基民朋友们，您是否遇到过这样的事情，就是一年中偶尔那么几次会出现基金的估值与每日晚间公布的净值变化不符。指数基金一般不会出现这种情况，或者估值不符的情况较弱。而主动型基金会比较明显，其实这都是基金经理在调仓的表现。最近一些高价格出现了明显的调整，大家都在说是机构在调仓了，今天500哥就和大家一起来看看基金经理的调仓。

一、如何知晓基金经理是否在调仓换股

调仓是有买有卖的交易行为，一旦发生了买卖都能看做是调仓了。作为散户，我们在调仓的时候可能没有太大的感觉，但是每一次调仓时账户资产都会产生重大波动。当然很多短线投资者由于调仓过快而无法感知，一般中长线投资者都会有所感觉。对于基金而言，基金经理也会定期调仓，而每一次基金经理的调仓都会对基金产生一定的影响。从长期看，每一次调仓，都是基金经理发现了新的东西。那么我们如何知晓基金经理是否在调仓换股呢？

1.季度报告中披露持仓变动

季度报告中可以直接查看基金持仓数据，对比上一季度的持仓数据就能知道基金经理是否已经调仓了。如图所示，500哥青睐的老基金富国中证50指数增强161017今年一季度和二季度十大重仓股持仓数据显示，二季度除了603233大参林还在十大重仓股中，其他的重仓股均出现了变化。

数据来源：wind

当然被动指数基金可能不太能够提箱出基金经理的调仓水平，那么主动基金的调仓就有意思了。其实从主动基金的调仓数据也能看出基金经理的长期投资风格。俗话说“少动少出错”在基金这一块还是有一点道理的。比如您看富国天惠成长混合A (161005)的持仓方向就比较稳定，这可能也是富国基金经理朱少醒长期业绩优异的原因之一吧。

数据来源：wind

2.平台给的估值与当天实际净值不符

大家都知道基金季度报告的持仓数据公布都会有延迟，当我们看到季度报告的时候，其实基金经理早已经调仓结束了，那么对我们来说就没有了意义了。其实我们还可以从基金三方平台的净值估算和当晚基金公司公布的实际基金净值偏差来判断基金是否调仓了。如下图天天基金APP，这个界面显示了有前一天基金的实际净值和当前天天基金平台根据前一个季度持仓数据估算今天的净值。一旦估算的净值和当晚的净值不一样，那就是说明现在的持仓和前一季度的持仓股不同了，所以可以判断现在发生了调仓。但是我们无法知道调仓的方向。

3.机构个股异常情况频发

以前总有一批投资者跟随社保重仓个股来投资，现在市场也出现了一种现象，就是机构重仓个股成为大牛股。每一次但机构重仓的个股出现波动的时候，基本都是基金在调仓，我们可以根据个股调整的幅度和它所在基金的权重来判断该基金是否卖出了该股。当然，这种情况一般是该个股权重性较大的时候出现明显的波动情况。

二、基民如何应对调仓

据中国证券报报道，近期部分基金经理已经开始调仓换股，为下一阶段投资筹谋。一个逐渐清晰的路径是：对涨幅过大、估值过高的重仓股，部分基金经理开始落袋为安；与此同时，资金悄然流入低估值的周期性板块，等待风格转换的预期实现。那么对于基民们，怎么去应对基金经理的调仓呢？

1.被动指数基金调仓

被动指数基金的调样一般是根据跟踪指数来完成调样的，每个指数调整样本的时间不同，所以指数基金调样的时间也不一样。ETF和普通指数基金一般是复制跟踪指数，会在指数调整样本前后一个星期进行样本调整，而指数增强型基金样本调整的时间会相对宽裕一下。从以往的经历看，指数基金调仓并不会太大影响后续的表现，所以基民们不用太多担心。

2.主动型基金调仓

主动型基金调仓比较灵活，但如果基金经理过于激进，在短时间内发生较大面积的调仓，就会导致短期净值出现不稳。投资基金是投资基金经理，基金经理调仓是为了回避潜在风险的同时获得更多的超额收益。所以说优秀的基金短期净值不稳定的结果可能是基金经理为后续基金产生更多的超额收益而调仓了。

这么说，当您投资的基金如果长期业绩优秀，但是某些时候突然三方平台和晚间公布的实际净值误差很大，那么就应当选择性的加仓该基金，最科学的做法是定投一阵子。因为基金经理已经发现了新的投资机会，所以才调仓的哦。