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中证消费50指数

众所周知，消费和医药是最容易出大牛股的两个板块，与医药的细分不同，消费涉及到很多行业。

比如家电、食品、饮料等都能叫消费。

说真的，以前不太理解消费到底为什么会产生牛股或牛基。

最近想了下，如果你问自己周围没有任何A股投资经验的朋友，看看他/她知不知道这个品牌，心里大概能知道这个产品的下沉程度。

这就是品牌的护城河。

消费板块，我觉得比其他行业更依赖品牌和产品的护城河。

这次我说的中证消费50指数，是中证公司去年刚发行的，比较新。

不知各位是否有印象，很早以前我专门介绍过消费，它的归类也是根据生理习惯来的，有必要消费和可选消费。

比如，基础的吃喝，平常大家都离不了的刚需消费，这些都是必要消费。而面向生活升级方面的消费，可以粗暴认为它是可选消费。

在指数估值表中，可以找到独立的必要消费指数和可选消费指数。

不过，我可以说，有些读者可能并不喜欢，毕竟优质的企业还是少的。

我说的这个新的中证消费50指数，可能会满足一些人的投资需求，它结合了必要消费和可选消费的龙头，同时又剔除了汽车和传媒的样本。

后句话我再解读下，就是弱化了汽车、传媒这些强周期板块，强化了家电等弱周期的配置。

所以，它的成分股中，很多家电的龙头和小弟。

我觉得它应该是遵循着好行业和好公司的筛选标准。如果你再对比消费龙头，区别就在于是否对强弱周期进行剔除。

剔除了强周期板块后，你会发现中证消费50指数的估值更低了。

最近我在想，虽然国内经济需要转型，肯定向高附加值的行业转型，但如美股一样，优质的传统消费板块，一直都有它的市场，而且回报不比新兴行业低。

假如，你想买消费龙头，而且是交叉组合的，中证消费50指数还可以，它的追踪标的也刚成立，以后可以持续关注下收益。

当然，对强周期板块没有芥蒂的，消费龙头也不错。

*温馨提示：观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。

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02

主要市场指数估值

全球主要市场指数数据，综合估值指标为PE、PB、盈利收益率、ROE。

其中，90%为A股核心、行业和主题指数，A股外的主要市场为全球具有代表性的股市，如美股、港股、德股、日股等。

2020年2月27日暨

第677期全球主要市场指数估值数据

• 盈利收益率=1/PE*100%
• ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE可粗暴计算）
• 分位点：当前市盈率或市净率在历史估值数据中的位置
• -表示暂无数据

指数估值表说明：

1. 绿色部分为极度低估和低估指数，安全边际高，预期上涨概率大，具有投资价值，可选择定投，极度低估分位点历史位置低于10%；

2. 灰色部分为合理估值指数，估值适中，已持有仓位继续观望等待，不买卖操作；

3. 红色部分为极度高估和高估指数，安全边际和投资价值低，根据市场热度谨慎对待，建议分批止盈；

4. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油、REITs等大类资产；

5. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；

6. 历史分位点估值区间分布：

极度低估：V<10%

低估：10≤V<30%

合理：30≤V＜80%

高估：80%≤V＜90%

极度高估：V≥90

7. 部分指数不适用以上指标。

03

长期的投资定位

• 主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
• 寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；
• 动态平衡策略和资金网格化管理；
• 基金组合配置，对冲品种风险；
• 中长期投资，忽视短期波动；
• 中低风险策略下的投资品种；
• 最实用的家庭重疾、寿险、医疗和意外保险配置。