相信很多人是春节期间听到亲戚朋友说在自己赚钱了，然后看着别人的仓位，跟仓的，而年前涨幅较好的基金都是“抱团的白马股”，所以年后这一波杀估值，应该是给晚入场的很多小伙伴一记重拳。于是，群里就有人问了：牛市结束了？我刚买基金每几天，现在就卖出吗？

在说牛市是不是结束之前，先说一下lisa的基础逻辑：

1、国运向好，市场长期看涨；

2、仓位只有3.5层，属于非常保守的阶段，现在的一时涨跌于我“无瓜”；

3、逢跌就加仓，很有可能加的都是以前买过的位置，重复买入，没有必要。

好了，在这三件事的基础上，我们来说一说牛市结束了吗？

1、高价的白马：回调可能会持续，但是好股票依旧是好股票。

虽然现阶段的白马已经回调了，以白酒为首的股票最近回调最多已经达到了10%，之前赚的钱，现在都回撤的差不多了。但是我们要知道，市场上的好股票依旧是他们，并没有发生变化，发生变化的是资金量。所以回调的只是价格，不是价值。如果你是价值投资者，那么未来必然是牛市，如果你只是短期的收益收割者，那么现在止盈，恰到好处。

2、短线资金，可以收网了。

年前的时候我们布局了一波轻仓位的新能源、大消费，在短线涨幅之后就可以收网了，这种短期的波段操作，是老基民常见的操作。当大多数决定年前落袋为安的时候，还是有艺高人大胆的买入，短线资金，只要实现5-6%的收益，其实就是收网的，毕竟玩的就是短线，现在已经是高位了，留在场内没啥必要。

3、资金的流动性，机构在换仓，我建议大家不要动。

不管是短期收益的收割，还是年前的埋线布局，现在收网了，大部分人的仓位应该还是和lisa差不多的。这种时候机构在换仓，但是如果有色金属、化工等涨的再好，我也不认为一个疫情就可以把沉寂了十几年、几十年的产业一下子激活。所以在机构换仓的时候，作为基金投资者你是来不及换仓位的，如果短浅追击单只的个股，当然还是可以的，比如黄金，年前买的，现在应该收益了15%了吧？按照财经实象的组合观点，就是长期持有，逢跌补仓，有机会就做网格交易，降低成本。尽量不动仓位。

最后说一下今年的仓位预警：

不说仓位，只说风险，然后号召大家，一口气买入，一口气卖出，这纯粹就是浪费手续费。今年的仓位控制在5层以下，除非出现极端的向好行情，会追加进去，否则就是会维持现状的，并且对于抱团的理解，我认为这正是对于价值的认可，除非价格过高的个股，否则我是不会调整消费和价值精选类基金的占比的。而5层仓位中，今年的重点是布局债基、A股指数基金和QDII的价值精选基金。这三类是短期继续定投的。其他的逢高止盈，然后持续定投。

最后还是那句话，仓位，其实就是最大的风险护城河。

整理了一下现在组合中，各类资产的持仓比例，供给大家参考：

全球精选：1.5；

指数基金：0.6；

中小盘：0.28；

消费类：0.35；

新能源：0.18；

医疗类：0.13；