有读者给我留言,问我机构有没有短板?我想说大资金有其好处自然也有其坏处,我曾在7月31日的帖子中通过举例子方式谈论过“机构是如何操纵个股股价的”,咋看上去好像机构无敌,但其实他们也有短板,本帖将谈谈我的个人看法,仅供参考。
1.资金量太大。建仓并不像大家所想的那样直接买入或者直接卖出就好,我记得曾经有粉丝问我基金持仓中如果有某一只股票表现不行,直接剔除不就好了吗?这种想法并不靠谱。资金量很大的情况下意味着如果稍稍买入股价就容易大幅上涨,稍稍卖出股价就容易大幅下跌。如果一直上涨意味着持仓成本在不断上升,卖出的时候一直下跌意味着盈利在不断下降,甚至还有可能出现股价低于成本线以下造成翻车的局面。所以买入不推升股价,是大资金需要考虑的事情。加仓的时候拉高一波,卖出的时候打压一波,规模很大意味着冲击成本很大。随着资金量不断增大,可能会控制个股股价的走势,导致进去了出不来,一出就崩盘。所以这意味着选择基金的时候既不能选择规模过小的基金,不适合选择规模过大的基金。当然对于基金的规模大小多少合适,大家可以参考我4月16日的帖子《基金规模对基金影响在哪些方面》。
2.不够灵活。当然这里并不是指资金量太大导致船大难掉头,而是机构有自身限制束缚了自己。以公募基金为例,一般来说都会存在公司的股票池,在股票池当中的股票才可以买,此外股票池当中的股票也分等级,例如部分股票在基金中的持仓占比只能到达3%左右,核心股票才能超过3%,当然这里的3%只是假设,进入核心池的流程较为繁琐,需要研究员写报告,风控体系审核,此外更大比例的投资则需要公司投资委员会去决定,基金经理其实本身也是带着镣铐跳舞。公募基金本身还存在仓位限制。我记得在2017年的时候股票型基金的持股占比下限有过一次上调,由原本的60%上调至80%。也就是说基金本身必须要有80%的资金量购买了股票,即使基金经理本身不看好市场,那么也无法空仓,当然更无法做空。私募基金虽然没有股票持仓占比限制,可以空仓,但是一会满仓一会清仓也是不现实的。相比来说个人投资者却灵活很多。虽然这个灵活性导致个人投资者频繁交易并不是好事,但有得选择总比没得选择要好。
我想正是以上两点原因导致了抱团现象的产生,这也解释了为什么茅台的股价表现那么出色。现在一手茅台股的价格是17万,能拿出17万买一手的投资者大概不是一般个人投资者,因为我在以往的帖子中阐述过大多数个人投资者只有几万,或者十多万的资金量。如果这个价格直接跌停,那意味着个人投资者也不敢去买,所以导致了它现在的股价要么继续震荡,要么上涨,机构抱团导致自身已经骑虎难下。
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