在A 股市场仍处估值低位、美国降息的背景下，本轮政策的出台对改善A 股投资预期有着积极的作用，持续反弹可期。市场目前处于新“国九条”行情+类“四万亿”投资的重叠趋势中，随着互换便利的落地，长期资金不断入市，大概率推动市场加速目前的震荡整理过程。未来重点关注上市公司市值管理的执行情况，以及上市公司三季报，A股进入全面走强蓄势期，下一阶段以军工为主的公募重仓赛道有望获得资金持续买入。
我国军费平稳增长为国防军工行业稳定发展提供坚实基础，行业规模和利润有望保持持续上升态势。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。站在当前时点，在市场风险偏好提升的市场环境，意味着预期的有效性大幅提升，尤其是长期预期可以得到充分定价。
骑牛看熊认为军工板块有6大优势：
1.资产重组。军工资产重组具备天然优势，后续重组并购值得期待，军工行业央国企较多，央企上市公司引领趋势，资产证券化、资产重组整合、收并购的行业逻辑有望再度成为主线。军工央国企市值管理重视程度空前，国资委和金融监管对收并购支持鼓励，尤其随着市场风险偏好提升，此类主题将获得更高溢价和市场认可。
2.低空经济。低空经济产业链包括上游飞行基础设施及保障服务端，中游的航空器制造端以及下游的运营应用端。以俄乌冲突为例，作战方式呈现出智能化、小型化特征，无人装备、智能化装备崭露头角，电子战、信息战等得到广泛运用。无人机更是成为了战争化必不可少的武器，在战争中具有绝对领域的军事用途。
3.四季度集中交付。当前市场对板块Q3 业绩相对低点的预期共识提升，军工传统四季度集中交付及确认、新一轮装备采购预期逐步明朗。十四五规划中期调整有望在2023年四季度落地，订单有望回暖，这也为2024年的交付情况奠定了一定基础，军工板块整体具备较强估值吸引力。
4.地缘战争。强国必先强军，军强方能国安。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。在全球动荡环境下，地缘政治事件对军工行情的刺激有效性大各国安全诉求不断提升，一定程度呈现出军备竞赛的局面，每一次地缘政治事件都将引发和聚集市场对军工的关注度的提升。
5.政策导向。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。“十四五”有望成为军工新型装备量产爬坡关键期，新材料是装备升级换代的关键，相关产业或将充分受益。中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。
6.军工出口。随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。国内军事装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。各国军费高企，战争智能化程度加深，在大数据、物联网、AI 等新技术的牵引下，现代战争的军事智能化程度逐步加深，这也给国内军用公司出口带来了很好的契机。
面对复杂的国际形势，中国必须建设同国际地位相称、同国家安全和发展利益相适应的国防和强大军队。骑牛看熊认为地缘政治紧张局势可视为军工板块投资的一个信号，随着A股牛市行情的带来，军工板块成交量再创新高，意味着市场对军工行业的信心和关注度仍处于迅速提升阶段，意味着低空经济、商业航天、民机、军贸等“大军工”天花板进一步打开。
军工行业有望成为边际改善幅度最大的行业之一，行业表现也有所反应，算是“利空”落地，市场对行业三季报仍将局部承压也存在一定共识，对行业需求预期也有回暖迹象。军工行业经过过去一段时间发展，进入行业整合期，企业通过收并购完成资产证券化将成为行业发展趋势之一。当前军工行业处在弱复苏的景气阶段，景气逐年提升的确定性很好，军工结构反转拐点已至。国企改革持续深化，未来军工资产证券化核心军品重组上市有望掀起新一轮高潮，关注军工集团重组进程。
骑牛看熊来测评一下鹏华国防A(160630)：
1.基金概况
该基金是指数型—股票的基金产品，发行日期：2014年10月27日，基金公司：鹏华基金
业绩比较基准：中证国防指数收益率*95%+商业银行活期存款利率(税后)*5%
本基金的投资目标：紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化,力争将日均跟踪偏离度控制在0.35%以内,年跟踪误差控制在4%以内。
2.四分位排名
从四分位排名来看，整体表现还是不错的，值得一提的是在“近1月”、“近6月”都是表现优秀；“近1周”、“近3月”、“今年来”、“近1年”都是表现一般；“近2年”、“近3年”表现不佳。整体业绩排名位居同类型基金产品的前列，而且时间越靠前排名也越靠前，这样的排名确实不多见！
最近市场波动较大，军工板块在本轮牛市行情中，并没有明显的反弹出现，属于是低估的品种，再加上这只基金是指数型基金，只要军工板块有所反弹，该基金势必会“顺风而上”！如果之后基金单位净值有所回落，反而是一个比较好的进场机会，相信之后还会再度出现“优秀”，确实是值得关注的基金产品。
3.基金持仓
从2024年3季度的基金持仓比例来看，占到总市值的比例相对均衡，这也说明该基金产品是一只相对平衡型的基金产品。从侧面也说明基金经理比较看好之后的行情而且狠抓龙头不松手，整体来看对于基金产品的布局相对稳健。
从整体持仓来看，军工类的中字头标的相对较多，其中出现的中航系、沈飞系的龙头标的，确实看上去很抢眼，之前的表现也是相当不错的。而且从持股的集中度来看，部分标的出现“错杀”后大跌，相信之后还会有明显的修复拉升行情，这也说明该基金经理的操盘能力还是值得称赞的！
4.基金经理
陈龙基金经理学历杠杠的，一直以来都是以混合型—股票的基金产品为主，值得注意的是名下有多只混合型的基金产品，而且任职回报是明显强于“同类平均”收益。这也就意味着大势不好的时候，基金经理仍然可以跑赢大势！投资该基金产品可谓是驾轻就熟，投资者完全可以信任它的操盘能力，就看之后是赚多赚少了！
5.基金产品特点
当前市场的主要驱动力来自于新增资金的流入，而非传统的宏观经济数据。投资者应关注市场成交量及资金流向，以便更好地把握市场节奏。
国防军工板块近期跟随市场进行了一轮无差别的估值修复，但从长远看，该行业拥有独立的景气周期，并且随着军改的推进，四季度有望迎来订单周期的拐点。
6.基金阶段涨幅
该基金近1月涨幅超过7%；近3月涨幅超过17%；近5年涨幅超过37%。该基金的夏普比率为0.24%，性价比尚可；波动率为32.18%，波动相对较大，说明基金净值的波动较为明显；基金历史上最大回撤为31.98%。
7.基金公司
鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，注册资本15,000万元人民币，总部设在深圳，在北京、上海、广州、武汉设有分公司。2013年1月，在深圳前海设立控股子公司鹏华资产管理有限公司。目前的股东由国信证券股份有限公司、意大利欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A.）、深圳市北融信投资发展有限公司组成，三家股东的出资比例分别为50%、49%、1%，业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截至6月30日，公司资产管理总规模达到12,020亿元（联接基金不折算，不含投顾），公司管理着324只公募基金、13只全国社保投资组合、8只基本养老保险投资组合。
8.A类基金的优势
A类基金是中长期持有为主，因为投资者持有时间越长，所需缴纳的申购费和赎回费就越少。
9.指数型基金优点
著名的投资大师巴菲特曾经说过：“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的投资者往往能战胜大部分专业投资者。”这说明了指数基金的优势性是十分明显的，投资者以固定的金额在固定的时间进行指数基金定投，这样做不用去考虑择时和择机的问题，能避免一次性投资所导致的全仓套牢。而且指数型基金的交易手续费偏低，更加适合中长期的投资方式，对于买卖的交易方式上更加灵活方便。
指数型基金比较适合于基金定投，又被称之为“懒人投资”。最初也是国外基金经理所一致推崇的投资方式，为了让投资者有更大的几率盈利，能够尽可能地获得“正收益”。骑牛看熊认为指数基金定投类似于股票分批买入，只不过指数基金定投是以固定的金额在固定时间进行买入，不用去考虑择时和择机的问题，设定好自己预期的盈利目标。
10.管理费便宜
指数型基金不会向投资者收取管理费和托管费，这一笔收费是股票型基金中较高的费用，指数型基金整体费用成本偏低，在给投资者降低成本的同时，也提高了投资的“成本垫”机会。
11.操作方便
指数型基金操作简单，投资者不用每天盯着基金单位净值来关心基金的涨跌，只用看着对应的指数是否上涨或者下跌即可。投资者很容易在行情中出现“只赚指数不赚钱”的尴尬局面，购买ETF基金就可以避免这一情况，紧跟指数的涨跌赚取市场的投资利润，这也是近年来越来越多的投资者选择它们的主要原因之一。
12.资产配置：买买买
骑牛看熊自己也准备在认购期买一些鹏华国防A(160630)，一方面是通过该基金的测评发现表现还是不错的，另一方面也期望通过更好的基金产品来合理构架自己的资产配置，在之后获取更多的投资收益。相信之后将会用傲人的“成绩”证明给投资者看，谁才是宽基指数中真正的“王者”！
如果该基金按照自己的投资思路在运行，之后还会考虑选择基金定投的方式中长期参与其中。
如果投资者还找不到如何选择基金产品，还想着如何“抄作业”。对于基金产品，可以考虑$鹏华国防A$ ，这也是目前上市的同类基金中表现较好的。基金公司的实力是大家有目共睹的，优秀的基金经理保驾护航，再加上产品本身的优势明显，可谓是一举两得的投资标的，也是大家可以在之后行情中进行资产配置的品种，相信年底大家一定能满载而归！
与此同时，2024年是公认的“降息年”，美联储加息进入到尾声，随着降息号角的吹起，企业分红将会增多，这也有望迎来新一轮的上涨契机，可以关注该基金在之后的趋势性拉升行情，现在正是配置最佳时机！
#牛市旗手狂飙 什么信号？##外资机构继续看好中国股市！##11月 你打算如何投资操作？##六部门联合发文！新能源再迎重磅利好##十月份 你打算如何操作？##围观牛人操作##低空经济“加速起飞”还能创新高吗？##热门讨论区飙升榜 围观大牛神操作##资产配置计划##A股盘中调整 倒车接人还是止盈信号？##中国资产大爆发，A股今天怎么走？##张坤：当前投资者可用低价买到好股##一枝独秀！北证50涨超4%##光伏板块缘何突然大涨？如何应对？##海外投资俱乐部#
