前几年还是成长风格占优，一转眼，成长风格已经跑输大盘两年了，下图是近十年沪深300相对成长风格的代表性指数之一（创业板指）的收益情况，走势向下代表创业板指跑赢，走势向上代表创业板指跑输。

（数据来源：韭圈，2023-5-27）

上图可以看到，一是成长/价值有明显的风格轮动特征，大概2-4年切换一次；二是从2021年8月开始算，成长风格已经跑输了快两年了。

从估值来看，截至5月25日，创业板指的PE 为32.2，处于近十年3.64%分位，已经进入估值偏低的位置，说明这一波调整速度很快。

(数据来源：雪球，2023-5-27)

事实上，市场也表现得很聪明，今年创业板指是“吸金”最多的指数，本篇文章也再为大家介绍一下创业板指。

一、汇聚成长创新龙头的指数

创业板于2009年成立，服务自主创新企业和成长型创业企业。创业板指（399006）由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，汇聚成长创新龙头企业，高成长性特征鲜明。

收益方面，始终聚焦新兴产业成长机遇的创业板指，在长期也取得了不错的回报。Wind数据显示，截至2023年5月26日，创业板指成立以来，累计收益122.93%。

创业板的定位决定了创业板指具有新兴产业占比高、成长创新突出的特征。从行业分布来看，截至2023年4月底，工业是指数的第一大行业、所占权重近四成，其中，与新能源相关的电气部件与设备行业在指数中占比31%；医药卫生、信息技术为指数的第二、第三大权重行业，均为成长创新特征较为突出的行业。如果我们简单概括一下，前三大行业主要是新能源、医药和信息科技。

数据来源：Wind, 采用国证一级行业，截至2023/4/28。

从成份股来看，截至2023年4月底，指数100只成份股平均市值为577亿。其中，市值超过1000亿元的成份股权重占47%，市值超过500亿元的成份股权重占64%，整体偏向大盘风格。下图为创业板指前十大成份股。

注：1、数据来自国证指数，统计截至2023/4/28；

2、以上仅为对标的指数前十大成份股的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

到2023年5月26日，创业板的上市公司从2009年末的36家增加到1264家，总市值从1610亿元增长到12.56万亿元，其中，市值千亿以上的公司已有11家、百亿以上的公司达到202家。

Wind数据显示，截至2023年5月26日，A股近十年涨幅超过了10倍的股票共有96只，46只来自创业板，其中29只为创业板指成份股。

从财务指标来看，目前创业板指在营收和利润上展现出了持续快速增长的能力。2020年-2022年，指数成份股的营业收入和归母净利润实现了高速增长，年均增速分别达31%和38%。

根据Wind一致预测，2023-2025年，指数成份股的营业收入预计分别增长27%、23%、20%，年均增长达23%；成份股归母净利润预计分别增长37%、31%、22%，年均增速高达30%，呈现出较强的成长潜力。 

同时，成份股的净资产收益率（ROE）近年来也在不断提升，从2017年的7%提升到2022年的15%，盈利能力持续向好。

注：1、数据来源：Wind，截至2023/5/29；

2、指数成份股所属上市公司过往营业收入与归母净利润情况不预示未来，亦不作为任何投资建议。

二、跟随时代创新步伐的指数

单一公司的发展可能难以预测，但是行业的增速和空间则比较容易看清，结合我国经济转型的方向和力度，用终局思维去思考各个行业的发展，更有助于理解A股各个板块的投资机会。

回顾创业板指的行业分布变迁可以发现，它的行业结构变化在一定程度上反映出我国新兴产业的发展方向。

随着智能手机渗透率不断提升、移动互联网时代到来，“互联网+”应用场景持续拓展，新能源逐渐走向全球，先进制造业的转型升级，创业板指的行业结构发生了较大变化，信息技术、工业、医药卫生等逐渐成为了组成了指数的权重行业，占据了指数的半壁江山。

注：数据来自Wind，基于国证行业分类进行统计，统计时间为每年年末。

经过十余年的发展，创业板已成为战略性新兴产业聚集地，新一代信息技术、新能源、新材料、生物医药、高端制造等九大产业市值占比超过70%。

未来，在产业持续升级、自主可控的发展背景下，相信新能源、新能源汽车、新一代信息技术、生物、新材料等战略性新兴产业仍将继续快速发展，带动创业板不断优化行业结构比例，一方面能实现指数的进化升级，另一方面也能促进指数不断增长。

三、今年“吸金”最多的指数

今年以来，虽然创业板指数有所回调，但是各路资金快速都在流入创业板，进行逆势抄底，许多投资者也在借道ETF布局，创业板指成为了今年ETF市场“吸金”最多的指数。

截至5月29日，跟踪创业板指的ETF今年已累计净流入资金超过200亿元、在市场中居于首位。

4月21日到5月29日仅一个月的时间里，跟踪创业板指的ETF净流入105亿元。

截至目前，市场上共有15只ETF跟踪创业板指数。

跟踪创业板指规模靠前的ETF