上周好几天都是吃面的一天，加班完继续上线来心理按摩。

春季行情结束了吗？

前面说了市场对流动性的敏感度、涨跌看货币政策脸色《市场为何大跌、军工秒变渣男》。

A股调整，几大因素，1）一是周四短期资金利率跳涨，再次引发了市场对资金可能收紧的担心。

2）隔夜美股的调整，也对市场情绪面有一定抑制。

3）楼市调控升级，股市被误伤。本次货币政策意外快速收紧，源于局部城市房价有上涨压力，2021年银行房贷集中度管理的制度密集落地，利率收紧误伤股市。（但你细想想，房产调控对股市不是有利好吗！）

4）更主要的是，2021年开年以来市场单边上涨，随着春节临近、交投意愿下降，大家的犹豫、观望情绪加重。

觉得此时调调更健康，短期市场调整、震荡一下，才有利于行情长远。如果节前一直凸凸，这才更难受，才意味着后面的行情不好期待。

整体环境看，为啥仍然不悲观？

1）经济基本面仍是复苏格局，基本面和盈利面均在向好，低基数效应下，一季度数据会比较亮眼，不具备熊市基础；

2）资金需要有去向，楼市调控背后其实仍有利于权益类资产，拿着真金白银的人，还需要找投资方向，哪里能有潜在回报的基础，答案仍然是优质权益资产；

3）流动性的担忧，此前已有定调，在疫情散点反复背景下不会着急退出；

4）公募基金募集火爆，开年来的大几千亿资金，还有建仓配置需求。

这个阶段，热点有些散乱，涨涨跌跌，其实回顾2007年初、2015年初春天，也是经历前期上涨后有一些犹豫，后面行情在犹豫中行情展开的。整固是为了更好的出发！

别忘了可能牛市后期，也是专治各种不服的。如同钟摆惯性。

前期连续两年市场上涨下，的确是有局部泡沫，但经济复苏格局下，也仍有业绩成长性支撑的优质企业带来的结构性机会。

之前说为什么配置要偏均衡？

今天也看出了，低估值滞涨板块金融地产等，相对抗跌《2021年基金投资，如何继续赚到钱？》；配置性价比在《复盘了大金融历史上三波行情，看看“三低”明年到底有没有戏？》

而高成长方向对流动性更敏感，风吹草动就波动性加大。但对于一些高景气的行业方向比如军工、新能源汽车等，短期回调、哪怕数月度的回调，拉长看也是不错的上车机会。

总体觉得，此时调整，更利长远，不必过度恐慌。

流动性的高点虽然已经过去，但也不意味着会马上急速收紧。

按照惯例，春节前后还会投放流动性，满足现金需求。立足均衡配置，前期没上成的车，倒是不错机会，交给基金经理操心就行。市场波动下，人性难免波动，这个时候坚持定投基金也是个好办法，分散建仓积累筹码。

心理按摩完毕！收工

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