2018年5月29日，华夏、易方达、南方、嘉实、招商、汇添富6家基金公司同时申报“三年封闭运作战略配售灵活配置混合型基金(LOF)”。

根据基金招募说明书，战略配售基金主要包括战略配售和固定收益两种投资策略。其中，权益部分主要是以战略配售方式投资优质创新企业的股票或以中国存托凭证(CDR)形式回归A股市场的“独角兽”企业。所以，很多投资者心中是把战略配售基金与CDR基金是划等号的，他们当初认购战略配售基金是希望通过这些基金能参与到独角兽的投资。

不得不说的战略配售这种基金，一开始就背负着太多非市场行为。然后，这几只基金“按了快进键”般地快速完成了从申请到获批、再到募集的过程。

成立后的战略配售基金由于CDR发行停摆一度变成纯债基金在运行，令投资者没想到的是他们居然因此躲过了股市的大跌。

最近，这些战略配售基金终于开始参与战略配售了。根据中国人保首次公开发行A股中签结果公告，中国人保最终战略配售数量为788,760,000股，约占发行总数量的 43.82%。其中，招商、易方达、南方、汇添富四家基金公司的3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）参与了战略配售，锁定期12个月。

本次中国人保A股IPO，有4只CDR基金开始参与战略配售了，看来独角兽的定义可以很广。这和投资者希望借助战略配售基金参与新经济、CDR的投资还是有一定偏差的。有意思的是没有参与人保战略配售的两只战略配售基金恰恰是六只基金中规模最小的那两只...

此次人保发行的估值为8.87倍，这样的估值和市场其他几家保险公司比还是比较低的。而且现在市场处于低位，此次四只战略配售基金参与人保的配售大概率不亏。

在配售人保之后，权益资产占四只战略基金的比重依旧很低，这四只战略基金目前只不是从“纯债基金”变成了“二级债基”。

解释一下，战略配售是给机构和法人投资者申购的，不过不是摇号，而是根据申购资金大小来给予股票的，所以称为战略配售股。战略配售主要是为了让一些有实力的大型长期投资者在上市前期先持有些股份，一方面减少本公司股票被投机炒做的风险，加强市场对此公司的信心；另一方面也有广告效应。

这里可以说一下股票配售的历史，过去发行新股没有人去买的时候，强制性配股给券商，必须认购一样。现在美名其曰：战略配售。稀缺的东西，配售，那叫战略配售；不稀缺的东西，配售，那叫兜售，有点为国接盘的意思了…

这次战略配售的是人保，下次是什么呢？投资者完全不可预期。