周二大A股表现平平，但煤飞色舞依旧。

11月，煤炭、有色主题基金涨得嗨，不到一个月时间，累计收益率已经有小20%了，馋到不少投基小伙伴。

其中原因，一白在这两三个月里已经分享了挺多回：

国内经济持续复苏，周期板块营收、利润改善预期增强；

部分周期板块估值低，在营收、利润改善预期下，有吸引资金增配的潜力；

成长、价值高度分化后，市场风格有再平衡的内在需求。

问题来了：

随着强周期板块表现持续领先，特别是11月以来资源板块快速走高，有没有必要加大资源主题基金的买入，或者说，要不要重仓资源主题基金？

一白并不建议这么做，因为现在已不是强周期行业的时代。

我国经济当前的关键词是“转型升级”，围绕固定资产投资的大干快上历史时期已经结束，上游资源行业总体上已谈不上前景广阔、充满想象空间；

这些行业的投资机会有，但属阶段性投资机会，而这个阶段性机会持续的时间、潜在空间，除了受经济复苏进程影响外，必然会充满难以把握的短中期价格博弈因素；

这种阶段性机会具体起于何时、止于何时，其实是比较难把握的，一旦节奏踩得不够好，就很可能被埋得结结实实。

用成立较早的资源主题基金“易方达资源行业”，和成立较早的沪深300增强指基“富国沪深300增强”举个栗子，小伙伴可籍此感受一下上述所言：

另一个大问题：

周期板块配置必要性客观存在，既然不该重仓资源主题基金，那该如何对应？

一白的做法是，持有一个成长-周期风格相对均衡的组合结构，即权益基金部分以沪深300 　中证500增强/被动指基为核心，少量持有周期主题基金（ps.一白持有的是基建主题基金，由于基建进展低于预期，目前绩效很一般，不过估值确实低，暂时继续持有）、优质主动管理型权益基金。

这种持仓结构在当前阶段的好处是，周期板块吃肉时，顺带喝点汤没啥大问题，周期板块行情退潮时，裤衩肯定是穿着的。