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发表于 2021-05-31 11:09:52 股吧网页版
首批9只公募REITs“开卖”!要不要买?买哪只?

今年以来各类型基金的平均收益已全部转正,股票型基金平均收益4.78%,混合型基金平均收益3.74%。

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大部分人基金刚回本,又在担心要不要卖出的问题。想想如果你在3月底割肉掉,也不会收获现在的正收益。

今年来回震荡的市场,市场系统性风险很小,不是要大幅降仓,而是配置更多是逆向思维,跌了就多买,高了就耐心等待,交给优秀基金经理、着眼长期更重要。

这波反弹离不开人民币升值的因素,外资大笔买买买。

周末其一要关注的是,人民币汇率的政策表态

上周,人民币汇率升破6.4、刷新了2018年6月以来新高。这个背景下,我们看到北向资金本单周净流入468.14亿元。

这个数字,是沪深港通开通以来最高单周净流入。但仔细看,其中配置型资金占比51.20%、交易型资金占比48.80%,差不多一半一半,而相比历史一般情况,交易型资金明显占比更高。

“聪明资金”也不全是长期配置资金,也有见风使舵的热钱嘛。

27日相关发声一出来,周五北上就变成净流出。

捋一捋最近监管声音:

5月21日和5月23日,金融委和央行两次强调汇率的问题,提出“未来人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化,双向波动成为常态”。眼看人民币一路升值。

5月27日,相关会议的信号,表示当前外汇市场总体平衡。未来人民币既可能升值,也可能贬值。没有任何人可以准确预测汇率走势。避免偏离风险中性的“炒汇”行为,不要赌人民币汇率升值或贬值,久赌必输。

5月30日,就看到《金融时报》发表评论员文章提示,未来可能推动人民币贬值的四大因素不能忽视。

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一是美联储退出量化宽松货币政策。

二是美国经济强劲复苏带动美元走强。

三是全球疫情逐渐得到控制和供给能力恢复。

四是美国资产泡沫可能破裂,全球避险情绪升温。

简直就是,先看你们表演,适当再提醒提醒。历史上我们央工具十足、斗争经验还是很丰富的,暴打空头、发行央票、调整外汇风险准备金率、逆周期调节因子等。此时发声,还是有信号意义。

多少会影响外资节奏。但短期看人民币升值在美元弱势下,依然有一定趋势。长期咱也不可能吃哑巴亏被薅羊毛。

北上总资金流入最高的是食品饮料,但以交易盘为主;配置盘流入的最多的是医药行业(占比17.47%)。

另一方面,本周9只Reits基金即将开始发行,还有人纠结要不要申购?

我们之前说过,戳《另类“固收+”?首批9只基础设施公募REITs要不要参与?》。

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公募Reits基金,说白了,就是把住宅、公寓、产业园、收费公路等规模较大、流动性较低的不动产项目,打包成方便大家参与投资和交易的金融产品,而这些底层不动产项目的价格涨跌、租金收入,都会影响到REITs的收益。

基础设施项目类型一般分为两类:一类是经营权项目,比如收费公路、污水垃圾处理等,经营权存在期限,存在项目价值逐年下降、到期可能趋于零的风险;另一类是产权类项目,如产业园区、仓储物流等。

通俗意义上REITs的收益,一方面主要来源于底层资产贡献的现金流,一方面也分享底层资产的增值收益,对应产品层面就是分红和价格上涨收益,其兼有股性和债性的特征,是一种具有固定收益特征的权益类资产。

优势上看,

1)REITs市场整体来看和其他大类资产相关性较低,有助于帮助投资者降低整体资产的波动性;

2)更适合于那些偏好固收、固收+产品以及偏好资产多元化配置的投资者。

3)REITs产品封闭运作,且封闭期普遍较长,在20-99年不等,更适合追求稳健收益的机构投资者

大家普通投资者现在关注,主要是想着两个因素:

1、首批项目,相对更有优质项目?

首批9家项目分布地区涉及大湾区、长三角和京津冀,都是满足“重点区域、重点行业、资产优良”要求的优质项目:

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其中询价结果看,募集规模最大的为广州广河项目,发行规模达到91亿元;规模最小的首钢绿能项目,发行规模也达到了13亿元。

其中最为火爆的招商蛇口产业园项目,网下认购倍数达到了15.3倍,超额认购倍数最低的东吴苏州工业园项目也得到了4.5 倍。

相比而言,一线核心城市的产权类资产最受投资者追捧;产权类项目,如产业园、仓储物流项目也更受到机构投资者的青睐。

2、上市炒新投机机会?

大家也知道在A股市场上,新生事物出现早期,往往都意味着一波“炒作”机会,比如首批创业板、科创板新股,上市前几日的表现等。

按规定,Reits基金上市首日涨跌幅限制为30%,随后回归10%限制。很多人就想着赌一把这个上市的溢价收益。

但新生事物的炒作,也需要建立在相应认知基础上,如同首批科创板股票也是分化的表现,资金追捧的是更有“故事”、盘子小的方向。咱也不知道哪一只上市后就能场内大幅溢价。

这种“赌博”本质就是博弈了。加上线下参与认购的需要转托管到场内进行交易,很多盆友都不熟悉这一流程,还是建议要么直接选择券商渠道认购、要么可以等一等,上市后表现平稳后再说。

还要注意,Reits公募基金的特有风险与我们之前有所不同,包括:

基金价格波动风险:受经济环境、运营管理等因素影响,基金设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化;

项目运营风险:因经济环境变化或运营不善等因素影响,存在基金收益率不佳的风险;

流动性风险:封闭式基金上市后,有流动性不足的风险,就是想卖出大额,卖不出等,还有折溢价风险;

税收等政策调整风险:国家税收政策等发生调整,可能影响投资运作与基金收益。

费劲去博弈赚钱,还不如挑了解的公募基金经理的产品,长期持有更放心。

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发表于 2021-06-06 15:27:05
明白了,谢谢老师
发表于 2021-06-01 09:08:00
看了老师的贴子,我对这个有了进一步的认识,做自己有认知的,谢谢老师!
发表于 2021-06-01 09:03:44
精华君收到~
发表于 2021-05-31 14:30:57
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