周五可能降准的信息刷了屏，有读者质疑上次降准好像并没带来多大行情，降准真的是利好吗？所谓降准，就是降低存款准备金率的意思，商业银行每收到一笔存款，都需要缴纳固定比例的存款准备金，降低存款准备金率可以让商业银行有更多的资金用于放贷，实体经济融资的难度下降，所以对市场是利好，但是利好并不意味着市场短期就会快速上涨，两者之间并不是线性关系，而是正相关关系。

那么当前行情如果降准意味着什么呢？

1.之前关于目前经济周期属于滞涨还是衰退，市场是有争论的。我在11月15日的帖子中说过，如果只看PPI（生产者物价指数）和CPI（消费者物价指数）的走势，那么经济属于滞涨期，因为PPI持续走高，而CPI表现平稳，这是很多投资者对于当前行情的看法，这种情况下，基本没有降息降准的可能。而如果只看GDP和PPI，那么经济属于衰退期，这种情况下需要通过降息降准来进行逆周期调节，所以降准的出现意味着管理层认为当前经济周期属于衰退期。

2.经济周期处于衰退期，意味着经济走弱，企业利润高位回落，所以当前估值过高的板块可能明年会面临业绩增速不达预期的现象，到那时很多投资者会意识到原来高成长板块的成长性并没有自己想象的那么高，在经历戴维斯双杀（业绩增速不达标，估值同步下跌，股票跌幅更大的现象）之后，大部分投资者开始意识到价值型板块业绩比较稳定才是真的好。

3.虽然股票在衰退期表现不太好，但是部分板块可能会率先有表现机会，比如基建、银行和公用事业板块，原因是逆周期调节的情况下，一般利率会比较低，而银行、公用事业类的股票分红较高，投资性价比相对较高，基建则受益于逆周期调节中通过基建拉动经济发展这一举措。