近期很多人心里很难受，自己没投的高估值板块持续疯涨，想要追却害怕高位被套，持有的低估值板块持续萎靡，内心感到非常焦虑。在这个阶段，不管用多么朴素的例子说明市场运行的道理，只要与当下行情有出入，总是被打上“保守”与“落伍”的标签。

有人问我手持银行板块该怎么办？有人问券商怎么还不涨？有人问保险、地产还有戏吗？有人问新能源大跌了要不要抄个底？其实这些问题我内心都有自己的想法，但是能不能适用你不好说。板块之所以走单边行情，跟一致性预期是分不开的。比如现在银行、保险等低估值板块之所以持续下跌，是因为大多数投资者都觉得这类行业没有前景，不断卖出然后买入高景气行业，预期高度一致导致市场行情分化严重。

然而回顾过去，没有一种股票可以持续领跑市场，即使市场对于当下高估的板块再乐观，也有预期被透支完的时候。比如申万传媒指数从2013年1月的766点涨到2015年5月的4172点，涨幅高达4.76倍，同期的申万半导体涨了3.3倍，申万电气设备（新能源相关）涨了2.35倍。当时市场对于传媒板块尤其看好，很多企业跨界加入传媒行业，与当前的新能源地位差不多，现阶段很多企业也纷纷宣布跨界加入新能源造车行业，而目前高景气的半导体、电气设备当时却远远跑输了传媒板块。当时被视为可以改变未来的传媒板块现在却成了冷门，股价持续萎靡。

昨天我以鼠标的案例说明了股价上涨之后盈利来自于哪里，其实更想告诉大家的是虽然追涨了高估值板块的投资者可能有浮盈，但在变现之前，那只是一串数字。等到高位介入的投资者开始变现的时候，能不能真正盈利很难说。毕竟低位布局的投资者变现时的盈利，基金的管理费，券商的佣金都来自于高位投资者的本金，除非高位投资者有把握高估值板块能够涨得更高，让更多的投资者进入高估值板块。其实很多投资者都没有这个把握，甚至有读者问我白酒、医药、新能源、半导体应该怎么处理，后市如何看待，这就证明对于行情的把握已经超出了自己的能力之外，依靠运气赚到能力之外的钱，后来也会因为实力亏回去的。

所以对于低估值的板块不妨长期定投，不过需要注意在市场预期改变前，可能要等待很长的时间，所以定投注定了要长期投资。