“天时地利人和”，是古代行军打仗的用兵之道。
数千年后的今天，这一“战事精髓”应用于证券投资，也是行之有效的。比如，一家整体业绩出色的基金公司旗下的明星基金经理在行情的相对低点管理相应的产品，正常而言长期投资收益相对会有保证。
总部位于广州的金鹰基金是近年来业绩与规模均实现增长的一家基金公司，在2018年旗下4只基金收益位列同类前十。8月5日起，金鹰基金正在发行的一只名为金鹰民安回报一年定期开放混合型证券投资基金（下称“金鹰民安，A类代码006972、C类代码007735”），将采取“固收 ”策略运作，积极参与打新，谋求绝对收益。
其实，打新基金过去几年在跌宕起伏的证券市场上，以稳健的业绩将大盘甩在了身后。而今，在股市经历调整位于2800点附近，以精选股票为底仓参与打新、叠加债券作为主要资产配置的金鹰民安，此时发行或许正当其时。
01打新基金的优势
今年以来，新股数量相比去年同期出现了明显的增长，A股市场上对于打新的需求骤增。公募打新基金作为网下打新A类的“优先”投资者，更是受到市场的广泛关注。
从过去几年的情况来看，打新基金的收益是相对稳健的，整体大幅跑赢了A股大盘。
2016～2018年，A股市场波动剧烈，整体较为弱势。上证综指三年间的涨跌幅分别为-12.31%、6.56%、-24.59%。然而，打新基金的走势则是另外一番光景。据Wind统计，2016年，14只打新概念基金（子份额分别统计，下同）平均收益率为4%；2017年26只打新概念基金平均收益率为4.96%；2018年29只打新概念基金的平均收益率为0.02%。
眼下的A股市场上，打新策略似乎正当其时。一方面，股票市场自今年4月冲高3288点后出现了明显的调整。截至8月11日，上证综指报2774.75点。即4个月时间，跌掉了500多点。无论上证、深证，还是创业板、上证50、沪深300的整体估值水平均低于历史长期平均水平。当然，股市的估值离历史低点，尚有一段较长的距离。
A股市场不排除存在进一步下跌的可能，但下跌空间并不大。若此时轻仓配置一些低估值的绩优蓝筹，基金净值出现大幅回撤的风险较低：一方面持仓股票的基本面决定了它们的抗跌性，另一方面市场具备后续见底反弹的潜力。
当然，2016-2018年三年打新概念基金的业绩之所以如此稳健，也离不开债券收益的贡献。多数打新基金将很大一部分资金投到了债券上。相比股票市场的跌宕起伏，债券市场的表现是稳而向上的。自2018年至今，中债银行间总全价指数上涨了5.83%；2014年以来涨幅达到了11.94%；2008年以来，涨幅15.4%。时至今日，债券市场仍旧延续着长期向好的趋势。基于股票市场估值低于长期均值的现状，以股票底仓打新 固定收益的策略，或能在未来的证券市场得到用武之地。
02 产品的特别之处
金鹰民安所在的金鹰基金是一家近年来实现股债产品业绩丰收、公司规模增长的基金公司。
在2018年，金鹰基金旗下4只基金年内收益位列同类前十。其中，金鹰信息产业股票型基金更是逆势录得正收益，在股票型基金中一枝独秀。而固收产品更是该公司近年来重点打造的业务。在2018年的中短债热潮中，金鹰基金旗下的明星产品金鹰添瑞中短债更是凭借先发优势和良好的业绩表现，规模爆发式增长。
正在发行中的金鹰民安，采取“固收 ”策略运作，谋求绝对收益。配置优质债券资产固本筑底，辅以精选个股、打新增强等多元投资策略增厚基金收益，追求在任何市场环境下的绝对收益。
金鹰民安投资方向以高等级债券打底，精选个股、转债、打新增强。底仓配置以中高等级信用债为主，获取稳健的票息收益。在具备一定安全垫的基础上，小部分配置股票仓位以及债性较强、安全系数较高的可转债，进一步增强收益。
面对长期向好的债券市场，金鹰民安凭借封闭运作的优势，存在债券增强收益的可能性。相比普通开放式债基140%的杠杆率相比，定开偏债混合基金的杠杆率最高可以达到200%，这意味着定开偏债混合的杠杆空间更大，获得更多额外息差收益的可能性更高。
金鹰民安由过往业绩出众的林龙军拟任基金经理。公开资料显示，林龙军11年证券从业经验，历任兴全基金投资经理兼固收投委会委员，2018年3月加入金鹰基金。
林龙军还是金鹰基金绝对收益部的总经理，由他带领的绝对收益部管理产品业绩整体居于行业前列。今年上半年，5只产品收益率排名跻身同类产品前1/3。其中，金鹰持久增利基金两类份额收益率均排名同类可比基金前8%。
值得注意的是，由林龙军管理的另一只简称为金鹰民丰回报的基金——金鹰民丰回报定期开放混合型证券投资基金自2017年6月28日成立以来，无论市场牛熊转换，每年均实现正收益。
同样是定期开放基金，同样的基金公司和基金经理，金鹰民安能否延续“有效控制风险的前提下，为基金份额持有人获得超额收益与长期资本增值”的佳绩，还需时间的检验。
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