A股近日呈弱势表现，波动率有所增大。这样的市场不免让我们焦虑——难道市场要转向了吗？（如果每个月有关注我们文章的基民应该不会有这个疑问。）我们又该如何应对？

震荡市中，选好基金经理和基金产品，坚定中长期价值投资理念，剩余的都是考验我们的心态。

定投的操作大家都懂。这里我想说的是，定投何以让我们对抗跌宕起伏的焦虑？

1、涨跌悖论

当市场下跌的时候，我们会想，到底要跌到什么时候？现在买划不划算？持仓的大部分收益都没了，产品还行不行？要不要继续投？

但市场不断走高的时候，我们又在纠结，本来定投就是想拉低长期的成本，现在净值越来越高，成本不断攀升，能买的份额越来越少，还买不买？

由此可见，无论下跌还是上涨，我们都处在纠结的漩涡里。

市场难以预测，没有人能知道最顶点和最低点的落脚处。

当市场上涨时，定投的方式可以让我们避免禁不住诱惑——因为盲目加大投资额而使成本瞬间飙升，它是一个控制“度”的好办法；

当市场下跌时，定投的方式以低成本吸纳更多的筹码，使我们有了收获感，它又是一个“定心”的好策略。

实际上，定投是通过时间平滑风险，有效地克制了我们追涨杀跌的倾向。

2、以“定额”对抗基金投资的随意性

自律需要毅力。自律意味着舍弃眼前的欲望，接受近期的痛楚。

在投资进程中，我们每天都在面对基金净值的浮动，很容易迷失方向。特别是投资了一段时间，下跌把已有的盈利又亏回去的时候，很容易陷入情绪低落的状态，进而想终止基金投资。

在漂浮不定的状态下，我们需要找到船锚。

定投就是好锚——我们无需关心短期的上下涨跌，只需关心止盈点。

3、以“定期”对抗基金投资的随意性

基金投资要有计划和预算。无论选择周定投还是月定投，也都需要有明确的预算，在可以把握的范围之内设置定额。

如果中途有加投的冲动，可以把加投的金额平摊到12个月，分批投入。

除非到达止盈点（一般建议持仓收益率15%左右），定投中途不能中断。

定投必须靠走出微笑曲线周期来获得收益。

4、长期持有，难在哪里？

难在我们一直怀疑，长期下来是不是真的可以盈利？而这背后其实是对长期价值信念的动摇和对手中筹码的质疑。

定投通过在低谷时积累筹码，在高峰时获取收益。

从市场层面来看，A股市场熊长牛短，波动性大，定投方法长期有效。

从产品层面长期来看，优质的主动基金以优质的股票为主要持仓。随着优质企业的内在价值不断提升，股价不断上扬，基金的累计收益率和累计净值也不断走高。

我们以较早成立的“博时主题行业混合(LOF)(160505)”为例子来说明这个问题。

（数据来源：天天基金，截至2020年9月9日）

（数据来源：天天基金，截至2020年9月9日）

该基金于2005年1月成立，至今已超15年时间。截至2020年9月9日，累计净值5.8960元，累计收益率达1592.10%。

（数据来源：Wind，截至2020年9月9日）

我们模拟从2015年6月12日A股上证指数最高点5166点开始定投，每月定投3000元，分红选择红利再投资，直到2020年9月9日总投入189000元，收益为77921.4元，总收益率为41.23%，年化收益率13.10%；若一次性投入189000元，收益为51179.17元，总收益率为27.08%，年化收益率为4.67%。无论选择哪种投入方式均能取得正收益，定投又胜于一次性投入。

可见，优秀的基金在沿着时间线不断为我们创造收益。

定投是拉长时间尺度，以分散投入和价格均摊的方式，降低投资压力和风险，通过时间推动回报的累积。

我们把时间拉长来看，最近的波动不过是A股历史上的小浪花。坚持定投这件事，从心态上避免我们过于关注这种波动，帮助我们克服追涨杀跌的倾向，使我们在基金投资中泰然自若，不畏涨跌。

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声明：本文涉及的基金分析研究及基金组合服务，仅代表个人观点，不构成投资建议和顾问服务，不作为买卖依据。基金及基金组合的过往业绩不预示其未来表现，基金投资有风险，敬请基于自身的风险承受能力理性投资。