今年的巴菲特股东大会吸引了全球将近6万名投资者，据说其中四分之一来自中国，在长达5个小时的问答环节，88岁的股神依然精神矍铄、童心不改。

一、从1万美元到5100万美元

巴菲特坦言，从1776年美国建国起，如果你投资一万美元买标普500指数基金，现在会达到惊人的天文数字—5100万美元。其实什么都不需要做，就是静静的等一万美元涨到5100万美元，不需要每天看股票涨跌，分析技术面和基本面，只要对美国有信心就足够了。”

这里体现了巴菲特的投资理念：价值投资，在当时人们对股市很悲观，股票价值高于价格；长期持有，投资时间要足够的长才能享受复利的威力；相信美国未来是美好的，经济是向上发展的。

虽然巴菲特是拿标普500指数基金举了一个例子，但熟悉巴菲特的投资人都知道，他曾多次表示看好指数基金，甚至给妻子的投资建议也是：90%的资产配置指数基金，10%的资产配置美国短期国债。

不但如此，他还通过与华尔街的对赌向全世界证明，长期来看标普500指数基金是能跑赢任何主动型管理基金组合：2007年，巴菲特以50万美元作为赌注，对冲基金的基金经理选择任何基金组合，十年的收益都不会超过标普500指数基金的收益。来自ProtégéPartners资产管理公司基金经理接受了巴菲特的挑战，周期为2008年1月1日至2017年12月31日。巴菲特2018年致股东公开信披露自己赢了，对近乎无手续费的标准普尔500指数基金进行投资，随着时间的推移，将会取得比大多数专业投资人士更好的回报。

二、指数基金缘何适合价投？

股神如此钟情指数基金，到底什么是指数基金，它有何优点？

指数基金是以特定的指数为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。目前市面上比较主流的标的指数有沪深300指数、标普500指数等。

至于其优点，首先是费用相对较低，笔者投资指数基金多年，纵观各家基金公司的指数型产品，天弘基金旗下的指数基金是行业内费用中最为优惠的。

由于指数基金采取的是跟踪指数的投资策略，在一定程度上减少了基金的管理费用。而且，由于指数基金大致采取的是一种买入并持有的策略，它的交易费用也会低于其他主动型基金。

其次，通过充分的分散投资来降低风险。由于指数基金通过跟踪指数进行广泛的分散投资，它的投资组合的收益与相应指数的收益基本一致，这样就整体上降低了投资者的投资风险。

再次，它的业绩透明度较高。投资者只要看到指数基金所跟踪的目标指数的涨跌，就可以大体判断出自己投资的指数基金净值的变动。

此外，其管理过程受人为影响较小。指数基金的投资管理过程主要是对相应的目标指数进行被动跟踪的过程，而不是频繁地进行主动性投资。这样在管理过程中就可以通过较为程序化的交易来减少人为因素的影响。

三、沪深300适合定投

目前场外基金中，大家可以选择天弘沪深300指数A/C【000961】进行定投，天弘基金旗下的指数基金费率一般都非常便宜，这一点是我非常欣赏的。因为本来指数型基金就不需要基金经理主动调仓，费率就是我们考虑得最重要的一条。

投资中少一份交易费用，就多一份投资收益。

至于投资的方法，首选是定投，定投概念的提出，最早可以追溯到巴菲特的老师本杰明•格雷厄姆在1949年出版的《聪明的投资者》书中提出的“美元成本平均法”。他要求投资者，在固定时间节点买入优质的股票，优质股票可以是一支股票、指数型ETF或者几个股票的组合。

举个基金定投的例子，假设一只基金年初净值是1，一年之内净值经历了0.5、1、1.5和1，如果你采取定投策略，1000块钱分5次投，到年底你一共有1133份额，也就是1133块，你赚了133块。如果你一次性投资，年初1000元，年底还是1000元。

但是，如果你能看准某个时点是牛市初期，就要一次性投资，因为牛市初期一次性买入优于定投，这时的定投不再是摊薄成本，而是提高成本。

而且，要说明的是投资基金长期来看比银行存款要有优势，银行存款是按单利计算，投资基金是按复利计算。

17世纪时，一个荷兰人用24美元的布料和饰品，从印第安人手里买下了曼哈顿岛。现在大家都知道曼哈顿岛是全世界最为繁华的商业中心，仅按照2000年的估算，曼哈顿岛就价值2.5万亿美元。听上去肯定感觉荷兰人这笔买卖简直是难以想象的暴利，从24美元到2.5万亿美元。

但是如果荷兰人当时用24美元投资美国股票，按照美国股市近100年的平均投资收益率9%算的话，这24美元会神奇地变成2386万亿美元，差不多是2000年曼哈顿岛价值的1000倍！

所以，爱因斯坦说:“复利是世界的第八大奇迹。”