今天市场比预期中弱，有解读认为，传奇大佬的爆仓，在市场上引起一定连锁反应、压制风险偏好。

就是一位韩国人，用日本人的券商，在美国人的股市，交易中国人的股票的故事。

对冲基金经理Bill Hwang（韩国人）管理的高杠杆基金Archegos Capital爆仓，其重仓股包括维亚康姆（VIAC）、DISCA、跟谁学、腾讯音乐、百度、雾芯科技等。爆仓会引起被动减仓的负反馈，压制风险偏好。

感叹，同样的3400点位，不同的投资者心情：

2020年7月的3400点，是被赚钱效应吸引；

2021年3月的3400点，是被下跌影响忧心。

两种心情相隔的时间并不远，宏观环境和经济基本面也没有本质变化，变的只是市场的短期趋势，一是前期是上涨的，一边前期是下跌的。可见市场短期情绪的影响力量。

比如这次下跌的偶然触发因素之一是明星基金经理张坤在2月23日公告的分红，而近期另一位明显基金经理富国朱少醒的产品，也公告分红，大家就开始担心，这是不看好后市减仓吗？　　我们看，易方达中小盘公告分红以来，陆续有多只偏股型基金公告分红：

3月29日就是富国天惠进行分红的除权日，每份分红0.16元。

富国天惠的基金经理朱少醒，业内从业时间最长、年化收益最高的记录保持者。公募行业20多年来，总共产生了15只10倍基，包括：华夏大盘、嘉实增长、兴全趋势投资、博时主题行业、富国天惠等。

这些十倍牛基中，富国天惠基金经理是一直没有换过基金经理，管理者朱少醒，15年20倍。此时分红，是大佬也不看好后市吗？《说说基金分红是咋回事》

基金分红的原理

听上去是个发钱的“好事”，其实是“羊毛出在羊身上”“左口袋的钱进了右口袋”。基金分红的本质是基金公司将投资者持有基金的盈利部分，以分红的方式发给投资者。

我们分到的钱本来就是基金规模的一部分。只是把这部分钱落袋为安，分进投资者的口袋，资金净值自然会下降，但是我们的总资产并不会发生变化。

在不考虑交易成本和税费的条件下，基金分红对投资者的权益是不会有影响的。

基金分红的原因

基金经理选择分红的原因主要有几点：

1）基金合同规定，有一部分基金在合同中要求每年将盈利的一部分用于分红。

2）为了降低基金单位净值，增加宣传效果，吸引投资者。

3）基金经理结合择时考虑，主动减仓分红。

4）是为了控制基金规模。基金也存在“船大难掉头”的情况。

当一只基金的规模过大时，分红也是降低规模的一种有效方式。

为啥降低基金单位净值？“低净值基金对投资者更有吸引力”似乎是业界共识。

很多个人投资者具有“净值恐高症”，认为单位净值高的基金太贵，单位净值低的基金比较便宜，花同样的钱，单位净值低的基金能买到更多的份额。

因此为了迎合需求 、吸引投资者，有的基金会通过不断分红来降低基金的单位净值。　富国天惠的历史分红情况

看一下富国天惠历史分红的情况：

分红规律上看， 1）富国天惠是否分红取决于过去一年的盈利情况：只要过去一年有盈利，那么基金在第二年都会进行一次分红。

2） 如果当年出现亏损，第二年通常就不会进行分红。

3）如果盈利不足以覆盖前一年的下跌，那么后一年也不会进行分红。

此外，从分红的时点上来看，分红的时点有高有低，并不是集中选在高位分红。

综合以上信息，我们可以将富国天惠这波分红理解成一次常规操作，而并不是因为基金经理看空后市。　目前还未披露年报，从四季报观点看，朱也曾提示风险：

1）前期对市场的极致程度有所担忧，在公司质地和对应的估值合理性上做了一些平衡。

2）优质个股和大家耳熟能详的明星股不应该是完全等同的概念。未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价值，去翻更多的“石头”。

3）并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。

很多人都后悔说，为啥没拿住这么15年20倍的基金？我们去蚂蚁财富上看看数据，近1年也有近一半的任亏损超5%，赚到5%以上的人才17.6%。。。

主要原因就是追涨杀跌。

这位基金经理说：分享企业自身增长带来的资本市场收益，是成长型基金获取回报的最佳途径。

市场短期走势体现的多是情绪的波动，应通过持有优质基金穿越波动，而不是去追逐短期趋势，否则很容易一卖就涨，一买就跌啊！

3400点的位置，还是不用太悲观了。

免责声明：本文及本号任何文章的观点，皆为交流探讨之用，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。