又到每年10月诺奖颁奖时间。

每到这个时候，大家就会惊叹于诺奖基金的投资水平——

诺贝尔奖基金会从1901年开始，年年发放奖金。

最开始用的是诺贝尔留下的3100万瑞典克朗（其中2800万作为奖金，其余的作为基金会运作经费），至今已经过去了119年。

奖金不但没发完，还越来越高，从最初的单项奖金15万瑞郎到今年的1000万瑞郎（相当于760万人民币）。

涨了60多倍，同时奖项的数量还增加了，比如增加了文学奖（PS.经济学奖奖金由瑞典国家银行提供，不来自诺奖基金会）。

基金会拥有的资产也越来越多。从最初诺贝尔留下的3100万瑞郎到2019年底的49亿瑞郎，翻了158倍。

可谓是奖金越发越多，多的还不少。这当然靠的是诺奖基金会的投资来实现。

那我们自然要问，诺奖基金会到底用了什么高超的投资技巧，才能取得如此诡异的投资成绩？今天我们就从诺奖基金会的年报里一窥究竟。

在诺奖官网发布的基金会2019年报里，对基金会的投资方法有详细介绍。

首先基金的投资收益目标是，在扣除通胀的基础上，实现至少每年3.5%的收益。

来源：诺奖官网《annual-report-2019》

这收益其实不算高，但如果要在很长的时间内实现这一目标，其实并不容易。

这也是为什么我总说其实长期定投收益有个8%就不错了，过去A股市场表现好，年化能达到12%，但时间拉长到几十上百年，这种高收益其实是不可持续的。

再来看基金的配置策略：

来源：诺奖官网《annual-report-2019》

股票（equities）55%，比例可往下浮动15%，往上浮动10%；

固定收益资产（fixed income assets）10%，比例可往下浮动10%，往上浮动45%;

房地产（properties）10%，比例可上下浮动10%；

另类资产（alternative assets）10%，比例可上下浮动20%。

可以看到其中还是股票占了大多数，这也是绝大部分主流资产配置方案的选择，毕竟股票是长期收益最高的大类资产，要想基金长期表现好，股票必须占大头。

截至2019年，基金会配置了47%的股票基金和股指期货，9%的房地产基金，13%的固定收益类资产、31%的另类资产。

具体大类下的细分类别如下图所示：

来源：诺奖官网《annual-report-2019》

算是一个比较主流的资产配置方案。股权为主，比较分散。

为什么一个平庸的一个资产配置方案，却能让诺奖拥有“越发越多”的魔力？原因是——

通货膨胀。

根据诺贝尔奖官网发布的报告《Table showing prize amounts》显示，2019年诺奖单项奖金90万瑞郎的货币价值（Monetary value）和1901年是相当的。

也就是说扣除通胀和汇率因素，其实119年里，诺奖的奖金并没有增加。

而其中大部分年份的奖金价值只有1901年的30%~40%。

而这些年来房价可是涨了不少啊！所以莫言才会说诺奖给的奖金在北京买不起房子。

再来看诺奖基金会持有的资产价值。根据同一份报告显示，2019年基金会持有的资产价值只相当于1901年的268%。

也就是说119年来，诺奖基金会扣除通胀后的投资收益率只有168%。

119年，168%，年化收益仅0.83%。

收益这么低的原因也很简单，就是很多钱拿出来发掉了嘛。

而其实诺奖基金最牛的地方不在于它的收益，而在于它活得久，毕竟119年过去了，大部分基金都死了，再平庸的收益，也显得卓尔不群。

从诺奖基金这个例子里，我悟出了几点投资真谛：

1.长期来看，通货膨胀是基金投资最大的敌人，要想战胜通胀，基金里股票资产必须占大头。有条件投资房资产基金的可以投资一些，目前中国房地产基金还不成熟。

2.像诺将基金这种疯狂“败家”的基金，一定不能买。诺奖给诺贝尔和瑞典以及全世界带来了荣耀，给得奖者带来了高额奖金，却给投资人带来了财务上低得吓人的回报。当然诺贝尔要的也不是财务回报。

只是我们普通人买基金的时候，一定要买管理费低的！一定要！不然时间拉长，就会像通胀一样疯狂侵蚀我们的财富！非常可怕！

别看每年多出1%~3%的管理费不怎么起眼，复利119年你算算。

3.对于长期投资来说，活下去才是投资的第一原则。就像诺奖基金一样，只要活得够久，就比其他绝大部分死掉的基金要牛，别人就会吹嘘你牛逼的投资能力。

曾经有人问我巴菲特成功最大的秘诀是什么？我说，是——

长寿。

不开玩笑，如果巴菲特不是这么长寿的话，说点不吉利的，早10年去世的话，可能他在富豪榜上都排不进前200。那就没人知道他是谁了，你知道富豪榜第200名是谁么？

复利就是越往后威力越大，大家都知道巴菲特96%的财富都是60岁后赚的嘛。

所以为了让复利发挥威力，首先要保证自己的健康，努力多活几年。

昨天网上看到一个段子，说吵架之后要立马去运动，争取活得比对方长，这样到时候无论怎样，正确的都是你了。

虽说是段子，却和复利的道理有异曲同工之妙。

然后就是尽量多元分散投资，降低投资组合的风险，让投资组合和你活得一样长，甚至活得比你更长。这也是巴菲特说的“不要亏损”的奥义。

只要时间拉得足够长，无论多微乎其微的正复利收益，最后都会让人叹为观止。

想想诺奖基金的年化0.8%吧。

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以上内容仅作为个人记录之用，不构成任何投资建议。