今天市场不咋地，医药突发利空，我之前说半年内医药都没啥机会，还有人不信，我也不说啥了。反正我是减仓了，只是可惜没有清仓，执行力还是不够果断。

市场没啥可聊的，坐等开门红行情吧，现在有机会就把仓位加上去，具体加啥我也说了好几遍了，不用重复，不知道就跟着我的操作来。

今天聊聊投资之前必须问自己的三个问题：

1、目标收益是多少？

不谈动辄翻倍或十倍的投资神话，目标收益要从实际情况出发。不同的投资者类型对应不同的目标收益率。

激进型投资者不妨把自己的目标收益设为相对指数的超额收益，比如超过偏股型基金指数10%以上，就算是达到预期。如果能50年如一日做到，下一个股神就是你，毕竟巴菲特的长期年化是20%。稳健型投资者则以偏债型基金指数为标准，能超过5%就算非常优秀的了。

如果你的钱能投资三年以上，选择股基金有望收益最大化。十年以上视角看，只有股票能跑赢通胀。过去国内的房子也可以，以后就未必了。

2、这笔钱打算投多久？

今天买入，明天涨停，一个月后翻倍。如果赚钱真这么容易，那就不用苦哈哈的打工、做实业了。因此，一只基金没有在你的预期时间内达到你的目标收益，并不能说明这只基金不行，也有可能是双方的时间预期不匹配。

股票基金的投资收益是非线性的，80%的收益来自20%的时间，如果持有时间太短，就算熬过了80%时间的震荡煎熬期，也会倒在那20%时间的上涨前夜。把投资周期拉长，不仅能帮助我们获得更高收益，还能让我们更坦然面对净值波动。

由于股票基金要赚大钱，过程并不容易，需要面对内心的煎熬、彷徨、怀疑，甚至失去信心。但如果我们把目光聚焦到一年、甚至五年纬度，而非每日、每月、每季，净值曲线就会平滑很多。

时间的力量太强大了，可以对冲掉黑天鹅、灰犀牛的冲击，也能让市场巨震减少对我们内心的冲击，一定程度上帮助我们避免在极端情况下做出错误的投资行为。这样，不仅分享了企业发展的收益，还赚到了别人犯错的钱，收获属于你的戴维斯双击。

3、能承受多大幅度的短期回撤？

以大家都羡慕的，指数走势长期斜向上的美股为例。在过去接近200年的时间里，平均波动率基本维持在13%-14%。波动是市场的正常现象。

这是成熟市场的情况，对于尚在成长中的A股市场，我们应给予更大的包容度。

如果是收益目标定得比较高的激进型投资者，应该容许产品存在较大波动的可能性。如果是收益目标适中的稳健型投资者，也应该容许产品有波动，而不是天天赚钱。此外，如果你期待的是低波动、甚至没有波动的产品，实际选了一个追求高收益的产品，则会因为风险收益错配获得非常糟糕的投资体验，拿不住很正常。

有一个简单粗暴的方法来设定回撤容忍度，比如你的长期年化收益目标是20%，那就把回撤容忍度设为20%以内，比如说15%。因为如果风险大于收益，性价比就没那么高了。

也可以看专业指标基金的夏普比率：同样收益水平下，夏普比率越高，每承担一单位的风险，所获得的收益就越高，基金的性价比就越高。

我们买入基金前，根据以上三个自己的收益目标，充分了解基金经理的投资风格，选择匹配的产品，可以帮助我们在逆风局泰然处之，迎来翻盘时刻，获得长期收益。

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（来源：小姐姐爱养鸡的财富号 2021-12-15 21:06） [点击查看原文]