#展望下半年#最近涨势比黄金还猛的白银受到了不少关注，根据Wind数据，到5月30日为止，现货白银年内涨幅已经超过了30%。俗话说“真金白银”，白银和黄金一样，都有着相似的金融和避险属性，也常常有着相似的价格走势。这里有个关键的指标叫“金银比”，历史数据显示，金银比通常在40到80之间波动。但今年的金银比有点超出常态，这意味着白银相对于黄金来说，有着一定补涨的空间。

工业需求的回暖也是白银走强的一个重要原因。世界白银协会的报告显示，2023年全球白银总需求中，工业需求占了大头，达到54.76%。伴随着光伏行业对银浆银粉的需求大增，而白银矿产增量有限，未来一两年可能还会有缺口。这将为白银价格提供有力支撑。

趋势分析：地缘政治风险地缘政治风险的加剧，如中东地区的紧张局势和俄乌冲突等，可能继续为包括白银在内的贵金属市场提供支撑。黄金作为传统避险资产的表现，往往预示着白银也将跟随其走势，尤其是在市场不确定性较高的时期。

  经济形势与货币政策：美联储的货币政策调整节奏和全球经济状况将直接影响白银价格。如果美联储维持偏鹰派政策，即继续加息或保持较高利率水平，这通常对白银构成短期压力，因高利率环境会增加持有无息资产（如贵金属）的机会成本。然而，若经济衰退担忧加剧，白银的避险属性可能会凸显，对冲经济下行风险。

  供需关系：太阳能导电浆料需求的增长，尤其是正面银浆和背面银浆在太阳能电池中的应用，对白银需求形成积极影响。技术进步和国产浆料市场份额的提升，可能会影响市场结构，但总体上白银工业需求预计将持续增长。

  投资心得：

  鉴于白银价格的波动性，合理设置止损点和止盈点，控制仓位大小，是管理资金风险的关键。贵金属投资往往更适合长线布局，利用市场周期性波动，耐心等待有利时机。不要将所有资金集中在白银上，构建包含不同资产类别的投资组合，以分散风险。

  鉴于市场不确定性，采用分批买入或者定投的策略可以降低单一价格点位的风险。保持冷静，不被短期市场波动所干扰，遵循既定的投资计划和纪律。

虽然白银市场下半年存在诸多不确定因素，通过合理的策略配置和风险控制，仍有机会在波动中寻找价值。@国投瑞银基金