主贴里只是谈了5年来的投资感受与主要收获，下面谈点具体的，首先是本人的投资回报，从2018年5月至今大约盈利16％，前两年的资金投入量仅是现在的一半，2020年4月之后又增加了大约一倍的资金投入。第一年的亏损为12.90％（2018年），第二年才开始盈利，但仍未收回投资成本（全年盈利7.8％），第三年才开始真正盈利（全年盈利约26％），2021全年盈利约6％，今年是亏损9.8％左右，平均年回报率约为5％左右，只能说是刚及格。为什么说是及格呢？如果把投资当作经营一家正常的公司，正常经营的公司它的年纯利（除去各种经营费用和税之后的获利）为5-10％就是很正常的了，国际上的许多大公司（包括上市公司）就是这个水平，这类公司就是能够长期经营下去的“成熟”企业（不是成长性的企业），当然公司市值大它的，5-10％纯利就可以达到千万或亿的级别。散户投资量都较小，盈利量也少，但比例上都是一样的。所以以个人的投资评估来看就是及格。这就是个人投资帐户的经营情况。2018年亏损12.90％，今年与2018年相似也是从年初跌到年尾，如果按最高与最低点来算，大约是845点（2021年12月18日的3708到2022年4月27日的2863），2018年大约下跌了1147点（2018年1月29日最高点3587到2019年1月4日的低点2440）。下跌1147点，帐户亏损12.90％，下跌845点，帐户亏损9.80％，同样都是亏损，两者的亏损比例是不是大致相似，差别大吗？这是本人投资帐户的真实数据，又是同一个人在操作，操作习惯也是类似的。亏损的情况并没有太大的不同。这就是投资帐户数据比较得到的结论。今后在投资中遇到相同的情况应该怎么办呢？结论一目了然，就是不做，把大部分资金都放在一个有固定收益的地方，放半年到一年再进场投资是最佳的选择。当然今年与2018年相比，心态上的变化是巨大的，不再因为帐户暂时的亏损而有压力，而且与2018年时的持仓有很大的变化，当年的主要持仓是在煤炭、钢铁和有色这类强周期基上，其中煤炭和钢铁都是2020年4月才真正见底，大盘2440后它们又再下跌了15％，所以回本的过程非常艰辛，而这次主要仓位是在医药医疗方面，目前的持仓成本已经非常接近其反弹的收盘价，所以肯定要比上次轻松的。这就是这几年在证券交易上的一点收获吧。与大家分享，并祝大家在新的一年里投资更上一层楼。

今天又是周五了，谈一谈具体板块的节奏，因为大盘怎么走不是太重要。先说一下医药医疗板块，医药100指数自1月中旬开始调整到3月20日出低点，调整了2个月又磨了约2周的底，目前看是调整结束了。大约下跌了10％，这是强势调整，本周是周线序列低8，日线上今天大概率要向上突破了，几个主要的医药医疗指数中只有国证生物医药指数存在日线底背离，所以我们用它来估计一下上升周期，约1个月时间。对于计算机（“信创”）板块和5G板块（二者时间周期上是一样的），仅从时间周期的角度来看，5月份是它们的变盘时间窗口期），周线上是5月份的第一周（注意前后可以有一周的误差），所以需要关注它们是否会在时间窗口期开始周线4浪调整了。对于新能源板块，中证新能源指数（包括：光伏、储能、新能源车）存在周线底背离但日线等其它分时周期上还没有形成底背离，只要再下跌就会出现，本周是周线序列低8，我认为它后面是肯定要反弹的，现在应该是在低位分批建仓、补仓的时段。关于半导体板块需要特别说明一下，上月收盘它并没有突破中长期趋势，近几天它大幅上涨，突破了中长期趋势，现在已经进入了强压力区，是否是真突破？要到月底才能确认，目前我仍然把它看作是宽幅震荡、等待方向选择中，因为它已经到了强压力区，会出现震荡，等待其完成了震荡、如果能突破这个压力区就是中长线趋势反转了。

主贴里只是谈了5年来的投资感受与主要收获，下面谈点具体的，首先是本人的投资回报，从2018年5月至今大约盈利16％，前两年的资金投入量仅是现在的一半，2020年4月之后又增加了大约一倍的资金投入。第一年的亏损为12.90％（2018年），第二年才开始盈利，但仍未收回投资成本（全年盈利7.8％），第三年才开始真正盈利（全年盈利约26％），2021全年盈利约6％，今年是亏损9.8％左右，平均年回报率约为5％左右，只能说是刚及格。为什么说是及格呢？如果把投资当作经营一家正常的公司，正常经营的公司它的年纯利（除去各种经营费用和税之后的获利）为5-10％就是很正常的了，国际上的许多大公司（包括上市公司）就是这个水平，这类公司就是能够长期经营下去的“成熟”企业（不是成长性的企业），当然公司市值大它的，5-10％纯利就可以达到千万或亿的级别。散户投资量都较小，盈利量也少，但比例上都是一样的。所以以个人的投资评估来看就是及格。这就是个人投资帐户的经营情况。2018年亏损12.90％，今年与2018年相似也是从年初跌到年尾，如果按最高与最低点来算，大约是845点（2021年12月18日的3708到2022年4月27日的2863），2018年大约下跌了1147点（2018年1月29日最高点3587到2019年1月4日的低点2440）。下跌1147点，帐户亏损12.90％，下跌845点，帐户亏损9.80％，同样都是亏损，两者的亏损比例是不是大致相似，差别大吗？这是本人投资帐户的真实数据，又是同一个人在操作，操作习惯也是类似的。亏损的情况并没有太大的不同。这就是投资帐户数据比较得到的结论。今后在投资中遇到相同的情况应该怎么办呢？结论一目了然，就是不做，把大部分资金都放在一个有固定收益的地方，放半年到一年再进场投资是最佳的选择。当然今年与2018年相比，心态上的变化是巨大的，不再因为帐户暂时的亏损而有压力，而且与2018年时的持仓有很大的变化，当年的主要持仓是在煤炭、钢铁和有色这类强周期基上，其中煤炭和钢铁都是2020年4月才真正见底，大盘2440后它们又再下跌了15％，所以回本的过程非常艰辛，而这次主要仓位是在医药医疗方面，目前的持仓成本已经非常接近其反弹的收盘价，所以肯定要比上次轻松的。这就是这几年在证券交易上的一点收获吧。与大家分享，并祝大家在新的一年里投资更上一层楼。

另一个我认为在投资上需要重视的就是经济发展周期。经济发展周期的运行是周而复始的，由衰退周期、恢复周期、成长周期和过热周期组成，目前大约是3、4年轮转一次，2022年是衰退周期、各行各业都不太景气、经济数据都不好（先不管是什么原因吧）。2023年是由衰退期向恢复周期转变的转折点，2022年下半年的经济数据是一路下行的，刚刚公布的12月份的经济数据同样不理想（几乎是年内最低的了）。我为什么说2023年下半年证券市场才会开始新的上升周期呢？就是因为2022年下半年都是不好、一旦经济触底回升，2023年下半年的经济数据就都是“利好”了，因为同比都是上升的，这样一来证券市场上就有“故事”可讲了，主力拉升做行情就有基础了，证券市场上趋势性反转就来了。然后经济会进入成长期，证券市场同样不会差，只是会出现点分化，业绩成长好又有政策利好的行业板块会涨的多（风口上），差一些的就涨的少一点，但也同样会涨。然后是经济的过热期，一旦进入过热期就要小心了，证券市场就进入高点减仓阶段了。这些经济周期是循环的，证券市场也是随之而循环往复的，做为长期的投资者，不同的经济周期采取不同的投资应对策略就能够基本保证投资的回报率，并且很可能是省心省力的。

我对2023年的预判是，从经济发展的周期来看，2023年将类似于2019年，一旦经济基本面发生了转变，证券市场的转折点就会出现，基金长期投资者全年取得帐户盈利应该没啥问题。因为2022年大盘年线收中阴线，收盘价是3089.26，位置已经很低了，从各主要指数来看基本都完成了“中期筑底”的过程（个别行业板块除外），所以2023年全年，大盘会以震荡盘升为主，特别是下半年经济基本面出现逐渐改善、各项经济数据越来越好的概率极高，证券市场就会出现转变，长期投资者就会取得帐户盈利。所以不用太担心过多，即便短期发生点什么、甚至是意外事件也不会对帐户盈亏带来决定性的影响。只要放松心态，长期持有下去就没啥大问题。回顾上一次证券市场的涨跌过程，2020年盈利不错的最关健因素就是2020年6月之前重仓进场建仓并一直保持重仓、满仓持有就能够获取比较好的收益，其它因素都不重要，例如：是否持有“热门”基金、是否经常成功的高抛低吸操作、是否回避了突发事件的下跌等等，对于全年帐户的盈亏都没有产生决定性的影响。一旦形成这样的认知，心态就会非常平稳了，日常的涨跌、操作频率的高低、加减仓的多少都不会给自己情绪上造成困扰，就是一名合格的长期投资者了。这就是个人最重要的收获，做一名愉快的、轻松的并不断获利的长期投资人。

对于1月份的市场走势，大致是这样，大盘去年4月份的低点是2863，10月份的低点是2885，大盘的中期底部已经完成了，下一个重要低点的出现时间大约是今年第二季度，临近了再慢慢看。具体的板块上，创业板方向的新能源大概率还有一跌，科技上的半导体也是一样，大约都在春节前就会完成，例如光伏板块现在的上涨就是最后一跌前的反弹，后面会有回踩，如果出新的低点就是最后的一跌了。半导体后面也大概率还有新的低点，所以整体创业板还会有最后一跌才能完成中期底部的构筑，去年4月份的2122.32大概率就是这轮调整的最低点了，如果最后一跌不创新低的话。白酒板块去年11月4日创的最低点，目前还在反弹的相对高位震荡，按照过往的规律，它通常会在春节后再跌下来，并在二季度出低点，若是还这样走，就完成它这轮下跌的中期底部调整，大盘也会在那时出个低点并开始趋势反转的过程，因为大盘的节奏与白酒板块基本一致。到时候我们再关注一下做好准备就行了。医药医疗板块，医药100指数去年9月底出的最低点，它走自己的节奏、不太跟大盘的节奏，有点“特立独行”的感觉，因为它是防御性板块，又分支众多，业绩上主要受“集采”的影响而不是外围环境的影响。它目前主要受到“防疫”的需求支撑，制药厂的业绩表现不错，所以医药100指数领涨，它还在震荡反弹过程，我认为它的反弹空间还有，主要会表现在其它分支（中证医疗等）上的补涨需求方面，一旦补涨需求被满足后它才会整体下跌回踩出第二低点，然后才会随着整体市场开始新的趋势性上涨，大概率也是今年二季度后才会出现。