孙海波功力深不可测
有几天比另两只可转债基金持平，一天就超过，高啊！
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发表于 2015-02-14 19:32:12
遇到大跌可能在减仓，最为明显的是2015年1月19日股灾，150189净值下跌15.41％ / 转债指数大跌7.1％ = 实际的净值对指数的杠杆率只有2.2 / 当天收盘时的在理论上的净值对指数的杠杆率3.61倍 – 1 = 净值少损失39％。
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遇到大涨可能在加仓，最为明显的是2015年2月3日大反弹，150189净值上涨13.24％ / 转债指数上涨2.14％ = 实际的净值对指数的杠杆率高达6.19倍 / 当天收盘时的在理论上的净值对指数的杠杆率4.15倍 – 1 = 净值多上涨49％。第二天2月4日是下跌，我心里想，可能来不及减仓，结果是净值下跌2.285％ / 转债指数下跌0.7％ = 实际的净值对指数的杠杆率降低到3.26倍 / 当天收盘时的理论的净值对指数的杠杆率4.22倍 – 1 = 净值少下跌23％。
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▲2月9日, 150189的净值上涨6.56％ / 转债指数只上涨0.59％ = 实际的净值对指数的杠杆率竟然高达11.1倍,而当天收盘时的在理论上的净值对指数的杠杆率只有4.28倍。
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遇到大涨可能在加仓，最为明显的是2015年2月3日大反弹，150189净值上涨13.24％ / 转债指数上涨2.14％ = 实际的净值对指数的杠杆率高达6.19倍 / 当天收盘时的在理论上的净值对指数的杠杆率4.15倍 – 1 = 净值多上涨49％。第二天2月4日是下跌，我心里想，可能来不及减仓，结果是净值下跌2.285％ / 转债指数下跌0.7％ = 实际的净值对指数的杠杆率降低到3.26倍 / 当天收盘时的理论的净值对指数的杠杆率4.22倍 – 1 = 净值少下跌23％。
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▲2月9日, 150189的净值上涨6.56％ / 转债指数只上涨0.59％ = 实际的净值对指数的杠杆率竟然高达11.1倍,而当天收盘时的在理论上的净值对指数的杠杆率只有4.28倍。
发表于 2015-02-14 21:04:55
150165的合同写道：“在正常市场情况下，力争将本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均偏离度的绝对值控制在0.5%以内，年跟踪误差控制在5%以内。” 150144的规定一模一样。于是150165和150144应该持有哪些股票基金，应该占比多少都被标的指数限定死了，就像手脚被捆住了一样。也就是说，大涨的时候不能增仓，大跌的时候不能减仓。规则决定了基金经理不可能大有作为。
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还是150189转债进取的规定最宽松，业绩比较基准为“60%*中信标普可转债指数+40%*中债综合指数。”很明显，这是措辞含糊，模棱两可。关于仓位则规定“如由于可转债市场规模发生变化或其他市场因素，导致本基金不能满足上述投资组合比例要求，本基金管理人将根据实际情况予以调节。”所以基金经理可以较为灵活机动地调控仓位。
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还是150189转债进取的规定最宽松，业绩比较基准为“60%*中信标普可转债指数+40%*中债综合指数。”很明显，这是措辞含糊，模棱两可。关于仓位则规定“如由于可转债市场规模发生变化或其他市场因素，导致本基金不能满足上述投资组合比例要求，本基金管理人将根据实际情况予以调节。”所以基金经理可以较为灵活机动地调控仓位。
发表于 2015-02-14 21:09:15
▲150189的业绩比较基准是转债指数60%加全债指数40%，说明一旦转债市场走熊市的时候，基金经理可以将转债仓位降低到60％，增大吃利息的债券的仓位，大幅度降低风险。
发表于 2015-02-14 21:32:46
责任自负才能看帖：
“▲150189的业绩比较基准是转债指数60%加全债指数40%，说明一旦转债市场走熊市的时候，基金经理可以将转债仓位降低到60％，增大吃利息的债券的仓位，大幅度降低风险。”------还真没注意这个细节，果真如此，此基绝对值得拥有！
“▲150189的业绩比较基准是转债指数60%加全债指数40%，说明一旦转债市场走熊市的时候，基金经理可以将转债仓位降低到60％，增大吃利息的债券的仓位，大幅度降低风险。”------还真没注意这个细节，果真如此，此基绝对值得拥有！
发表于 2015-02-15 08:14:52
▲ 只要不是大熊市，转债指数在总体上会呈现上涨趋势。转债型基金B持有10个转债与股票型基金B持有10个银行股的最大区别是，2年后这10个银行股基本上还在基金经理的手里，而这10个转债基本上都退市了。每个公司发行转债，都会希望公司股价和转债价格上涨，最终达到债转股（相当于增发新股）的目的。平安转债、中国石化转债等10个转债，它们在低位不能走，通常是在高位冲击高压线后强赎走的。基金经理是行家里手，当然会逢高卖出。10个转债上涨所导致的基金B净值假设是1元，就永远停留在150189基金B的净值上。这种情况是转债型基金B独有的。说白了是，转债源源不断的退市，每一个转债都会像父母给孩子留下可观的遗产，转...
发表于 2015-02-15 08:34:36
▲150189的规则在几十个杠杆基金里是最灵活机动的。有一种说法，什么样的股票最好？即使是普通人去当总经理也会赚大钱。150189的基金经理当然是高手，假设他去150144和150165当基金经理，也无法大展拳脚，因为你的净值增长率不能与转债指数偏差太多，因为你无法债转股，因为你.......而150189的规则很宽松，已经从根本上保证了150189的净值会不断累计，不断增多。
发表于 2015-02-15 10:46:27
事实胜于雄辩。
▲2月5日, 净值少下跌21％。计算过程是，150189的净值下跌1.38％ / 转债指数下跌0.41％ = 实际的净值对指数的杠杆率3.35倍 / 当天收盘时的在理论上的净值对指数的杠杆率4.27倍 – 1 = 净值少下跌21％。
. ▲2月6日, 净值少下跌36％。计算过程是，150189的净值下跌6.42％ / 转债指数下跌2.24％ = 实际的净值对指数的杠杆率2.87倍 / 当天收盘时的在理论上的净值对指数的杠杆率4.49倍 – 1 = 净值少下跌36％。
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最近我计算10天，不管是上涨还是下跌，就有7天是基金经理表现优异。
▲2月5日, 净值少下跌21％。计算过程是，150189的净值下跌1.38％ / 转债指数下跌0.41％ = 实际的净值对指数的杠杆率3.35倍 / 当天收盘时的在理论上的净值对指数的杠杆率4.27倍 – 1 = 净值少下跌21％。
. ▲2月6日, 净值少下跌36％。计算过程是，150189的净值下跌6.42％ / 转债指数下跌2.24％ = 实际的净值对指数的杠杆率2.87倍 / 当天收盘时的在理论上的净值对指数的杠杆率4.49倍 – 1 = 净值少下跌36％。
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最近我计算10天，不管是上涨还是下跌，就有7天是基金经理表现优异。
发表于 2015-02-15 10:50:17
而不是下跌时清仓，上涨时满仓，只有散户才能这样做。
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用散户的标准来苛求基金经理不行的，毕竟任何行业都有潜规则
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用散户的标准来苛求基金经理不行的，毕竟任何行业都有潜规则
发表于 2015-02-15 10:55:51
3个月做下来，散户有几人能够跑赢指数？
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▲ 150189与150144同一天上折算（拆细送股），净值都是在1月9日从1元重新起步，到2月13日只有26个交易日，150189的净值(0.845元)就比150144的净值(0.626)高35.0％ / 26日 = 平均每个交易日多上涨1.35％。
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▲ 150189与150144同一天上折算（拆细送股），净值都是在1月9日从1元重新起步，到2月13日只有26个交易日，150189的净值(0.845元)就比150144的净值(0.626)高35.0％ / 26日 = 平均每个交易日多上涨1.35％。
发表于 2015-02-15 11:19:27
又没看清楚合约了，189的阀值是1.4，144的阀值是1.5，同一天上折
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阀值高低只影响送股分红的多少，除权后都是净值1元重新起步。
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阀值高低只影响送股分红的多少，除权后都是净值1元重新起步。
发表于 2015-02-15 11:25:33
反弹以来，150165的净值上涨15.5％，最差。
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但是这次大跌，150165的净值下跌37.1％，最少。150144净值下跌49.9％最多。150189净值下跌41.3％。
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但是这次大跌，150165的净值下跌37.1％，最少。150144净值下跌49.9％最多。150189净值下跌41.3％。
发表于 2015-02-15 11:58:35
明白了吧？上面比较这段时间遇到大跌，189由于有40%债券，债券当然比转债抗跌，所以净值损失小。
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遇到大涨可能在加仓，最为明显的是2015年2月3日大反弹，150189净值上涨13.24％ / 转债指数上涨2.14％ = 实际的净值对指数的杠杆率高达6.19倍 / 当天收盘时的在理论上的净值对指数的杠杆率4.15倍 – 1 = 净值多上涨49％。第二天2月4日是下跌，我心里想，可能来不及减仓，结果是净值下跌2.285％ / 转债指数下跌0.7％ = 实际的净值对指数的杠杆率降低到3.26倍 / 当天收盘时的理论的净值对指数的杠杆率4.22倍 – 1 = 净值少下跌23％。
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遇到大涨可能在加仓，最为明显的是2015年2月3日大反弹，150189净值上涨13.24％ / 转债指数上涨2.14％ = 实际的净值对指数的杠杆率高达6.19倍 / 当天收盘时的在理论上的净值对指数的杠杆率4.15倍 – 1 = 净值多上涨49％。第二天2月4日是下跌，我心里想，可能来不及减仓，结果是净值下跌2.285％ / 转债指数下跌0.7％ = 实际的净值对指数的杠杆率降低到3.26倍 / 当天收盘时的理论的净值对指数的杠杆率4.22倍 – 1 = 净值少下跌23％。
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