今日再分享下券商的一些思路，很多朋友认为俺的文章只有情怀而没有支撑，那是因为每天都在写当日复盘，自己也懒没时间认真的梳理思路，但是由于现阶段券商已经处于上涨前夜，俺梳理清楚思路顺便帮您赚点钱岂不是给俺攒人品，积福报！

今天不想谈以下这些利好：管理层重视、监管层精心呵护、高层金融改革和对外开放、整体A股的估值偏低、经济触底反弹、外资社保资金大量入市、国有体制改革、混合所有制改革、民营减税让利、开户人数激增......

今天主要从以下视角分析市场的发动机：券商！！！

一、看券商有限要看大盘：

现在整个市场的局面其实很清晰，大盘是高位强势整理，市场想跌却很难跌下来，这个位置影响盘口的只会是短线技术派，就是上攻未果，可能引发技术盘离场，但即便如此，也逆转不了市场趋势，现在大盘的技术形态完美，只欠市场热点来配合了，而能成功助力大盘上攻的必须是券商行业，因券商同时兼具带指数及权重的双重身份。

二、券商板块现阶段的平均持仓成本较高，已无较大获利筹码：

券商指数在 1500 点区域横盘已经快 2 个月，换手充分，获利盘基本清洗完毕，无论是市场平均成本，还是两融资金换手后两融的成本基本都是 1500 点区域的价格，原因如下：

从 2 月 25 日券商指数上到 1500 点区域后，券商行业的总成交额是 19817 亿，板块时间的流通市值是 19825 亿，名义换手已经 100%，但其实流通市值里很大比例是大股东及机构资金锁定的部分，真正实际流通的市值没多少，那么换手已经几倍都有，所以整个板块上市场总的资金成本已经近乎是 1500 点区域。

三、券商底部上来累计成交量才刚刚开始：

2014 年 7 月 24 日行情启动，券商板块从底部起来后到顶部，累积成交额是 128975 万亿：

这轮行情从2018 年 10 月 15 日算起，现在成交额是 33215 万亿，而现在券商板块的总市值已经提高很多，这几年来新上市了很多中小券商，以及老券商的增发等等，而现在券商板块的成交额只是上轮行情的四分之一？

而且2014 年 7 月份券商行业的总流通市值是 6575 亿，现在券商板块的总流通市值是 19409亿，所以同比下来现阶段券商的累计成交额才刚刚开始。

四、券商板块两融资金也才刚刚开始：

2014 年 7 月 24 日到 2015 年 6 月 19 日大盘到顶，当时券商行业上云集的两融资金是 1739.60亿元，这轮行情到现在，券商板块上云集的两融资金是 638 亿，才是上轮行情的零头。

然而这轮行情现在市场行情还在启动初期，市场的两融余额已经是万亿级别了，上轮行情两融余额的峰值是2.26 万亿，这轮行情的两融余额如果上到 3 万亿呢？就是说1739.60亿占2.26万亿的7.69%，如果两融额3万亿的7.69%就是2307 亿，而现在才是638 亿，券商板块还有将近4倍的融资余额增长空间。

五、券商板块两融资金换手率超高，远小于2014年顶峰期：

板块换手率高低代表资金成本与市场热度，2018 年 10 月 15 日以来，券商行业的两融余额现在是 638.36 亿，而同期融资买入、卖出额是 4722.18亿，偿还额是 4470.60 亿，我取中间值是 4596 亿，那么相当于融资资金的换手是 4596/638=720%，折合数据是实打实的，换手率越高，表明市场成本越贴近现实，也就是说目前券商板块上两融资金的市场成本基本就是目前 1500 点位置的水准。

2014 年行情呢？券商板块当时云集的两融余额 1739 亿，融资买入或偿还额均数是 24423 亿，换手是14.04%，而现在这轮行情的两融额换手是 720%，当换手率超高时才是市场过热的表现，现在 720%的换手率和 2015 年 14.04%的换手率相比呢？所以现在整个券商板块无论从融资余额的平均成本还是换手率都是处于刚刚开始的阶段。而且现在股民的资金实力是超越 2014 年的，上市公司的盈利能力是远超2014年的。

六、A股整体估值的增长潜力巨大：

现在市场基础是具备的价值股已经远远超越了2014 年的价格区间，盈利能力的增加让价值股的总市值已经远远超越了2014年中期，银行股的总市值水平也已经远远超越 2014 年中期的水平，2014年沪指从 2000 点启动到5178点，涨幅是 159%，现在这轮行情是从2440点起步，是十五年来的估值大底，从2440点到6124 点，涨幅比不过是 150.98%，那么现在沪深300的市盈率水平、上证50的市盈率水平怎样呢？

沪深 300 的动态市盈率是11倍

对标沪深 300 的美股 SP500 市盈率是 21.94 倍

七、券商板块盈利能力暴涨：

数据显示，东吴证券一季度实现营收14.94亿元、同比增长81.26%，实现股东净利润6.13亿元、同比增长943.73%，2018年年报显示，东吴证券去年实现营收41.62亿元、同比增长0.43%，实现股东净利润3.47亿元，简直逆天的数据，一季度的利润相当于去年全年利润的两倍！！！而且这只是开始后期的盈利将更加可观。

八、现阶段大部分公募、私募、个人投资者持有券商筹码很少：

除了被动型管理的指数型基金，基本很少有公私募和个人持有券商份额，这是非常好的现象，因为公募和散户从来都是后期抬轿资金，后续大概率的顺序是伴随着券商的上涨私募基金首先买入、随后公募基金买入，最后散户高位接棒，历史每次都是这样的重复再重复......

以上八条是券商股必须上涨的原因，还有很多辅助原因就不再列举，看似每次的半仙预测其实都是有严格的理论和数据支撑，只希望有缘人看到这篇文章，抓住这次10年一遇的牛市，利用科学合理的投资方式获取人生财富的一次成功升级..........