1.
先聊一下估值表的改动。
主要是加了一个短期成长类指标PEG-1年,该指标较之前的PEG-3年更为敏感。
之所以加这个指标,是为了解释这一类指数:近1年的业绩增速比过往3年有明显好转的指数,比如创业板50。
过去3年,创50指数的扣非净利润复合增速只有9.3%,但近一年的增速竟然达到128%,其实这点从Q1的财报中也能看到,只是需要确认持续性,中报确认了这点,但后续的持续性如何又是关键。
如果想赌业绩拐点确实发生也可以,但最好先不要重仓吧,可能我比较胆小。
从4月末一季报发布到现在,创50上涨了8.6%,同期沪深300几乎不涨不跌。
类似的指数还有纳指100、标普500、香港中小指、中证医疗。
近1年的PEG小于近3年的,而且PEG均小于1,我们就可以更放心一些投。比如估值表中的恒生25、恒生国企、恒生A股龙头指数、上证50AH优选、中证银行。
其实这些内容,上篇文章也有讲过,此次是在估值表中量化了一下。
估值表中的注释,我重新修正了一下。
强调一点,除了中概互联50的近一年G值采用的是预期法计算,其余所有的指数的近3年、近1年的G值均采取历史值。
A股指数的G值为TTM,相对时效性更好一些;港美股的G值按年度计算。
总体来看,分位点数据因为大都含5~10年的数据,可以看做长期指标,PEG3年可以看做中期指标,PEG1年可以看做短期指标。
有些指数,光看分位点数据是不行的,比如没办法衡量是否能投资类似中证白酒这种指数。
新版估值表如下(我把宽基与行业指数对调了一下,投资也应该以宽基为主,行业为辅):
2.
小实盘的调仓。
现在的小实盘持仓明细如下:
打算把后三个沪深300增强、国证医药、基本面50,再加上恒生ETF,全部换成恒生国企指数。
其实恒生本就是港股指数,换了以后相当于港股指数增加了约10%的仓位。
国证房地产目前估值较低,等回复正常估值后,会趁合适的机会果断调整。
对于白酒,其实这段时间也一直在想要不要调整,是减仓还是清仓,因为白酒的估值较高,而且近一年的增速已经慢下来了,今年能达到26%的增速就可以了。
本来打算估值表调整好后,再进行调仓,但还是慢了一步。经过昨天白酒的大跌,现在的想法是减仓,大约减去50%的白酒仓位,也就留下5% 的净值,赎回的另外一半5% 的仓位留给中概互联50。
等将来白酒下降到合理估值的时候会再进行定投,而不会等到低估。
大概的调仓思路就是这样了。
关注小实盘的朋友,待会会收到“卖出”的调仓信息,今天把沪深300增强、国证医药、基本面50全部卖出,中证白酒卖出一半,即可。
等资金赎回后,股市没有大的变动的情况下,应该就会执行上述的调仓思路。
3.
个股方面,对目前10%左右仓位的洋河,打算换成估值、成长性相对更好的古井贡B(非古井贡A)。
节日期间,就不打扰大家了,不对本期小实盘进行业绩回顾了,下周末会按例review。
最后,提钱祝大家中秋快乐哈~