想起来我5岁时候的一件事情，那个时候爸爸妈妈带着我和弟弟去姥姥家，我们坐车到了官桥镇，天就黑了，没有车可以到姥姥家，我们就只能徒步了，这一段记忆，好像是我5岁之前仅有的几段还记得的事情，我这人心大，不爱记以前的事情。

我记得我们先是走过了一段柏油路，然后就是乡间小路，路两边都是比大人还高的玉米地，弟弟小，走不了多久就让妈妈抱着了，爸爸也抱着一个大纸箱，我就只能跟着父母步行。

也不知道走了多久（妈妈说有3个小时），累了就坐路边歇歇，就这样不知不觉就走到了柴胡店姥姥家。

我清晰的记得，敲开姥姥家门的时候，我都累的要睡着了，姥姥赶紧烧了我最喜欢的喝的鸡蛋疙瘩汤我才硬撑着把汤喝了倒头就睡了。

由于实在是太累了，记忆深刻，以至于我很多次都会回忆起这个片段，特别是有什么困难要克服的时候，然后我就告诉自己，忍一忍，坚持坚持就过去了。

说这个的意思，是看到盘面的情况，怕很多朋友要开始陷入一种盲目的悲观情绪，在这个时候做一些放弃的动作。

从具体的盘面来说，今天主要周期资源和医疗修复，而这两天表现不错的芯片、国防、科创等硬科技下跌，明显的跷跷板行情。

具体的盘面我们就不说了，我们来看看坚持投资，尤其是我们做指数基金投资坚持的原因吧，也就是现在是不是应该继续坚持。

看图说话，这是沪深300和中证500的历史估值走势图，从图上可以清晰的看到，截止到11月3日，沪深300TTM12.25倍，中证500TTM17.7倍，

而这一轮慢牛起步的时候，沪深300的最低估值也不过10.06倍，中证500大约15.43倍，

也就是说，虽然这两年沪深300指数虽然增长了60%，中证500指数增长了70%，

但经过2年的业绩的增长，从估值上看，沪深300也仅仅比牛市起步的低点提高了22%，中证500仅仅提高了15%。

而随着时间再过两个月，估值切换到明年，这个维持这个位置，按照这两个指数明年都取得10%的业绩增长，

那么沪深300的估值就会回到11.14倍，中证500的估值会回到16倍，这么算大家觉得是风险大呢，还是机会大呢？

这是回顾过去，我们再算一算未来。

这是截止到3季度半导体的营收和净利润增长情况，前3季度半导体行业营收增长46%，净利润增长131%，

而去年全年的增长分别是27%和281%，基数很高，而且前三季度的数据已经超越去年全年了。

业绩增长加上持续的调整，目前半导体的估值只有65倍，已经进入了中枢的下方，

假设明年半导体营收和净利润增长只有15%，那么估值就回到了56倍附近，回到了2019年5月份的位置，这个估值没有配置价值吗？

而且随着万物互联的慢慢铺开，半导体这个行业保持数年以上15%的复合增速的概率非常大，这个增速我想只会有人说我说低了，没人说我说高了吧。

类似的情况，适用于科创、军工等硬科技，低估值的券商、基建也还OK。

所以，情况就是这个情况，4季度是会继续盘整，盘整看样子至少也要到11月底以后才可以重新确认方向，但悲观这事儿，大可不必。

总结今天的观点：

1、震荡和跷跷板行情还在继续。

2、盯住硬科技主线，慢慢布局，均衡配置。