白酒基金限购后，又见酒基金限购。

限购！限购！

常被我们简称为白酒基金的招商中证白酒指数基金，自11月2日起，A类份额限购10万元/日，C类份额限额5000元。

正当一部分人打算转向其替代品——酒基金（鹏华中证酒指数基金）的时候，却又碰到了限购，11月3日起，鹏华中证酒指数基金A类限额5万元/日，C类份额限额5000元。

2021年三季末，招商白酒的规模为928.95亿，而鹏华酒的规模为90.85亿，不足招商白酒的1/10，这个规模也限购，并且采取了更严格的限购措施，出乎很多人意料。

C类份额限购低至5000元，可见限购的决心还是很强的。

意何为？

限购的原因，众说纷纭。公告里的原因说的是：为保障基金的平稳运作，维护基金持有人利益。

这说得比较笼统，大致看下，有以下4种解读或者联想：

1.申赎频繁，对于基金平稳运作有干扰

现在两只基金都有C类份额，免申购费，持有不长时间就能免费赎回。交易费用低，也使得投资者交易更频繁，每天申赎资金量大，对于基金平稳运作还是有干扰的，不利于跟踪准且稳。

2.规模太大，有些股票买不动了

如果指数的样本股数量不足，权重分布较为集中，而基金的规模又很大，就会出现有些样本股买不齐的尴尬局面。因为基金不能举牌上市公司（持有比例达到公司总股本的5%），一旦举牌卖出就受限，而指数基金都是开放式的，每天的规模都在变化，不能随意卖出怎么行……白酒指数和白酒指数基金恰恰就是这么个情况。

3.不看好后市

主动基金经理，在不看好后市的时候，有的时候也会限购，避免投资者追高，也是为了自己的长远发展考虑。不过指数基金作为工具产品，限购并不多见，而且之前指数点位更高的时候也没有限购。

4.集中趋同的风险

规模集中、交易趋同，就蕴藏着风险。过去的两三年里，涌入到白酒行业的资金很多。白酒基金和酒基金的规模都是暴增，白酒基金更是三季末单体规模最大的权益类基金，管理规模比白酒股一天的成交量总和还要多几倍。（最近一段时间，白酒股的日成交金额就两三百亿，白酒基金的规模是900多亿……）

4种原因，就看大家信哪个版本了。不管是什么原因，限购肯定对于这两只指数基金的规模有影响，规模的持续增长可能就此终结，这对于市场来说，可能是一张明牌，市场如何看待这张明牌，就值得大家思考了。