劳动节前最后一周，市场大幅震荡先跌后涨，大盘股表现明显好于小盘股。从行业表现上看，传媒、食品饮料、基建、油气、新能源板块涨幅居前，此前在市场中持续占优的TMT板块内部出现分化，传媒行业领涨市场，而电子、计算机、通信行业则在所有行业中跌幅排名靠前。
海外：美国第一共和银行破产，银行危机波澜再起。5月1日美国加州金融保护和创新局宣布关闭第一共和银行，并由FDIC接管。成为硅谷银行（SVB）、签名银行之后又一家倒闭的美国区域银行，美国银行业危机再度发酵。随后摩根大通表示，将以106亿美元竞购第一共和银行。美国债务上限问题僵局未破。美国财政部长耶伦在5月1日表示，如果债务上限问题迟迟无法得到解决，财政可能在6月初就快用完现金，这意味着债务违约的风险正在提升，美国债务上限问题的僵局尚未破局。美国一季度GDP大幅低于预期，五一期间大宗商品价格和全球股市多数走弱。虽美国原油库存减少及对亚洲乐观需求预期支撑油价，但投资者对美联储加息预期增强，致市场被经济衰退的担忧情绪笼罩，恐进一步抑制原油需求，国际油价基本回吐跳空涨幅。关注5月美联储议息会议的结果和相关表述。
国内：五一假期国内旅客出行超2019年同期水平、境外出行加快修复五一假期出行显著改善，多个平台旅游订单超过疫情前水平，国内旅客发送已超2019年同期水平，境外旅客出行加快修复，地铁人流出行、拥堵指数持续处于高位。“五一”假期，全国国内旅游出游合计 2.74 亿人次，实现国内旅游收入1480.56 亿元，分别同比增长 70.83%、128.9%，按可比口径恢复至 2019 年同期的 119.09%、同期的 100.66%。
4月制造业PMI指数较3月回落2.7个点至49.2，重回临界值以下。各分项指数在前期高基数作用下均出现不同程度的回落，需求不足压力再次显现。新订单指数、新出口订单指数分别下降4.8、2.8个点，跌落至临界值以下，生产指数也大幅下降4.4个点，但总体仍然保持扩张。价格指数波动继续放大，原材料价格和出厂价格分别下降4.5、3.7个点。非制造业商务活动指数回落1.8个点，但仍然保持较高景气水平。在“金三银四”的季节性特征下，制造业PMI指标在4月大多呈回落走势。
整体看，当前经济仍处弱复苏状态，主要由较疫情前缺口较大的服务消费所支撑，制造业复苏仍偏弱，即对应4月政治局所指出，“经济复苏主要是恢复性的，内生动力还不强”。428政治局会议政策中性偏积极。近期市场对宏观经济预期悲观，原因在于对政策、经济信心不足。本次会议内容总体略超市场预期，不必过度悲观。
行业：阿根廷宣布将用人民币结算自中国进口商品。更早前巴西也与中国达成协议，不再使用美元作为中间货币，直接以本币进行贸易结算。此外，3月人民币在我国跨境收支中的占比上升至48%，首度超过美元，跨境贸易去美元化进程正在提速。与“一带一路”国家在对外贸易、产业协同方面的显著增强，5月1日沙特阿美、沙特共同投资基金与宝钢股份共同签订协议，由三方共同投资建设年产量150万吨厚板的全流程钢铁制造基地。建议重点关注“红利+中特估”为主导的重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）以及油气等资源类企业。
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