导读：截至3月23号，节后以来，上证指数跌幅为-10.63%，深成指和创业板指，跌幅为-9.27%、-5.22%。虽然A股跌幅不大，但是“悲痛欲绝”的人，可不在少数！

所以，bo姐就打算煲点鸡汤，用查理芒格的逆向思维模型，聊聊A股的点位，给大家暖暖身子。

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2700点以下定投，年化收益均高于21%

现在，市场上充斥了各种《成功学》。但是，却有人不喜欢研究成功学，反而很喜欢研究“失败”。

这人可不是籍籍无名的！而是享誉全球的投资大师，也是“股神”巴菲特的好基友——查理芒格。

他的反向思考模型，也跟大家说说：

要研究企业如何做大做强，查理芒格首先研究企业是如何失败的；大部分人更关心如何在投资上取得成功，但查理芒格最关心的，却是为什么大部分人在投资上失败了。

查理芒格现在95岁高龄，在他漫长的一生中，他总是持续不断的收集并研究企业的“失败案例”。

知道投资是怎么失败的，然后，查理芒格尽可能的远离这些因素！

对于复杂的股市，采用逆向思维模型，问题也往往更容易解决。把问题反过来，通常能想得更清楚。

如果你运用逆向思维，就可以发现：

周四A股收盘2764点，再跌200点，也就是7%的样子，A股将会回到2018年的“黄金坑”。

反而是越跌，A股估值吸引力越高……

接下来，我们再做个定投测试，2700点下方定投如何？如果在2700点以下定投，策略条件如下：

当上证指数跌入2700点下方，次日开启月度定投上证指数；

当指数恢复至2700上方，次日停止定投；

当上证指数反弹至3000点，连续三日站上3000点，次日止盈。

测试之后，Wind数据统计发现：共计6次定投，均能获得超过10%的回报，年化收益均高于21%。

定投有点“菜”的上证指数，定投6次最低年化回报尚且21%，何况定投公募老将们的绩优产品？

所以呢，在市场下跌的时候，我们要更多的看到机会，而不是恐惧。

bo姐这一票，投给萧楠！

一位读者给bo姐发来的，分享一下：

“明智的人，在经历各种沉浮时，始终盯紧稳健的基本面。轻浮的人，则是跟着感觉走，对热门的东西一拥而上，不热的时候又马上放弃。”

如果用这段话作为参照，历经沉浮、紧盯基本面、业绩优秀，均符合它的基金经理，大家会选谁？bo姐会把这一票，投给易方达萧楠！

主要的，有这么三个角度的分析：

第一，历经沉浮，13年消费老司机。

2006年，萧楠加入了易方达基金，从一名消费行业研究员做起。

2012年，萧楠管理消费主题基金。再到现在2020年，萧楠的投资路，从未偏离过消费这个赛道。

说他是历经沉浮的13年消费老司机，一点也不为过！

第二，紧盯基本面，风格不曾漂移。

投资中，萧楠会以足够的安全边际，买入并持有优秀的消费公司。

他不会因为行业处于上行周期，就买入行业中的三流公司。也不会因为行业处于下行周期，就抛弃一流的公司。

“股票投资唯一的收益，就是来自于企业的盈利。”

“猜心游戏玩家的潜在假设是‘我比市场聪明’，但事实显然不是这样的。”

萧楠是这么说的，有没有这么做呢？

回首2015年，市场上上演着各种擒牛传奇。萧楠管理的易方达消费行业，2013、2014、2015年，分别上涨17.4%、8.46%和26.85%。在擒牛传奇中，是被“忽略”的存在。

萧楠当时的态度，特别像个柠檬精。

为啥这么说呢？这话可是有依据的。在易方达消费行业的2015年的基金中报里，萧楠是这么写的：

纺织服装行业各个公司，在一连串眼花缭乱的并购重组中，涨幅翻倍；

传统电视厂商不甘沦为代工厂，“转型”互联网电视之后，涨幅也能接近翻倍；

被电商冲击得七零八落的连锁龙头，依靠变卖家底，估值也能超越行业龙头；

相反，萧楠重仓的食品饮料、汽车等行业，无论估值多低、分红多么慷慨，始终得不到市场青睐。

在字里行间流露的心情，跃然纸上！

虽然业绩压力山大，虽然自己的投资者不断流失，虽然“眼红”别人的业绩，但是，萧楠没有因为市场一时的行情上涨，就盲目追逐。

然后，就要说到萧楠的投资业绩了。

当时钟敲过2015年、2016年，到了2017年，业绩优秀的白马股迎来了春天。

易方达消费行业，也在2017年净值增长64.97%，在近200只普通股票型基金中，业绩排名第一。

从各个业绩区间来看，萧楠的收益都大幅跑赢了同期沪深300。短、中、长期业绩，都非常丰厚。

即便在2016、2018年，市场整体的行情表现不好，萧楠依然跑赢了大盘。

任职期间，易方达消费行业获奖记录：

bo姐刚去瞅了瞅，截至2019年中报，基金的持有人共有117万户。也就是说，117万基民选择了他。

对认准的公司，敢于长期重仓！

简单的，也来聊聊萧楠的投资策略。

萧楠在投资的时候，首先选择自己最熟悉的行业，也就是消费。由于做研究员时，对消费的长期跟踪和研究，因此消费一直是萧楠的重仓赛道。

对于消费，萧楠是这么说的：

消费股是价值投资的沃土，因为消费中，存在着大量可提供内生增长、长期稳定的预期回报的公司。

然后，萧楠会在公司低估时买入，并做中长期的投资。专注自己的能力圈，不做波动率的追逐者。

从择时的角度来看，萧楠在易方达消费行业的资产配置上，仓位连续7年在85%以上，几乎不择时。

bo姐查了查：萧楠管理产品以来，历年基金报告里的重仓股，都是消费公司。比如2013年中报，第一大重仓股是茅台，然后是伊利股份、格力电器。

记得塑化剂风波，是2012年的事。在白酒大跌后，2013年中报，贵州茅台就成了基金第一大重仓。

这样的逆向投资、重仓压进，真的需要很大的魄力！

萧楠的投资特点是：专注于大消费领域，同时对于食品饮料认识深刻，对于认准的公司，敢于重仓！

不知不觉，萧楠已经管理易方达消费7.5年。

对于伊利股份、贵州茅台、格力电器、美的集团、五粮液这些消费公司，萧楠也至少重仓了7年。

不难看出，家电、食品饮料、白酒等消费行业的龙头公司，是萧楠长期跟踪，并长期持有的公司。

“如果你问我明天、下周、下个月等，这些消费公司的短期股价的表现，我的答案永远是不知道。但如果问更长时间段的表现，如3-5年，我就对选出来的股票很有信心。”

要说最熟悉你的人是谁？

bo姐相信，很多人会说是你的竞争对手！

没错，最懂萧楠的，莫过于张坤。想要更深入的了解萧楠？需要问萧楠的长期“竞争对手”，张坤。

其实在2013年，张坤就撰文总结过：

A股的投资者，喜欢小公司，逻辑是小公司基数小、增速快，符合经济转型方向；而海外投资者，更欣赏大公司，因为大公司行业地位更稳固，议价能力强，增长持续性好。

随着我们A股的国际化进程不断加快，越来越多的外资投资中国，萧楠的消费赛道、行业龙头公司、业绩优秀的白马公司，和国外成熟投资者的审美，其实是一致的，也容易长期慢牛。

对于外资，萧楠的态度也让人深思：

面对风雨莫测的A股市场，萧楠依然维持着自己的初衷：不猜市场走势，专注研究，耐心持有。

大家怎么看萧楠呢？记得留言，聊聊你的看法~

【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。

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