大家好，我是鹏华基金闫冬，很高兴在基金吧和大家交流。今天为大家复盘上周的市场情况，也选择了大家感兴趣的一些问题做解答。

上周（11.29至12.3）市场表现如何？

美股波动较大的情况下，上周国内市场表现较好。板块上来看，涨幅靠前的主要是大金融、周期、房地产板块，券商板块超7%。走势较弱的集中在海外市场，恒生互联网跌幅约6%左右。

房地产板块

1、市场观点

要区分出房地产板块与二级市场的关系，地产销量等数据上升不代表二级市场的上涨。最近房地产数据并没有很明显的改善，但房地产股已经有一轮反弹，提前反应预期。除了开发数据，开发贷的变动也是一个重要关注因素，未来总体还是紧跟房住不炒基调，更多的是结构性的变化，投资受益于市场规范化、健康化的央企企业，以及能够适应三大红线的民企。中证地产800　也覆盖了房地产业的几大龙头，是很好的布局房地产业结构性机会的投资工具。

2、对于房地产板块的投资建议？

房地产板块并不是有很高成长性的板块，对于此板块的投资更多是对于超跌机会的把控以及市场向好的预期。但对于明年信用宽松的政策预期，仍然保持谨慎态度，预计不会出现较大可能大范围的信用宽松。对于地产板块投资建议是中短期投资，不建议进行重仓长线投资，一成仓位已经足够。

新能源板块

1、硅片降价对于光伏产业的影响？

硅片在产业链中处于中上游，市场已经对硅片降价有所反应。龙头企业降价幅度在7-10%左右，对此应该保持理性解读。清洁能源行业的一大核心逻辑就是成本的下降，从而带动装机量上行，维持行业高景气度，和传统能源、同类新能源产业进行竞争。

今年以来，光伏产业受制于上游原材料涨价，并且带动了中下游价格上涨，一定程度上对于装机量有一定影响，比如今年集中式的光伏电站需求一直被成本影响。硅片价格的下降利好于中长期产业发展，短期影响上游产业业绩表现，但利好于下游企业。

2、明年新能源车行业的展望？

对于明年新能源车发展较为乐观，增速可能不会有今年这么高，但仍会有较高增长。随着新能源车的接受度逐步增高，除续航外，也更多关注智能化等多元方向，对于销量也更加乐观。在明年经济压力较大的情况下，新能源车、光伏行业维持景气度，就不太可能出现较大下跌。

3、内地低碳指数基金的仓位变化？

基本每半年调整一次，本周五会有今年第二次的成分调整，不会有大的变化，我们会减少与双碳政策相关度较低的企业，增加电力运营商等与双碳政策相关度较高的企业，对于清洁能源细分板块的成分不会有太大的变化。

新能源汽车也有了最新的11月数据，造车新势力也均突破1万辆，国内新能源车企业保持稳健增长，对于政策的依赖性低于光伏等行业。　

4、当前对于新能源板块的投资建议？

只要景气度能够延续，即使出现波动也无需过分担心。对于明年，光伏板块电站等板块会有较大发展空间，汽车板块也较为稳健。当前位置更多建议是逐步加仓，20-30%左右仓位较为适合。

港股科技板块

全市场对于此板块的关注度较高，主要是某企业美股退市的影响，及赴美上市制度的变化。美股带动了港股科技板块的下跌，今年以来受政策影响较大，市场对于政策预期反应已经较为充分，当前位置可能不是反弹的时点，但是是一个进行左侧布局的时机。

钢铁板块

钢铁板块主要是受到房地产板块预期好转的影响。今年以来，首先是供给侧政策影响，钢铁行业减产，行业集中度进一步提升，产业链盈利水平提升。随后房地产下滑风险增加，销售数据数据恶化，钢铁下游需求受到影响，因此下跌。最近，降准以及相关预期好转影响了钢铁行业的表现。最近双焦价格也有所下降，有一定利好。

煤炭板块

煤炭板块受到政策影响较明显，10月以来政策调控力度较大，市场价格降低幅度较大，板块波动大。当前市场价格维持较高水平，但现在煤炭合同主要以长期协议为主，明年相关动力煤的协议价在550-800左右，之前的长协价格在300上下，奠定了未来相关煤炭企业的业绩基础。现在板块供给偏紧的态势可能在未来长期存在。

消费板块

消费板块维持稳健增长，总体来看，在跨年之时有投资价值，是偏稳健的行业，适合倾向稳健投资的投资者。

具体内部大众消费品、中高端消费品，大众消费品的涨价影响可能带动了中高端白酒企业的涨价预期。元旦、春节期间前可能会出现提价动作，在消费旺季前为未来业绩奠定基础。

关于明年的资产配置建议？

主要关注两大方向，一是景气度保持或者提升的行业，此类行业不会出现大幅风险，例如新能源、国防军工、半导体。二是今年受到一定压力，明年可能会修复的板块，比如消费受到今年水灾等事件的影响；另外就是房地产、大金融等行业，关注政策变化可能带来的改善，例如信用扩张。

最后提醒大家，基金有风险，投资需谨慎。