最近的市场扰动非常多，风格轮换，但最靓的仔还是新能源和半导体产业链。

新能源方向机会，无论是主动还是被动，我们前面都有详细分析的文章，欢迎考古。《新能源车基金强势新高，是止盈还是加大持有呢？》

另一面，一个悲伤的故事：

看着这一众网红板块，泥潭里的“三傻”——银保地组合表示非常羡慕。

中证金融指数今年以来下跌了16.37%，差点儿就跌破2020年3月疫情的坑了，近期跌幅有缓和的迹象，但市场上已经很少有人还敢高喊抄底了。

很多时候，我们说最适合投资的时候，就是已经没有人愿意讨论的时候。贪婪抄底的人已经套得不想聊天了，这是否是可以考虑入场的机会呢？

当然这只是个段子，从最近披露的基金二季报来看，不少大佬悄悄地把组合中的保险、银行调低了仓位。

可以理解，普通投资者可以时间换空间，但是基金经理天天要接受排名，时间上耗不起啊。

而对于金融地产的行业类基金，投资范围比较窄，只能在一个相对没有这么景气的赛道里找超额收益。这种情况下，专业的基金经理都是怎么做的呢？

我们来看看市场上名称带有“金融”规模较大的几只基金。一度稳稳地收益，最近踩踏下变成了负数：

可以发现，虽然都没能取得正收益，但他们都跑赢了中证金融指数。如果看好低估值类的金融地产板块，或者有相关的仓位，我们不妨扒一下他们的持仓情况。

1、首先是南方金融主题，今年以来表现最好的金融主题基金。大幅减持保险，减持大行，增持城商行。目前持仓以银行为主。

2、接下来是易方达金融行业，这支基金可投港股，持仓相对集中，整体持仓相比一季度变化不大。整体仓位也是以银行为主，前十大中没有配置A股的传统券商和保险。

3、工银瑞信精选金融地产，这领域的一哥鄢耀和团队领先，这支基金可投港股，增配券商（包括东财），减配平安，增配友邦。整体仓位银行、保险、券商配置得较为均衡，没有配置地产。

4、嘉实金融精选，一度是开年后几个月跑得最好的。这只基金可投港股，增配城商行、商业地产，减配保险。整体持仓以银行为主。

5、中银金融地产，这只基金减仓地产，增配城商行，小幅增配券商。

总的来说，

首先，像金融股这种整体度过了高速成长期的行业，专业的基金经理反而更容易寻找到结构性的增长机会，比如说商业地产、资产管理、互联网金融等等，跑赢以传统巨头为主要构成的基准指数。

大家二季度的大方向是减持保险、地产，增配城商行。

另外，投资的过程中景气真的很重要。专业如基金经理，在一个景气不高的行业依然难以交出一份满意的答卷。

至于金融地产股票真的没有投资价值了吗？一定不是的。很多破净的个股，我们看到财富管理的大发展、科技+金融带来的想象力、商业地产优秀的商业模式、包括行业寒冬下的出清。股价连续多年的低迷对于价值者来说反而会非常兴奋，只是需要等待。

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