A股在经历两天强势反弹后，今天早盘震荡整理，半导体、新能车、券商、军工等前期强势板块均有所回调回调，白酒、医药、中概互联等前期大跌板块今天仍延续反弹。截至发稿，上证指数涨幅为0.50%，创业板指跌幅为0.24%，北向资金净买入22.3亿，连续三天净买入。

今天周三，明天又到了周四、周五，而且全球央行会议周五应该有消息，美联储是否要确定缩减购债的日期很关键，这种不确定性时间在前，我还是谨慎为主，所以前两天反弹的时候我们是在卸仓位。个人认为当前全球市场最大的风险就是美联储何时缩减购债，这个事件不落地，很难说有大行情，还是震荡为主、结构性行情。

到今天，中证500连续涨了6天，又接近新高了，其实中证500还不够强，你们有兴趣查一下交银趋势优选、华安文体健康和中庚小盘价值，都是做小盘的那业绩走的更漂亮，关键是人家也不重仓新能源。

昨天有朋友问我中概互联涨幅怎么看，可以参考恒生科技和中国互联网50，前者反映的是当天的走势（只是走势涨幅不一样），后者反映的是前一天的涨幅，中概互联跟踪的就是这个指数，但据我观察，涨幅还是有些误差，至于你们当天看到的收益那是前两天的（T+2）。中概互联两天应该涨了10个点左右，但要说反转为时尚早，这中间有太多套牢盘做T太多，光筹码换手就得花不少时日，另外还要得政策底出现。我的预期是半年到一年出现政策底、市场底，三年翻倍。

为防风险，今天仅小幅补仓券商和军工，其余无操作。

关于波段和仓位管理

昨天在评论区里看到有朋在问波段、做T是什么意思，这两个词都是指低买高卖，其目的是在保持目标仓位的同时进行低买高卖，从而摊低持仓成本，这样能够更快的实现盈利。

有很多新手朋友都是跌了就补、跌了就补，没有仓位管理的意识，这样就会很快把仓位堆的很高，后面就没有子弹补仓。一般来说，筑底过程都是很漫长的，过早的把仓位堆高，如果再碰上大跌会吃不住，影响持仓心态容易，一冲动就会割肉。

我们以白酒来举例子，中证白酒指数从6月7日见顶到7月9日回调了15个点，新手朋友估计很容易补到满仓。但是如果当时去看下白酒的估值，当时估值水平依旧很高，理性的角度来看当时的白酒只能是低配，我当时白酒给的仓位不到4成。

7月9号大跌之后，白酒迎来了一段反弹，如果你有仓位管理的意识完全可以趁着反弹减仓。假如我当时白酒仓位是八成以上，再去看下估值，风险和仓位是不搭配的，我肯定会减仓。跟我比较早的朋友应该知道6月份白酒高潮的时候我一直在提示白酒、医药的风险，一般长期持有的基金我都会留3成的底仓，6月7日当天我连底仓都给减掉了，当时的仓位只剩两成。

我一般一天只写一篇文章，不会像某些人为了涨关注一天水个好几篇，这样一来我的历史文章多是精华，水文也比较少，也方便我自己以及你们来回顾历史观点，我所有的持仓、调仓都有历史可循。

至于如何进行仓位管理，除了看估值外，还要对股市整体的风险，行业板块的景气度、市场共识等有比较深的了解，这个需要慢慢学习。我的操作模式一般分为三种：

第一， 持有+低吸，这种操作模式会很快的把仓位推高。这种模式对应着左侧布局+中短期看好，一般有潜力成为后市主线的板块，我会用这种操作，比如军工、券商、中证500。

第二， 持有+波段，这种操作下我的仓位就会在一定区间浮动，既不会清仓，也不会快速堆高仓位。如果我的判断是震荡，且波动比较大我会采用这种操作，震荡分两种：一种是高位震荡消化估值，等下一波行情，比如半导体和新能源；一种低位震荡筑底，等反转，比如白酒、医药、中概股。

第三， 最后就是持有为主，基本不动仓位。这一种也是震荡，但是波动较小，做波段的收益不见得能抵消手续费，所以不如老老实实卧倒不动，比如交银新成长和兴全合润。

总之，我持有的都是看好的，起码从长期维度是看好的，否则我连持有都不会持有。有些朋友过于关注我每天买了多少卖了多少，其实意义不大，决定投资收益的是买了啥、什么成本买的、什么价位卖的，中间的折腾能增强收益但并不显著。所以，理解思路更重要。

创作不易，希望大家能积极表达自己的看法，这样我也能够了解大家的困惑。如果实在没啥好说的，点个赞发朵鲜花、666也行，帮忙提升一下人气。我每个交易日下午都会更新操作贴，不定期分享基金投资基础知识、投资理念、基金分析以及投资策略，感兴趣的朋友可以点个关注，方便进主页查看，谢谢支持。