报
先来看一下具体的数据。
1）主要数据
前三季度营业收入746.42亿，同比增长11.05%，
归母净利润372.7亿，同比增长10.17%。
单看第三季度的话，
营业收入255.55亿，同比增长9.86%，
归母净利润126.1亿，同比增长12.35%。
2）坏的方面
单从净利润角度看，
机构预测今年全年的净利润是536亿，
也就是说四季度还差160多亿，
从之前的数据来看，还是比较有挑战的。
从净利润增速角度看，是2016年以来的最低水平。
所以单从这个角度看，是略低于预期的。
3）好的方面
好的方面是第三季度比第二季度多赚了19.1亿元，
环比增长17.85%，这个增长还是不错的。
另外直营方面，增长显著，
前三季度直销实现营收146.85亿元，与去年同期相比增长74.14%，
首次突破百亿，达到直营规模化以来的最高值。
4）机构持仓
从十大流通股的情况可以看到，
北向资金持有8862万股，年中报是9588万股，
也就是说三季度减持了7.58%。
而招商中证白酒持有746万股，年中报是478.3万股，
也就是说三季度大幅加仓了55.96%，
工商银行上证50也是新进为第十大股东。
北向资金虽然三季度减持了，
但是最近几天却在不停的买入。
说明对四季度还是比较看好的。
5）小结
整体来看，这个季报有好有坏，
就看市场怎么解读了，
而且白酒在大A里是一个比较特殊的存在，
大家对它的包容度非常的高，
像早一天发报的舍得，第三季度只赚了2.3个亿，
要知道第二季度可以是赚了4.3个亿的，
相当于少赚了接近一半，但是昨天股价还在往上冲。
如果这么一比的话，茅台这个业绩应该算是利好的。
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季报数据
最近有很多小伙伴在问，季报数据在哪里找，
1）季报数据
其实很简单，有好几个途径都可以找到，
A）最简单的百度一搜索就出来了。
B）券商软件
一般的券商交易软件里的公告那里都有。
C）交易所官网
或者去上海/深圳证券交易所官网也都有，
以上海证券交易所为例
在首页找到披露/上市公司信息/最新公告，
然后输入相应的股票代码或者名称，
就可以看到包括季报在内的最新公告了。
D）第三方网站
有一些第三方网站也会收录这些数据，
像巨潮资讯网就是用的比较多的。
E）上市公司官网
上市公司的官网也会披露这些数据，
2）怎么看预期
找到这些数据之后，怎么看是好于预期还是低于预期呢？
大家可以在东方财富官网，输入股票代码，
然后有一个经营分析，里面有一个盈利预测，
就可以看到机构的预测，里面有很多的数据，
最主要的就是看利润的预测。
然后和公司的季报数据一对比，
就有一个大体的判断。
3）季报的影响
一般情况下，季报如果大幅好于预期，
会刺激股价短期上涨，像周五的国科微，
如果大幅低于预期，也会刺激股价暴跌，
就像之前的通策医疗。
不过，这个也不是绝对，有时候业绩爆表反而会跌，
业绩很差反而会涨。
就是传说中的利好出尽是利空，利空出尽是利好。
而且分析财报是一个比较复杂的事情，
需要结合具体行业，具体公司，估值情况以及市场情绪综合判断。
估计写一本书都写不完。
另外昨天还有人问对持有这类股票的基金的影响，
直接的影响就是，季报影响股价，
股价的波动会影响到基金净值的波动，
不过基金一般是买了很多股票的，
如果不是重仓，单一股票的影响不是特别大。
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热点季报
1）招商银行
前三季度营业收入2514亿，同比增长13.54%，
归母净利润936.2亿，同比增长22.21%，
其中第三季度营业收入826.6亿，同比增长13.11%，
归母净利润324.7亿，同比增长21.07%。
机构预测全年是1140亿，明显好于预期。
2）海康威视
前三季度营业收入556.3亿，同比增长32.38%，
归母净利润109.7亿，同比增长29.94%，
其中第三季度营业收入217.3亿，同比增长22.41%，
归母净利润44.84亿，同比增长17.54%。
机构预测全年是170.2亿，单看这个是略低于预期，
不过看增速的话，是不错的，
从十大流通股东来看，
张坤的蓝筹三季度加仓37.78%，位列第7。
私募大佬冯枊的邻山1号位列第4，
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总结
从最近的季报可以看到，银行的业绩还是不错的，
印象中，银行在四季度一季度表现都不错，
结合现在的环境，接下来银行可能有一波不错的机会。
