经过节后近一个月的下跌，主动股票型、指数型、混合型三大权益类基金平均跌了9.91%，再加上今天的跌幅，估计应该跌超10%了。

经此一役，很多基金的收益都跌回到了去年12月中旬时的水平。

与此同时，可能也有不少小伙伴会发现，同样是权益基金，同样是基金经理声名在外，同样是经历了这段时间A股市场的大跌，有些基金回撤很大，有些基金却比较抗跌。

比如说，在2021.2.18至今，为了让基民放心自己没打算离职而专门发了个宣传视频的刘彦春先生管理的景顺长城鼎益跌21.32%；

2019年靠重仓电子和医药一举包揽主动股票型、混合型年度收益冠军的刘格菘先生管理的广发双擎升级跌20.96%；

2020年最火基金经理张坤先生管理的易方达中小盘跌20.18%；

而靠选股能力出圈、投资风格非常积极的朱少醒先生管理的富国天惠，在近95%的高股票仓位下只跌了13.76%；

去年因收益率不够突出被有的小伙伴认为名不副实但其实真的很棒的董承非先生管理的兴全趋势投资仅跌了4.34%，等等。

是什么样的原因造成了这种看似有些出乎意料的表现？

抛开股票仓位高低有异这一个因素之外，其中一个非常重要的原因就在于投资风格差异。

比如，刘彦春先生、刘格菘先生、张坤先生都属于对特定板块较为偏爱的基金经理，刘彦春先生爱消费，刘格菘先生爱电子、医药、计算机，张坤先生爱消费和医药，他们在投资过程中，长期侧重配置于这少数几个偏爱有加的板块，比较少着力于把握其他行业板块的景气变化和配置机会，最终结果就是，当市场风格和他们的持仓风格比较贴合时，收益表现很容易出彩，但当市场风格发生较大变化时，应对性不佳的问题就容易暴露出来，收益回撤往往较大；

而朱少醒先生、董承非先生在灵活配置各行业的前提下，都非常注重“适度分散、合理均衡”，分散和均衡，势必需要基金经理主动放弃一部分强势板块的收益机会，这是为什么在近两年大A股市场高度分化的时期，这两只基金的收益表现都没有很出挑的重要原因之一，但是，分散和均衡，也是一种重要的风险控制手段，一旦市场风格生变，或者某些行业板块发生出人意料的黑天鹅事件，会成为控制基金净值下行风险的一个保护器。

问题来了？

面对这两种不同配置风格的基金，咱们应该怎样选择，才更有机会在未来实现不错的回报？

这其实是个见仁见智的问题。

选择长期侧重某些板块的权益基金，相当于投资主题型权益基金，本质上是先选择了某个具体的赛道，然后再选择这个赛道上的赛车手。

如果小伙伴能够较好地把握相应行业板块的配置价值和投资时机，那从中挑选一些真正擅长于特定板块选股的个基，也挺好的。

选择灵活投向各行业且兼顾配置均衡性的权益基金，则更多地是在信任于基金经理的投资能力和长期收益潜力。

对于其实不是很了解投资，也没有太多精力来做研究的多数小伙伴来说，以这类配置风格的基金为主，是个既正确，也更加实际的合理之选。