这情况，既在意料中，也在意料外。

市场连续上涨，自然有人会恐高，分歧的结果就是有人出有人进。

当出去的资金比进来的多，市场就跌了。

至于背后因为哪些原因或消息，没必要过分追求，资本市场的消息纷繁复杂，没有精力去甄选有效的。

自选跌幅居前的行业指数是消费、医药和科技。也就是说，之前一直在涨的获利盘走了。

或许你问了，资金会不会趁着机会赶紧跑？

对于主流行情来说，散户资金很难发动一起，还要靠机构资金，对这些专业的投资机构来说，都愿意抄别人的家底。

至少目前，我认为资金会流出，但到一定位置自然会停，他们也有业绩要求，不然把价格砸下来，让别人美滋滋上车吗？

需要注意，消费、医药和科技这点跌幅，对估值影响没多大，该高估还是高估，这说明获利资金的成本有多低？

今年如果你持有三牛，收益自然不差，也可以慢慢降低仓位，顺势找找其他板块的机会。

长期来说，这几个板块的优势地位不会消失，占据有利的成本位置很重要。

如果你恐高了，可以尝试这匀一点资金到金融板块，前提是你能忍受。

……

注意打新债，有2只上市。

碰到今天市场下跌，巨星转债的涨幅依然有25%，而天创转债由于溢价太高，今天竟然没破发，确实很幸运。

最近可转债的供应逐渐又上来了，每天早上动动手，总要中个签的。

风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。

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A股及全球成熟市场指数数据，综合估值指标为PE、PB、盈利收益率、ROE。

90%指数为A股主流宽基、策略及主题行业，囊括成熟市场最具有代表性的标普500、纳指100、德国DAX、日经225等指数。

指数的追踪基金已经单独整理成文发布，具体见：A股及外围88只指数及追踪基金指引（更新中…）

2020年7月16日估值表

第764期全球主要市场指数估值数据

指标说明：

1. 盈利收益率=1/PE*100%

2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）

3. 分位点：当前市盈率或市净率在历史数据中所处的位置（从发行计算）

4. -表示暂无或不适用数据

5. 周期指数分位点采用PB，已在估值表中标注

指数估值表说明：

1. 指数低估可能更低，高估可能更高，估值表仅供参考，非推荐；

2. 绿色为估值极度低估和低估区间，安全边际高，预期上涨概率大，具有极高投资价值；

3. 灰色为估值合理区间，适中，持有仓位继续观望等待，不买卖操作；

4. 红色为估值极度高估和高估区间，安全边际和投资潜在空间低，根据市场热度谨慎对待；

5. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油大类资产；

6. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；

7. 历史分位点估值区间分布：

极度低估：V<10%

低估：10≤V<30%

合理：30≤V＜80%

高估：80%≤V＜90%

极度高估：V≥90

8. 部分指数采用绝对估值法，不适用以上指标。