目前短端国债利率与资金价格出现较明显的倒挂，可能更多反映了政策影响而非市场逻辑。从政策角度看，央行卖出长期国债是为了限制长期利率过快下行，但央行也一直强调货币政策是支持性的，不愿通过流动性紧缩影响长端，因此在国债买卖操作中还要维持净买入进而形成基础货币的净投放，而这也就意味着央行如果要卖出长债，就必须买入更多短债。如果这样的政策取向持续，参考票据利率的走势，短端国债可能就没有明确的下限。

#炒股日记#  #复盘记录#  #强势机会#  #股市怎么看#  #周度策略#  $银河通利债券LOF(SZ161505)$  $嘉实纯债债券A(OTCFUND|070037)$  $新华鼎利债券A(OTCFUND|004647)$