九月市场一直延续震荡风格，很多基民前期的收益受到冲击，有的处在浮亏状态，每天颇为忐忑。

明明说选基金就是选人，为什么已经选了优秀的基金经理，现在还是没有赚到钱，甚至亏钱呢？

我们从三个方面来分析这个问题。

1、现在市场是什么状态？

8月月底发布的《9月份！基金投资定向前瞻！》文章中，我们预判了本月市场震荡的行情。因为目前外部不确定因素增加以及7月的过快上涨，市场现阶段需要一个调整的过程。另外，板块轮动不断，近期医疗、消费、科技等板块也被市场认为估值过高引发了回调情绪。这些情况都直接影响了我们持有基金的收益。

2、选公募基金，错了吗？

目前来看，A股市场的散户化程度较高，关于选择自己投资股票好，还是以基金参与资本市场投资好的争议时有耳闻。

我们认为，由于市场越来越呈复杂化和专业化，散户投资难度加大，市场走向“机构市”是大势所趋。海外成熟的资本市场也是如此。

机构投资者拥有资金和能力双重优势背景，长期以来平均收益高于散户。特别是在震荡市中，机构投资者往往能够更好地应对。

公募基金作为机构投资者的典型代表。我们通过公募基金参与市场投资，门槛低，专业度高，毋庸置疑是提高胜率的绝佳方式。

3、当前优秀的基金经理表现如何？

在《作为普通的基民，如何快速认出靠谱的基金经理？》一文中，我们提出普通基民可以通过收益率、同类排名、最大回撤率、管理规模、从业年限及投资逻辑六个维度选出靠谱的基金经理来帮自己投资。

那么，为什么我们选好了一名优秀的基金经理，现在还是没能赚到钱呢？

据中国证券投资基金业协会公布的《基金个人投资者投资情况调查问卷分析报告（2018 年度）》中指出，33.9% 的投资者首选偏股型基金，偏股型基金是基金个人投资者首选的基金产品。

因此，我们便以偏股型的基金为例，选择管理易方达消费行业（110022）的萧楠和嘉实新兴产业（000751）的归凯，这两位明星基金经理和明星基金产品为代表来解析这个问题。

萧楠自2012年11月24日起管理易方达消费行业（110022）至今已经接近8年时间，他管理的总基金规模达308.37亿元，年化回报23.20%，任职回报396.66%，远超同类平均的145.12%，同类排名为1/182，可谓优秀。自2015年1月10日至今超5年时间他独立管理易方达消费行业（110022）以来，每年也均跑赢沪深300指数。（数据来源：Wind，天天基金网，截止2020年9月21日）

（数据来源：Wind，截止2020年9月21日）

（数据来源：Wind，截止2020年9月21日）

归凯自2018年12月4日起管理嘉实新兴产业（000751）至今近2年时间，总基金管理规模达298.93亿元，年化回报24.11%，任职回报152.16%，远超同类平均的68.72%，同类排名为23/1000，任职时间不长，但每年成绩优异。自2018年12月4日独立管理嘉实新兴产业（000751）以来每年均大幅跑赢沪深300指数。（数据来源：Wind，天天基金网，截止2020年9月21日）

（数据来源：Wind，截止2020年9月21日）

（数据来源：Wind，截止2020年9月21日）

这里顺便提一下，由归凯管理的新基金—嘉实核心成长混合A（010186）偏股混合型基金，会在10月26日发行，值得我们关注。

由此可见，拉长时间以“年”为单位来看，优秀的基金经理大概率可以战胜市场平均水平，为我们带来正收益。

即使我们可能看到因为板块轮动，基金短期排名靠后也不能说明基金经理有问题。我们不能要求基金经理管理的每只基金每时每刻都只涨不跌，因为无论谁都要受到市场的制约。

基金经理管理着几十亿甚至上百亿的资金，同时也背负着巨大的业绩压力，一旦管理不好，公司品牌和个人口碑也将毁于一旦，基金经理的个人绩效收入也常与基金的表现挂钩。有些基金产品，基金经理还会先行认购，几乎可以看成和我们是利益共同体。

因此，既然选择了将资金委托给基金经理打理，我们就要耐心地相信他们的能力，这样我们付出的管理费也才有实质性的意义。依托于优秀的基金经理，我们才有更大的概率战胜市场平均水平的把握。

既然选择，便义无反顾，只管借时间的力量，推动财富的雪球滚滚向前。

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声明：本文涉及的基金分析研究及基金组合服务，仅代表个人观点，不构成投资建议和顾问服务，不作为买卖依据。基金及基金组合的过往业绩不预示其未来表现，基金投资有风险，敬请基于自身的风险承受能力理性投资。