文 望京博格 （转载请注明出处）

为鼓励大家长期投资，今年的金牛奖取消了一年期奖项，增加了七年期奖项。嗯，靠押注某个行业（例如医药、白酒）或许可以搞个年度排名前三，但是想搞一个七年排名前三似乎并不容易，需要押注一个长期好的行业？或许还是需要有什么其他好的办法呢？所以还是需要深入研究一下这些获得七年金牛奖的基金经历过什么。

望京博格以七年股票型金牛奖的三个基金：

易方达消费行业（简称：消费行业）；

汇丰晋信大盘股票（简称：大盘股票)；

申万菱信量化小盘股票（简称：量化小盘）；

为例进行分析进行分析。

通过这三个基金2013-2019年期间的净值走势发现

（1）起初是量化小盘领先，然后是汇丰大盘追上，最后是易方达消费最终获胜，不同基金发力的时间段不一样。

（2）在这七年中三个基金累计收益都超过200%，易方达消费更是接近280%，也就是起初投资1块钱，现在就是3.8元了；

望京博格选取主动股票型基金与混合型基金中的偏股基金作为样本，看看在2013-2015年期间到底发生了什么。

第一年：2013

在97个样本中，当年最优业绩为48.67%，最差业绩-18.20%；

消费行业年度回报为17.40%，在97个样本中排名第30；

大盘股票年度回报为10.36%，在97个样本中排名第55；

量化小盘年度回报为28.24%，在97个样本中排名第11；

第二年：2014

由于（去年）新发基金样本增加到105个，当年最优业绩为65.34%，最差业绩-5.54%；

消费行业年度回报为8.46%，在105个样本中排名第82；

大盘股票年度回报为60.25%，在105个样本中排名第2；

量化小盘年度回报为28.36%，在105个样本中排名第11；

这一年是“大盘股票”大放异彩的一年。

第三年：2015

由于新发基金样本增加到151个，当年最优业绩为104.56%，最差业绩-11.84%；

消费行业年度回报为26.85%，在151个样本中排名第111；

大盘股票年度回报为35.18%，在151个样本中排名第93；

量化小盘年度回报为87.48%，在151个样本中排名第4；

2015年是属于神创的一年，也是属于小盘股的一年，这一年也是“量化小盘”大放异彩的一年。

第四年：2016

由于新发基金样本增加到260个，当年最优业绩为17.96%，最差业绩-43.00%；

消费行业年度回报为7.21%，在260个样本中排名第14；

大盘股票年度回报为6.46%，在260个样本中排名第18；

量化小盘年度回报为5.11%，在260个样本中排名第22；

这个三个基金势均力敌，业绩排名均在前1/10的位置

第五年：2017

由于新发基金样本增加到321个，当年最优业绩为64.97%，最差业绩-27.05%；

消费行业年度回报为64.97%，在321个样本中排名第1；

大盘股票年度回报为28.07%，在321个样本中排名第67；

量化小盘年度回报为3.52%，在321个样本中排名第252；

2017年是属于大消费的一年，这一年也是“消费行业”大放异彩的一年，在所有主动股票型基金中排名第一

第六年：2018

由于新发基金样本增加到421个，当年最优业绩为4.02%，最差业绩-47.95%；

消费行业年度回报为-23.47%，在421个样本中排名第208；

大盘股票年度回报为-20.61%，在421个样本中排名第145；

量化小盘年度回报为-27.03%，在421个样本中排名282；

2018年A股缓慢下跌一年，差不多整整跌了一年，几乎所以的基金都是负收益，大盘股相对小盘股跌的少一些。

当年，大盘股票的明星基金经理丘栋荣离职了：

第七年：2019

由于新发基金样本增加到520个，当年最优业绩为106.58%，最差业绩4.52%；

消费行业年度回报为71.36%，在520个样本中排名第38；

大盘股票年度回报为42.94%，在520个样本中排名第260；

量化小盘年度回报为37.49%，在520个样本中排名390；

2019年A股属于大消费、大医疗、更是科技股的一年，消费行业取得不错的业绩，这个是Ta优于其他两个七年金牛基金的地方。

这一年申万量化的负责人张少华也离职了。

相对于大盘股票与量化小盘都经历投资经理变更，消费行业的萧楠已经管理消费行业快八年时间了……

最后发一个汇总表：

结论：

我们发现长期业绩优异的基金投资理念是始终一致的，

但是市场风格是我们无法预测的，

所以基金所坚守的理念有时候会暗淡无光，有时候会大放异彩，

即便如此长期业绩也会令人惊讶。

但是，那些根据进行行业轮动、风格轮动、或者根据市场调整投资策略的基金，长期业绩并不会出色，

因为我们无法预测市场的未来！！！

坚守一个正确的投资理念，
胜利也许会迟到，但绝对不会缺席！！！

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