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发表于 2021-04-08 10:10:02 股吧网页版
基金圈的“带刀后卫”?5只靠对冲获正收益的绝对收益基金了解一下!

最近这市场波动起伏,震荡消化,猫一天狗一天,真有点垃圾时间意味。


大家被市场一顿胖揍后,知道了权益市场的波动本色,都想转头求一份稳稳幸福。


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今年以来偏股基金平均收益还在-1%挣扎。左看右看,发现有一类基金之前被忽视,现在可能是震荡市场配置的不错选择,可以帮我们追求“绝对收益”。 那就是,绝对收益策略基金


什么是绝对收益基金呢?


它虽然不是“绝对要有收益、保本”的意思,但目标也很明确了,就是争取获取正收益。 绝对收益,对应着相对收益,它指的是绝对的正收益,哪怕是在单边熊市的背景下,也要实现正收益的目标。 如同我们进行一场考试,追求相对收益的基金,不管及不及格,只要超过同班同学就算成功;


而追求绝对收益的基金呢,每次都要考到及格线以上,才算成功。岂不是比较稳的操作? 目前公募产品中的绝对收益策略,大致分为两类:


一是通过股债资产配置来追求绝对收益,典型比如很多偏债混合、二级债基等固收+类产品;


还有一类就是大家关注度还比较少的另类投资策略型——对冲绝对收益策略产品,即通过股指期货等对冲风险,可以做多也可以做空,不用在意市场的方向。这岂不是让我们远离了股市波动的胆战心惊?
这类基金的基准通常是一年期银行定存收益。 股票多空对冲绝对收益产品目前数量还不多,市面上大概只有39只产品(AC分开计算)。


今年以来表现比较好的产品包括华夏安泰对冲策略景顺长城量化对冲富国量化对冲策略、以及嘉实两只嘉实绝对收益、嘉实对冲套利基金,截止4月7日均取得超过3%的正收益。

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前三只都是2020年才成立的,后两只嘉实的时间更长一些,经历市场更多考验:
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嘉实绝对收益策略基金的历史表现都比较靠前,成立以来年化收益4.59%:

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具体怎么实现绝对收益呢?


对冲绝对收益基金的投资原则往往写着:


基于深入的基本面研究,精选出具备超额收益的个股,同时在股指期货市场上利用杠杆效应卖出适合数量的期货合约,以对冲系统性风险,力争实现稳定的绝对回报。


怎么理解呢,具体来看,该类基金的投资策略主要有三个步骤:


步骤1:精选优质股票建立组合。立足企业基本面分析,挑选高质量的证券,以此获得股票的超额收益()。

步骤2:通过投资股指期货,多空对冲来剥离市场风险()。


步骤3:其他资金也配置固定收益品种获取稳健收益。基金资产中除股票和期货保证金之外,其他资金用来做固定收益投资。 看似复杂的投资策略,如果用一个公式来简单概括,那就是:+-=。


在上面这个公式中,将对冲的策略非常关键。从A股的特质来看,A股有最差的,也有最好的。


这就造成了A股指数波动很大,经常上上下下,难以出现像美股一样长期稳定向上的趋势。而将系统性风险对冲掉,就可以追求单纯的个股成长收益,获取稳稳的幸福。


绝对收益基金通过对冲的策略,全部覆盖掉市场的风险,为持有人提供长期稳定的绝对收益,这可能是一种更加理想、符合低风险投资者需求的产品。


特别是伴随着无风险收益率的下行,波动较低、收益适中的产品,对追求长期稳健回报的投资者会极具吸引力。 可以看到这类产品,也是机构配置的热门:


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因为要有策略操作空间,这类基金一般以定期开放形式为主,而挑选起来不能只看短期业绩,更需要看超额收益及其回撤稳定性。


在考察超额收益时,一定要关注产品长期的持续稳定性,即便一只产品的长期收益不错,但如果在不同时间段的超额收益波动很大,那么其产品的风控也可能是不够严格的。我们后面再详说,这39只基金中如何仔细挑选。


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发表于 2021-04-08 10:16:34
发表于 2021-04-08 14:46:49
说白了,做对冲,就是重点在择时,择时能力强就是赢家,市场是有一大批基金经理自称从不择时,说择时必输,所以自动放弃择时。
发表于 2021-04-08 17:27:47
悠悠1968 :
说白了,做对冲,就是重点在择时,择时能力强就是赢家,市场是有一大批基金经理自称从不择时,说择时必输,所以自动放弃择时。
对冲绝对收益基金还真不用择时,长期同时持有多空仓位,抵消市场系统风险,只剩选股的超额收益
发表于 2021-04-09 08:55:33
精华君收到~
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