基金抱团与不同时段基金排名TOP50

一表说

理念：信奉价值，坚持稳健均衡长期投资，注重风险控制，追求可持续的长期收益。

聚焦：努力挖掘优秀基金经理，专注基金组合配置。

2022年6月28日

6月23日贴文“估值的困惑与基金抱团”中曾经介绍过公募基金抱团并不算新鲜事，并指出大消费至今一直是基金超配的行业，生物医药和电子（生物医药和电子行业当中有不少也属于大消费标的）从2018年至今一直位居基金超配前三位，新能源（电气设备+化工行业当中有不少属于新能源碳中和标的，新能源中的新能车也属于大消费标的）从2020年开始基本位于基金超配前五位，2021年开始进入前两位。

具体抱团板块的超配情况及相应板块的年度收益和部分时间段收益情况见下面附表。

自2021年1月28日至今的几个时间段里头，收益靠前次数较多的板块有：中证消费、中证新能和新能车、中证医疗、中证医药，最稳定的是中证消费。6年多期间收益靠前的是中证消费、中证新能和新能车、有色金属、细分化工、中证医疗。中证新能和新能车的排名尽管让一表说感到有点惊讶意外，但联想到相关的电气设备等板块从2020Q2开始进入基金超配前五名并逐步靠前，年度收益主要来自抱团之后的2020年至今表现优异，也就没什么奇怪了，相反，大医药板块从2016.1.28至今的持有收益似乎并没有想象中的那么好那么稳定,主要还是因为最近一年多由于前期估值透支加上集采的负面影响而表现不佳所致。中证消费无疑是最值得长期相伴的板块，而新能源和大医药板块似乎值得一表说好好地重新思索再认识。以中证电子为代表的大科技和中证军工板块由于弹性高波动大，持有收益收益也不好，宽指数中的上证50和沪深300持有收益倒是中规中矩。四个时段平均收益靠前的是新能车、新能源、中证消费和中证医疗指数。

本文继续探讨自2016年来每三个年度时段内，即2016.6.23-2019.6.24,2017.6.23-2020.6.24,

2018.6.23-2021.6.24,2019.6.23-2022.6.24四个时间段基金排名前50，剔除因为巨额赎回导致异常收益、成立时间同考察时间段起点不吻合的基金，还有A、C类只保留排名靠前的A类或C类一种，结果如下：

2016.6.23-2019.6.24基金排名前50：

从下面表格可以看出，排名前50当中大部分是与食品饮料必须消费品相关的基金，同上面表格中该时间段中证消费指数表现优异一致，这个时间段可以说茅指数喝酒一枝独秀，再就是少量沪港深和偏上证50基金也有表现。

2017.6.23-2020.6.24基金排名前50：

从下面表格可以看出，排名前50当中大部分是与医药医疗、消费、科技相关的基金，同上面表格中该时间段中证消费、中证医疗、中证医药等指数继续表现优异一致，中证电子、创业板等指数初露锋芒相一致。这个时间段除了喝酒吃药，配置科技也是收获满满，新能源相关基金也开始出现在榜单当中。

2018.6.23-2021.6.24基金排名前50：

从下面表格可以看出，排名前50当中除了继续有与医药医疗、消费相关的基金，但简单选择赛道而选股能力不强及不重视风控的基金不再出现在榜单里头，原因是2020下半年至2021上半年这两个板块走到顶部震荡加大有关，而跟新能源和科技相关的基金尤其是新能源碳中和相关基金榜单数量明显增加。这同上面表格中该时间段中证新能、新能车、中证医疗、创业板、中证消费、中证电子等指数表现优异一致。这个时间段重点配置同新能源碳中和相关的化工、有色等板块的基金也有出色表现。

2019.6.23-2022.6.24基金排名前50：

从下面表格可以看出，排名前50当中几乎是清一色的新能源主题基金或者与新能源碳中和相关的基金，而与喝酒吃药相关的基金以及偏重科技的基金却是消失殆尽，这同上面表格中该时间段中证新能、新能车指数表现淋漓尽致，化工、有色、能源等与新能源碳中和相关的板块也有出色表现相一致，相反大医药板块指数及中证电子指数在本时段的后期即2021.6.24-2022.6.24表现垫底。

本文的目的不是贬低排斥基金抱团，而是探讨如何借势利用抱团增厚基金投资收益，同时如何避免抱团后期有可能面临的风险。

从上面各个时间段基金抱团板块指数以及抱团基金的表现，可以认为：如果能够在抱团初期至前半场大胆介入与抱团相关的优秀基金，是可以增厚收益的，相反如果在抱团后期忽视估值安全边际盲目追高排名靠前的抱团基金，有可能会面临较大风险。

本文榜单基金没有经过个基分析，不作为当下投资推荐。关于选择基金，一表说早期贴文“基金投资STEP BY STEP”中的选基篇（一、二、三）、配置篇（一、二）有详细介绍，虽然时过境迁，当时的基金列表不再适用，但其方法依然有效，有兴趣的基友欢迎阅览。

独立思考逆向思维注重估值安全边际依然是基金投资的本分，顺势、借势是一把双刃剑，运用得当可以明显增厚收益，反之运用不当可能面临较大风险。

新能源尤其是新能车本来反弹非常强势，利好不断，景气度似乎也在高段，后面走势是继续借东风强势创新高还是反弹到前期高点戛然而止？不论哪种走势都很正常，关键是已经连续3（2）年表现靓丽的新能车（新能源）能否继续辉煌创造奇迹，今年表现继续靠前？不论如何，追高是风险，低吸才安全。

大消费、大医药、大科技、新能源几个基金抱团板块，现在哪个板块最值得配置？看完本文，我想大家已经有了自己的初步判断。

（免责声明：收益数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，本文所提供的数据、基金和基金经理以及提出的看法不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。）

@天天精华君

@天天话题君

@ 东方财富创作中心