说实话近期A股市场下跌的幅度有点超出个人的预期了，我本以为A股市场应该持续走震荡市，所以我还是留了部分仓位在市场中。近期有三个国家宣布加息，从很多粉丝给我的提问来看，大家比较慌，问国内会不会也会加息。

在回答这个问题之前，先来聊聊那些国家为什么要加息，如此在国内央行要加息之前，我们也会预判。去年全球各地受疫情影响，大多数国家经济受损严重，各国央行通过降息大幅放水。然而近期全球各地疫情开始得到控制，大家对于经济恢复有了信心，不过现在面临的新问题是经济要恢复了，但多余的那些钱仍然在市场中，很多人就担心那些钱会带来通胀，物价大幅上涨。比如巴西的主食黑豆近一年已经上涨近40%，所以巴西宣布开始加息，后续如果各国央行通过加息将前期所放的水回收，那么物价就会得到有效控制，不过这种举措无疑会增加企业的贷款成本，同样也会使得权益类资产价格下跌。

我在很早以前的帖子中聊到了个人认为目前国内并没有产生通货膨胀，甚至还有通缩风险。后来也有了数据支撑，例如美国目前公布的CPI（消费者物价指数）是1.4%，创了近10年新低，而国内CPI前两个月都收负。如果不看数据，单凭个人感觉那就有点杞人忧天了。（一般来说要连续多个月CPI高达3%以上，才可认为是通货膨胀严重）。之所以没有产生通货膨胀，主要是因为疫情带来的经济受损让大家的储蓄意识大幅上升，不仅是国内个人的储蓄率快速上升，美国也面临同样的情况。其他国家不好说，但是我国、美国两个经济体都没有产生大幅通胀的情况，从数据上来看，国内小幅通缩，而美国小幅通胀，市场上的钱并不多，如果现阶段再加息，那么企业的运营借贷成本就会上升，这无疑将会减缓经济恢复的步伐，所以在不产生大幅通胀的前提下，央行主动加息的可能性都不太高，加息是无奈之举。

今年国内设定CPI的目标是3%，还是挺高的，因为一旦超过3%就属于严重通胀了，所以可以看出管理层迫切希望国内产生通货膨胀，否则投资者只会将钱存在银行中。这种放水不产生通货膨胀的现象并不少见，日本就是非常典型的案例，同样08年的美国大幅放水后也没有立刻产生通胀，而在两年以后CPI才开始快速拉升。

不过近期A股确实下跌得很厉害，但我想倒不是可能面临的加息导致的，毕竟站在我个人角度而言，现在没有通胀基础。倒是有一件事情引起了我的注意，央行给小微企业提供低息贷款，利率仅有3.2%，比房贷利率还便宜，所以很多人钻空子用钱去炒房，现在管理层开始彻查这事。我想可能是很多人借经营贷款被查到了要提前还款，而房子的流动性比较差，所以只能卖掉股票来偿还贷款。如果这一假设成立，加息暂时是不会加息的，毕竟工作会议中多次提及扶持小微企业，但短期彻查经营贷流向确实会让股市表现难看，否则没理由北上资金持续流入，而A股却持续萎靡，这样就显得北上资金不聪明了，这是以往从未发生过的现象。

综上来看，是否加息需要重点关注CPI，至于市场表现，短期可能萎靡，但到年中以前都不用过于悲观。