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发表于 2020-01-03 09:16:44 股吧网页版
又见茅台大跌,白酒板块能否上车?

新年新气象,A股喜迎开门红!

2020年首个交易日,A股三大股指均涨超1%,创业板大涨2%。盘面上,除白酒股之外,其他各板块全线飘红,半导体、消费电子等科技板块大涨,贵州茅台大跌超4%。北上资金新年第一天也超级卖力,一路买买买,全天净流入超百亿。

浓眉大眼的龙头股新年首秀跳水,茅台究竟咋啦?众人皆涨唯独白酒下跌,现在是上车良机么?老司基今天来简单聊聊这个话题。


茅台跪啦

与新年第1天热热闹闹大涨形成鲜明的,是一直牛气冲天的白酒龙头贵州茅台周四好好表演了一把跳水秀。

受业绩不及预期的消息影响,贵州茅台周四开盘后股价下挫,盘中一度大跌5.60%。截至收盘,贵州茅台报1130元/股,下跌4.48%。全天成交量高达167亿元,创下有史以来的新高。北上资金全天净流入101.48亿元,但贵州茅台净卖出额居首,净卖出达5.03亿元

正所谓,没有对比就没有伤害。许多小伙伴好奇:茅台究竟咋啦?


茅台大跌主要和早间的一则公告有关。

1月2日一早,贵州茅台发布生产经营情况公告。2019年度实现营业总收入885亿元左右,同比增长15%左右;实现归属于上市公司股东的净利润405亿元左右,同比增长15%左右。2020年,贵州茅台计划安排营业总收入同比增长10%。

说实在话,老司基觉着,近1.5万亿巨大体量的茅台能有15%的净利润增速,已经是非常不错的业绩了。可市场先生就是有点任性,你PE高达35倍,好歹得有个20%、30%的利润增速吧,15%太低了,我就大跌给你看。

数据显示,2016年至2018年,贵州茅台实现营收分别为:402亿元、611亿元、772亿元,同比增长20.06%、52.07%、26.43%;过去三年,贵州茅台归属于上市公司股东净利润分别为167亿元、271亿元、352亿元,同比增长7.84%、61.97%、30.00%。由此来看,2019年贵州茅台营收增长15%,已创下四年来新低。

2019年前三季度,贵州茅台实现营业总收入609.35亿元,较上年同期增长16.64%,归属于上市公司股东净利润为304.55亿元,较上年同期增长23.13%。

由此推算,四季度贵州茅台营收约为275.65亿元。作为传统旺季,四季度较三季度的223亿元营收增长幅度不大。

但券商机构对于茅台未来业绩貌似不太悲观。国海证券表示,2020年茅台计划销量增加较大,目前厂批价差大,未来仍有提价可能。2020年茅台酒销售计划3.45万吨,相比较于2019年销售计划3.1万吨多3500吨,增量较大。预计公司增量部分多用于直营和商超的投放,通过调整渠道结构再次增厚公司利润。

白酒板块能否上车?

老司基看到,中证白酒指数(代码:399997)自2019年8月底创下阶段高点8602点以后,一直调整至今。中间,还穿插了酒鬼酒的甜蜜素事件。

从目前整个白酒板块来看,此次酒鬼酒出现甜蜜素事件并未造成显著的行业股价波动,从整个白酒行业来看,基本不受影响。

2019年以来上证综指5次争夺3000点,分别是3月、7月、9月、10月、12月。从这几次回调反弹来看,充当起上攻主力的,除了券商,其他基本是以消费白马为主的蓝筹板块。研究机构指出,以白酒为代表的消费龙头在近期回调后有望迎来估值切换行情,值得长期配置。

老司基发现2019年北向资金也是持续偏爱白酒股。比如,2019年上榜“前十大活跃股”的股票有145只,其中两大白酒龙头贵州茅台五粮液上榜天数位居前两位,均超过了230天恒瑞医药格力电器招商银行美的集团海康威视等个股的活跃天数也在200天以上。

我们再来看一下白酒指数的最新估值情况。Wind数据显示,中证白酒指数的市盈率为31.61倍,处于历史估值百分位的84%。这个估值比8月底的34倍降了一些,但还处于较高的估值区间,也大幅高于指数PE的平均值26倍

老司基觉着,如果你是想短期波段操作一把,可以再等等,毕竟白酒板块估值还高高在上;如果你是以长期投资视角去布局,趁茅台大跌买一些,也是可以的。

2018年10月29日,也是因为茅台季报业绩不及预期,出现了罕见跌停;10月30日茅台又大跌了5%,股价一度跌至500元以下。后来,茅台股价一路上涨,不断创出历史新高。至2019年11月19日,最高涨至1241元,累计涨幅高达138.66%。同期,白酒指数也实现了翻倍涨幅,累计涨幅高达108%。如果当初敢于在茅台跌停后布局白酒基金,一直拿到现在,是大赚特赚了。

从2020年乃至更长视角看,白酒是个好赛道,消费升级 集中度提升逻辑不改,考虑到未来MSCI纳入因子提升和外资偏好,板块还会有超额收益。

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发表于 2020-01-03 16:35:44
发表于 2020-01-03 09:53:45
亲爱的@老司基一枚 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
发表于 2020-01-03 16:39:30
专业帖,涨知识了
发表于 2020-01-03 16:39:16
拜读了,支持楼主
发表于 2020-01-03 16:28:40
见好就收,达到预期收益就行了
发表于 2020-01-03 09:53:45
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发表于 2020-01-03 12:52:59
辛苦了
发表于 2020-01-03 15:46:54
不着急,先旁观
发表于 2020-01-03 15:48:03
干货分享,受益匪浅,收藏了
发表于 2020-01-03 15:49:55
坚持就是胜利
发表于 2020-01-03 15:54:15
落就加点
发表于 2020-01-03 15:54:18
存在即合理,跌了才能涨!
发表于 2020-01-03 15:59:33
当然选择不下车
发表于 2020-01-03 16:00:28
加仓,干,就完了,暴利行业,长期看好
发表于 2020-01-03 16:01:53
优秀的基金就适合长期持有
发表于 2020-01-03 16:01:56
可能好戏在后头呢
发表于 2020-01-03 16:02:07
分析的很有道理,很透彻!
发表于 2020-01-03 16:05:16
春节已至,开启喝酒行情
发表于 2020-01-03 16:06:20
等等,感谢老司基的分享
发表于 2020-01-03 16:06:28
不要着急需等待
发表于 2020-01-03 16:13:28
加仓的机会来了
发表于 2020-01-03 16:13:50
静待加仓机会打个回马枪
发表于 2020-01-03 16:14:19
逆势布局,顺势收获
发表于 2020-01-03 16:21:16
有参考价值,谢谢楼主的细心与热心,受教了。
发表于 2020-01-03 16:24:05
定投是聚沙成塔,定期投入,累积大富
发表于 2020-01-03 16:24:36
降低成本,小幅加仓。
发表于 2020-01-03 16:28:07
喝起来,涨起来。
发表于 2020-01-03 16:28:20
下跌就是买入的机会
发表于 2020-01-03 16:28:40
见好就收,达到预期收益就行了
发表于 2020-01-03 16:29:03
看好后面机会
发表于 2020-01-03 16:34:27
感谢您的细心讲解,学习支持!
发表于 2020-01-03 16:35:15
不错,受益颇丰
发表于 2020-01-03 16:35:44
发表于 2020-01-03 16:38:59
分析的很详细
发表于 2020-01-03 16:39:16
拜读了,支持楼主
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